Rir et knallsterkt high yield-marked
DNB Markets skuffet inn 5,3 milliarder kroner før skatt i fjor. – Obligasjoner utgjorde nesten 20 prosent av totalen, sier Alexander Opstad.
DNB Markets er selve gullkalven i DNB-systemet, med milevis bedre egenkapitalavkastning enn resten av banken. I fjerde kvartal var avkastningen på den allokerte kapitalen 48,7 prosent, og resultatet før skatt endte på 1,5 milliarder kroner.
I hele 2024 endte DNB Markets’ resultat før skatt på 5,3 milliarder kroner, opp fra 4,7 milliarder kroner året før.
– Dette ble vårt nest beste år noensinne, takket være sterk vekst på kundesiden og svært høy aktivitet i obligasjonsmarkedet, sier DNB Markets-sjef Alexander Opstad.
I fjor var aktiviteten i det nordiske høyrentemarkedet svært høy, drevet av investorers jakt på avkastning i et marked med høy rente og et betydelig behov for refinansiering av gjeld. Det har vært en gullkalv for DNB Markets’ investeringsbankvirksomhet.
– Obligasjoner utgjorde nesten 20 prosent av totalen i DNB Markets i fjor. Det nordiske high-yield-markedet var ekstremt aktivt, med utstedelser på rundt 220 milliarder kroner, opp fra over 200 milliarder året før, sier Opstad.
Venter sesongmessig nedgang
Han mener en viktig suksessfaktor har vært samspillet mellom ulike forretningsområder.
– Vi ser at kunder ofte gjør forretninger både på egenkapital- og obligasjonssiden, i tillegg til andre finansielle tjenester, sier Opstad.
Mot slutten av året var aktiviteten svært høy, og DNB Markets hadde inntekter på 2,9 milliarder kroner i fjerde kvartal – opp fra 2,3 milliarder kroner i tredje kvartal.
– Vi forventer en viss sesongmessig nedgang i første kvartal, sier Opstad.
Han peker på at noteringsmarkedet i Sverige er mer livlig enn i Norge for øyeblikket, men tror på et oppsving også her.
– Vi ser tegn til at M&A-aktiviteten kan ta seg opp igjen. Mange aktører har vært avventende en periode, men på et tidspunkt må de i gang igjen, sier Markets-sjefen.
Grønne selskaper på vent
Uroen i markedet med Donald Trump som president er likevel en faktor som påvirker investorene.
– Noen sektorer er mer sårbare enn andre, og det finnes eksempler på at selskaper i grønne sektorer trekker seg fra prosesser fordi rammevilkårene er utydelige og usikkerheten har økt under Trump, sier han.
Opstad mener en handelskrig ikke vil være rasjonell politikk, men utelukker ikke at det kan skje.
– Markedet vil ikke prise inn en slik risiko før det er mer tydelighet rundt det. En eskalering ville vært negativt for både markedet og økonomien generelt, sier han, og fortsetter:
– Det blir spennende å følge med på hva som skjer i USA og ellers i verden. Akkurat nå sitter mange og gjetter på hva som vil skje videre.
Nærmer seg fullføring
I oktober ble det kjent at DNB kjøper Carnegie fra oppkjøpsfondet Altor. I forbindelse med oppkjøpet endrer DNB Markets navn til DNB Carnegie, og det er nåværende Markets-sjef Alexander Opstad som skal lede den «nye» virksomheten videre.
– Vi har fått alle nødvendige godkjennelser fra konkurransemyndigheter og det svenske Finanstilsynet. Nå venter vi bare på det norske Finanstilsynet, sier Opstad.
Han forventer at transaksjonen gjennomføres i mars eller april.
– Inntil videre opererer vi som to separate selskaper og konkurrenter, men etter gjennomføringen vil vi gradvis integrere virksomhetene.
Opstad understreker at de har behov for alle ansatte, men at noen roller vil endres.
– Vi har 850 ansatte i DNB Markets og 800 i Carnegie. Selv om det er noen overlapp, er den relativt beskjeden i det store bildet. Vi har dessuten en naturlig turnover på rundt 10 prosent i året, sier han.