Den store OLJE-tråden 🛢 1

Krieghoff · februar 7, 2019, 9:27pm

Er på iPad så svaret blir litt kort nå, men kan fylle på ved en senere anledning . Utvinningskost og break Even er to forskjellige ting. Så her må man ha tungen i rett munn

Det som har gjort at det har tatt tid fra funn til produksjon er sammensatt og består av mange forskjellige problemstillinger. Noe av dette kan også skyldes at feltet er ett såkalte HP/HT felt. Svær høye trykk og høy temperatur krever mer av utstyret.

Det er svært strenge krav til hvilke reserver man kan legge inn i regnestykkene når man skal lage grunnlaget for investeringer. Hvor flink man er i etterkant er det som for alvor viser igjen på bunnlinjen. Litt flaks er heller ikke å forakte. La oss si at feltet har en ut inningsgrad på feks 50%. Break even er da $65. Klarer man å pushe utvinningen over 60% og gjerne nærmere 70% samtidig som at man kan justere opp reservene så blir regnestykket noe helt annet.

rosk82 · februar 9, 2019, 7:40am

No er det vel og sånn at det er ikkje et felt i nordsjøen som IKKJE har produsert lenger/meir en det som var estimert på forhånd.

Deler av Statfjord har vært snakk om å avvikla siden 90-tallet. Men det putre og går endå.

Når Statfjord A blei bygd så var det store overskridelser, men når det kom i drift var plattformen nedbetalt på under 1 år.

Store overskridelser rammet prosjektet. Da Statfjord A kom i drift var prislappen 7,6 milliarder kroner, opprinnelig anslag 1,7 milliarder. Avisoverskrifter som «Total fiasko» og «Utbyggingsmareritt» fyrte opp under den politiske heten. Høy oljepris gjorde at det etter 96 dager var produsert olje til en verdi lik overskridelsene på A-plattformen. Også B- og C-plattformene fikk svære overskridelser.

Krieghoff · februar 9, 2019, 9:22am

Man finner mye god historie fra Statfjord feltet her, https://www.norskolje.museum.no/wp-content/uploads/2016/02/385_01d756f7c7d64686a64e48504ef814b2.pdf

Mobil opererte med utvinningsgrad på 48%… Dagens tall nærmer seg for alvor 70%

Statfjord feltet produserte i overkant av 100 000m3 med olje pr døgn, 625 000 fat. En vanlig tankbåt tar 136 000 m3 og med total lagringskapasitet på feltet på ca 850 000 m3 så tok det ikke lange tiden med dårlig vær før det var fult. Tankbåtene kjørt mer eller mindre i kolonne

Til sammenligning så ligger vel estimatene på Johan Sverderup på ca 600 000 fat i døgnet på platå. Altså ingen små gutt det heller.

Fun fact: Vist du at Statfjord feltet på folkemunne ble referert til som hjemmeBrent ?

sulzrox · februar 9, 2019, 10:15am

Viss noen er interessert i info om norsk oljeproduksjon, så bruk denne siden:
eks statfjord
http://factpages.npd.no/FactPages/default.aspx?nav1=field&nav2=PageView|All&nav3=43658

sulzrox · februar 12, 2019, 7:12pm

Noen som har tru på Africa Energy Corp?

fish1430 · februar 14, 2019, 3:37am

Oppdatering:
Kan se ut til at vi muligens har brutt 63.5 motstanden. Får kursen etablert seg over de neste dagen, så ser en oppgang til 71 meget lovende ut.

RedEnergy · februar 17, 2019, 1:10pm

Om såpass mange er så bull blir det fort en squueze ved neste nedtur i aksjemarkedet/dvs når man faktisk begynner beregne inn den elendige veksten
Men ifølge Hedgeye så vil rentene falle ytterligere, noe som vil hjelpe oljeprisen. Er spent på om det faktisk skal opp eller ikke. Om det fortsetter enda mer opp nå igjen, så blir jo det som jeg snakket om i september/oktober slik at bensin/diesel/olje osv blir så dyrt det går utover veksten i verden. Spesielt i EM. Dollaren er fremdeles svært sterk, så det er ikke billig i EM nå akkurat. Også amerikanerne er jo sensitive på oljepris, selv om de i mye større grad tjener på det enn tidligere. Så er forbrukerne det viktigste.
Det største problemet skjer derimot når oljeprisen krakker fullstendig, da pgr all selskaps gjelden. Om vi får en 2015 type krise igjen samtidig som andre bransjer også sliter blir total mengden med junk bonds enorm.

UMVS · februar 17, 2019, 1:39pm

Viktig brudd i oljå. Ser bra ut for videre oppgang og med på lasset følger nok OSEBX

aksjefokus · februar 17, 2019, 4:13pm

Ville erstattet “når” med “om”. Gitt at du ikke vet noe alle andre ikke vet.
Det eneste som er sikkert er at oljeprisen vil fluktuere.

Lavere oljepris er stimulerende for verdensøkonomien isolert sett, noe som spesielt gagne økonomien i USA, Kina, India, Japan og de fleste Europeiske landene. Sektorer som reise, transport og forbruksvarer & tjenester vil helt klart være tjent med lavere oljepris.

Oljeprisen er sammensatt av så mange faktorer som gjør at det er veldig vanskelig å kunne spå med høy grad av treffsikkerhet.

Så din konklusjon er egentlig at uansett hvilken retning oljeprisen går så er det negativt for verdensøkonomien?

RedEnergy · februar 17, 2019, 3:36pm

Nå skjønner du ikke hva jeg skriver her.
Er enig i at lav oljepris er bedre for de fleste økonomier.

Scenarioet jeg legger frem er at kanskje går igjen oljeprisen opp og fører til nedgang i vekst. Veksten går ned allerede med dempet oljepris nå, så med enda høyere enn i dag så blir jo det enda verre.

Når jeg snakker om “når” oljeprisen krakker, så er ikke det nødt å være i nærmeste fremtid. Oljeprisen er jo som kjent volatil og kan gå fra høy til svært lav på ett øyeblikk.
Som sagt sier jeg at vi kan igjen få en tid med økende oljepris som går utover vekst, earnings og etterhvert da kan føre til nedgraderinger av selskapsgjeld i fra andre bransjer.

Så la oss si dette fortsetter ut året. Plutselig så snakker vi skikkelig resesjon og børs krakk, da kan fort oljeprisen også plutselig kræsje slik som under finanskrisen. Så dermed baller det virkelig på seg når den kommer etter. One, two punch.

Om det blir slik igjen at oljeprisen går oppover mens økonomien faktisk slakker ned, så risikerer vi igjen å gå på en lignende smell.
Om denne type finanskrise panikk kræsj skjer i høst, 2020 eller 2021 (eller enda senere) kan jeg ikke si. Men det er en risiko for at oljeprisen igjen bare plutselig raser fullstendig ned, for å deretter knuse high yield/junk bond market igjen.
Så når det da er snakk om at dette skjer ETTER at vi allerede er påvei ned, så hjelper det ikke så mye at lav oljepris er stimulerende. Spesielt siden det kanskje ikke blir så langvarig, men for selskapene skal det ikke så lang tid med super lav oljepris før de sliter. Mens forbrukere merker ikke det i nærheten i samme grad.
Noen steder har man selvsagt større utbytte av lavere oljepris enn f. Eks Norge hvor det betyr lite. Men som du vet er ikke olje og diesel/bensin det samme. Så den prisen vil fremdeles ikke representere like stor stimulanse som den negative effekten for finansene til desse selskapene vil gjøre.
Problemet ligger jo egentlig i at det ofte blir harde og brutale kræsj, som påvirker stygt selskapene og kun midlertidig avlaster forbrukerne.
Men om psykologien allerede har snudd, som følge av allerede nedgang i ett år eller mer, så skal det mer til å få lavere bensin priser til å go skikkelig optimisme slik det gjør mens tidene fremdeles er gode. Da går pengene man sparer i større grad til nedbetaling av gjeld eller sparing.

Oljeprisen trenger heller selvsagt ikke å kræsje for at børsene skal ned. Jeg bare sier hva som kan skje.
Normalt sett så går det ned når vi får resesjoner og børs krakk, men det blir ekstra farlig om man får en reprise av finanskrisen. Det var jo forferdelig brutalt for Norge, børsen over 60% ned på et halvt år, mesteparten iløpet av noen måneder.

aksjefokus · februar 17, 2019, 4:21pm

Disse to hypotesene er det jeg stiller spørsmål ved. Jeg tolker hypotesen dit hen at du er mener at oljepris oppgang og nedgang vil være negativt uansett. (Dette er ikke det jeg lærte i studietiden, og oljemarkedet var noe som stod relativt sentralt).

Om oljeprisen faller så vil det ikke “knuse” high yield markedet globalt, da trenger man flere faktorer som bidrar. F. eks så vil norske og internasjonale banker med denne eksponeringen bli påvirket. For det er slik at bedriftene som har olje og raffinerte som produksjonsfaktor vil gjøre det bedre isolert sett med lavere oljepris.

Raffinerte produkter har en veldig sterk korrelasjon til oljeprisen, det er vanskelig å få en skikkelig spreadutgang på cracks uten drag i det underliggende (olje). Det er egentlig ingen som vet hvordan dette vil spille seg ut fra 01.01.2020.

Norsk økonomi blir påvirket av både oppgang og nedgang i oljeprisen, i henholdsvis positiv og negativ forstand. Her må man holde tungen rett i munn, og forholde seg til fakta. Alt er relativt, men at vi blir “lite” påvirket er ikke riktig.

RedEnergy · februar 17, 2019, 4:27pm

Det er oppgang og nedgang til ulike tider jeg snakker om.
Poenget er at vi allerede går nedover selv med relativt lav oljepris. Går den mer opp vil forbrukere slite og gjøre økonomien enda tregere. Oljeselskap og land vil selvsagt da likevel gå bra selv om de fleste ikke gjør det.
Fortsetter dette over tid vil da de fleste økonomier slite.
Så om det da som det bruker gjøre, skjer at oljeprisen plutselig faller når det allerede er dårlig stand i økonomien. Så får vi en dobbel whammy. De dårlige vil ikke automatisk bli rask mye bedre, men de gode vil raskt vli dårligere.

Poenget med diesel/bensin var at vi forbrukere, spesielt i Norge ikke merker særlig til oljepris nedgang. Prosentvis endring i pumpen er svært lav. Dermed hjelper der lite på forbrukerne.

aksjefokus · februar 17, 2019, 4:33pm

I Norge er det så mye avgifter på bensin og diesel, så det er korrekt at prosentvis endring gjør lite utslag, men vi er heller ikke veldig store forbrukere av olje på global målestokk. I USA eksempelvis som er storforbrukere av olje, så er forholdet nesten 1:1. Dermed hjelper det på globalt forbruk, som er det som er faktisk er relevant.

Generell tommelfinger regel:
0% global bnp vekst = 3.5% fall i oljeetterspørselen.
Hvert prosentpoeng med økt BNP gir en økt oljeetterspørsel på 1.6x

RedEnergy · februar 17, 2019, 4:44pm

Snakker ikke om forbruk nå, men om hvordan dette påvirker økonomien til folk flest. Lavere oljepris gir normalt sett rimeligere diesel/olje slik at man får mer penger til å kjøpe andre ting.
Og omvendt når det går andre veien, men prisen på pumpa går raskere opp enn ned.
Poenget var at nå fremover i år vil oljeprisen sannsynligvis fortsette oppover en stund, sleb om veksten/etterspørselen avtar.
Det største problemet kommer derimot ikke av etterspørselen av olje, men at forbrukerne sliter mer og mer. Butikker og andre selskaper vil fortsette slite.
Men spørsmålet er om det vil bli en latterlig peak som i 08. Eller bare en passelig oppgang.

Så om en bruker finanskrisen som eksempel.
Økonomiene slet alle i 2008, men oljeprisen raste oppover helt til høsten når alt sammen totalt kollapset.
Da slet plutselig alle.
Litt av risikoen med Imo 2020 er jo at det kan føre til mye høyere priser og dermed resesjon. Det advarte jo Kjus mot.

aksjefokus · februar 17, 2019, 7:00pm

Det er relativt åpenbart hvordan oljeprisen påvirker husholdingene, akkurat det trenger man ikke være Einstein for å forstå.

Oljeprisen handler i bunn og grunn kun om tilbud og etterspørsel.

Om etterspørselen er fallende så vil det være relativt åpenbart selv for de minst sofistikerte å forstå at det ikke vil skje. (Gitt alt annet likt, eksempelvis USD, tilbudssiden).

Du tror altså oljeprisen skal stige, selv om etterspørselen etter olje avtar. Er det riktig oppfattet?

Hele poenget med IMO 2020 er at oljeetterspørselen fra marine transport vil øke. Det er litt avansert for den som ikke kjenner til oljemarkedet. De aller fleste handelsskip går på heavy fuel oil (HFO) er som avfall og regne fra destilleringsprosessen. Fra og med 01.01.2020 vil disse endten måtte bruke scrubber, eller gå over på LSFO/MGO (low sulphur fuel oil, marine gas oil) som er et destillert produkt. Når 60-70% av verdens handelsflåte går fra å brenne avfallsprodukt som stort sett handles på rabatt på oljen, til et raffinert produkt som handles på premium så må etterspørselen øke etter olje fra transportsektoren, isolert sett.

Dette er en påstand som er riktig under visse modifikasjoner. I Norge er det slik, på grunn av avgiftene på drivstoff. I grafen under så ser du det er en veldig tett korrelasjon i USA.
Dette kan forøvrig forandre seg inn i 2020, om det blir mangel på raffineri kapasitet.

Crude Oil vs Gasoline Prices - 10 Year

Det er en god observasjon, men siden 2008 har oljemarkedet forandret seg veldig. Det var en ganske klar mangel på olje globalt i 2008 (tilbudssiden), før skiferolje forandret dette og gjorde at tilbudssiden ble mye større. Bare se på oljeproduksjonen i USA siden 2008, trolig hadde oljeprisen vært enda høyere hadde det ikke vært for US Shale…

Det er en helt annen debatt, som også er veldig sammensatt, men her er to nøkkelord:
Amazon og Internett.

Kan jeg spørre hvordan det vil forekomme, uten reduksjon på tilbudssiden?

Om noen ønsker å ta med seg noe fra dette innlegget: Alt handler om tilbud og etterspørsel.

PS: Jeg kan anbefale boken Maritime Economics for de som er interesserte.

RedEnergy · februar 17, 2019, 7:22pm

Nei jeg sier ikke at vi vil få samme utvikling som under finanskrisen. Men noe lignende på en mindre skala kan forekomme. Dollaren er mye sterkere nå, så oljeprisen trenger ikke være så høy for å ha sterk negativ effekt. Men dollaren økte på etterhvert som krisen skikkelig nærmet seg. Om det også skjer nå vil det også påvirke emerging markets drastisk. Enda verre nå pgr høy dollar gjeld.

Det jeg har spekulert i er om Saudi Arabia og Co går skikkelig sammen å kutter i oljeproduksjonen som respons på fall i vekst, Iran avtale osv… Men at det kanskje blir for mye tidlig og fører til en eskalerende oppgang.
Egentlig så skal jo etterspørsel og tilbud ha mest å si, men forventninger og spekulasjoner kan påvirke prisen drastisk i begge retninger. Så selv om ikke tilbudet har falt mye, kan prisen gå opp om mange nok er super bullish.

Så oljeprisen bør jo egentlig ned pgr etterspørselen går ned, så lenge ikke tilbudet endrer seg. Men det vil det nok gjøres. Spesielt nå som vekst tallene er mye mer klare.

Som du sier så kan Imo 2020 føre til en rask oppgang i prisen, men det vil ikke være bra for forbrukere/økonomien. Så uten at man tilpasser seg så vil det bli negativt.

Grunnen til at jeg sier at Hedgeye og jeg mener oljeprisen kan gå opp, er at alt annet likt vil olje gå opp pgr fallende renter. Men som du sier så er jo det mange faktorer. Men de har mye mer komplekse modeller, som jeg ikke kan si hvordan fungerer. Men de påstår Quad 3 skal kunne føre til høyere oljepris. Men akkurat nå er vi ikke der enda.
Så de ser vel for seg en periode hvor rentene faller og aksjemarkedet kanskje går nedover, men oljeprisen holder seg relativt bedre oppe. Men om vi går tilbake til Quad 4 ved et senere tidspunkt f eks i Q4 vil oljeprisen kunne kræsje slik de gjorde i Q4 18.

De har delt opp i fire ulike økonomier hvor Quad 4 betyr at vekst og inflasjon faller. Quad 3 vil inflasjonen ta seg opp noe, pgr høyere lønnsvekst og energikostnader. Det presser marginene fremover og er endel av den naturlige syklusen.

sulzrox · mars 31, 2019, 2:32pm

Interessant at skiferolje blir lettere blir forurensa av oksygenater, metaller og rensemidler. Olje fra skiferfeltrene blir omlasta mange ganger før den kommer til eks Sør-Korea og kan dermed bli forurensa.
Holder ikkje oljelasten rett kvalitet kan den bli avvist eller få mindre betalt.

Fra artikkel:
Siden produksjonen av amerikansk olje fra tette formasjoner begynte å stige, har det vært stadige problemer med kvaliteten, spesielt når det gjelder ensartethet, sier John Driscoll, sjefstrateg i bransjekonsulentbyrået JTD Energy Services.

Hva betyr det for amerikanske eksportører?
De er nødt til å stramme opp spesifikasjonene sine eller møte press fra kjøperne om ytterligere prisavslag.

sulzrox · april 3, 2019, 3:25pm

fish1430 · mai 5, 2019, 9:07pm

Jeg skrev om et brudd opp av en omvendt hode skulder formasjon for et par mnd siden, som ga et target på 71-76kr. Vi har nå kommet ditt, og videre fått et midlertidig salgssignal. Vi brøt under trendlinjen og forrige HL, så vil tro vi skal litt ned, men ikke noe voldsomt i første omgang. Det viktigste nivået å holde seg over for å holde den lengre trend intakt er kurshistorikken rundt 66.

sulzrox · mai 21, 2019, 2:25pm