Absolutt godkjent
3 Likes
Som tidligere referert til angÄende JIA-COMPASS og kardiovaskulÊr indikasjon for GCAL.
Fra Q2-rapporten:
JIA-COMPASS Prospective International Pilot Study" was accepted for presentation at the European Paediatric Rheumatology Society (PReS) Congress in September. Preliminary data demonstrate higher serum calprotectin levels in patients with active disease compared with those in remission, with concentrations reflecting the level of disease activity. These findings support the potential of GCAL as a biomarker for disease activity in non-systemic JIA. Additional analyses evaluating treatment monitoring and flare prediction are ongoing and will be presented at the congress
Gentian continues to explore the role of GCAL in cardiovascular disease. A pilot study conducted in collaboration with cardiologists at Kingâs College London confirmed the relevance of calprotectin in inflammatory processes associated with acute myocardial infarction. GCAL levels correlated with both an inflammation-based mortality risk score and left ventricular ejection fraction, a key indicator of cardiac function, supporting its potential role in risk stratification and assessment of cardiac function. Publication of the study results is in preparation, and discussions regarding the next phase of collaboration are ongoing.
2 Likes
5 Likes
Kingâs College London (Hjerteinfarkt) â trigger
Etter at de skrinla NT-proBNP i mai, har markedet lurt pĂ„ om Gentian var helt ferdige med hjerte/kar-segmentet. Samarbeidet med kardiologene ved Kingâs College London viser det stikk motsatte
Pilotstudien bekrefter at GCAL-nivĂ„er korrelerer direkte med bĂ„de en inflammasjonsbasert dĂždelighetsrisiko (mortality risk score) og venstre ventrikkels ejeksjonsfraksjon (LVEF â hjertets pumpeevne) hos pasienter med akutt hjerteinfarkt.
LVEF mÄles i dag primÊrt med ultralyd av hjertet (ekkokardiografi), noe som krever spesialistutstyr og kardiolog til stede. Hvis Gentian kan bevise at en rask 10-minutters blodprÞve (GCAL) pÄ akuttmottaket kan fungere som en pÄlitelig indikator for hjertets pumpefunksjon og risikoen for dÞd etter et infarkt, snakker vi om et enormt adresserbart marked (TAM) i akuttmedisinen globalt.
At resultatene klargjĂžres for publisering, og at de allerede diskuterer neste fase av samarbeidet, betyr at dette lĂžpet er positivt.
2 Likes
Ny strategi underbygges ogsÄ av endringer i ledelse:
Furthermore, the Head of Gentian R&D has
decided to pursue opportunities outside the
Company, and our Chief Scientific Officer will
lead the R&D organisation until a successor is
appointed.
Jeg er vel ikke alene om Ă„ synes at det Ă„ gĂ„ fra âoptimeringâ fĂžr jul til kansellering noen mĂ„neder etter var veldig rart, sĂ„ oppfatter det som positivt at det kommer nye til her.
God presentasjon og de tar seg tid til Ä besvare sÄ Ä si alle spÞrsmÄl. Solid inntrykk.
SÄ fÄr vi se om noe nÄ skjer med DnB-blokken.
3 Likes
Chartet begynner Ä se mer konstruktivt ut, trader nÄ over sma50.
Quartr sin ai nÄr jeg spÞr den om prisingmultipler etter q2:
1 Like
Det var en lang Q-call i gÄr - her er en form for transcript + noe AI tolkning om hva som kom frem som ikke var dekket av skriftlig rapport.
Positive funn fra transkriptet (utover Q-rapporten)
1. Mer offensiv tone fra CEO: «We are here to improve patient outcomes»
Matti Heinonen fremstÄr med tydeligere overbevisning enn tidligere, og bruker presentasjonen aktivt til Ä bygge et nytt narrativ etter NT-proBNP-exiten. Han gjentar at Gentian nÄ er «a commercial phase company making profit» og posisjonerer selskapet som en «strategic innovation partner» for globale IVD-aktÞrer .
2. Flere detaljer om GCALs nye posisjonering
Transkriptet avslÞrer at GCAL nÄ har pivotert fra infeksjon/sepsis til revmatiske sykdommer, sÊrlig revmatoid artritt, hvor markedet trolig er mer forutsigbart og lettere tilgjengelig . Dette gir mer innsikt enn rapporten, som kun nevner «data generation».
3. HST (High-Sensitivity Technology) beskrives som potensiell "game changer"
CEO sier Gentian har oppnĂ„dd opptil 100x bedre sensitivitet i interne tester, og at det finnes et pĂ„gĂ„ende prototypeprosjekt med en konkret partner . Det nevnes ogsĂ„ at det jobbes med lisensieringsinntekter og fremtidig kit-produksjon â altsĂ„ kommersielt rammeverk, ikke bare teknologi.
4. fPELA omtales som raskere voksende enn fCAL
Dette nevnes ikke eksplisitt i Q2-rapporten. BĂŒhlmanns «upsell» av fPELA via fCAL-rĂžr beskrives som en viktig kilde til fremtidig vekst .
5. Bedre innsikt i pipelinebeslutninger: «fail fast» og kommersielt forankrede go/no-go-punkter
Det bekreftes at Gentian nÄ jobber i parallell med mange prosjekter, der partnerinteresse er eksplisitt krav for Ä gÄ videre .
Negative eller usikre funn fra transkriptet
1. Kina omtales som uforutsigbart og uten klar vei videre
BÄde CEO og CFO erkjenner at Kina er et «black box»-marked. Det er ikke mulig Ä vite om dagens lave salgsnivÄ er strukturelt eller syklisk. Det mangler ogsÄ konkret plan for hvordan man skal vokse igjen i regionen .
2. Avhengigheten av fCAL og Cystatin C â 70 % av omsetning â er fremdeles reell
Ledelsen adresserer dette selv som en nĂžkkelrisiko. Det finnes ingen klare signaler i Q2 om at nye produkter vil bidra betydelig i 2026 eller 2027. CH50 nevnes som âmid-sizeâ, men ikke som game changer .
3. Manglende guiding og konkretisering av ny vekstplan
Selv om tonen er mer offensiv, gir verken rapporten eller transkriptet konkrete inntektsmÄl, lanseringsfrekvens eller produktvolum fremover. Dette gjÞr det vanskelig for markedet Ä prise potensialet.
4. CFO bekrefter full stopp i FoU-aktivering
All R&D kostnadsfÞres nÄ. Det gir mer transparent regnskap, men betyr ogsÄ at eventuelle feilinvesteringer slÄr direkte inn i resultatregnskapet. Dette kan gi stÞrre kvartalsmessige svingninger i fremtidige rapporter .
3 Likes
37-38 bÞr vÊre gulvet nÄ, og sÄ jobbe seg videre derfra. Kan dog bli en lang Þrkenvandring mot neste kvartalspresentasjon, med mindre man fÄr nye avtaler, vinner anbud, eller utvikling i pipeline, innen den tid.
HÄper DnB fÄr solgt fÞr heller enn senere slik vi fÄr denne usikkerheten fjernet.
Det mÄ da vÊre investorer og/eller industrielle aktÞrer som ser pÄ dagens nivÄ som attraktivt nok. Samme med DnB angÄende exit? Ved salg pÄ 38 kr/aksjen drar de inn > 80 mnok, 42-43 kr/aksjen tislvarer 90 mill.
1 Like
Enig. Partnerprosjektet (Undisclosed assay for en topp-5 global aktĂžr) beskrives som velfungerende og er overfĂžrt fra Göteborg til Moss for sluttfaser. Kommersiell lansering er imidlertid ikke ventet fĂžr sen Q4 2027. Siden nye PETIA-assays (hjerte/lever), veterinĂŠravtaler og High-Sensitivity Technology (HST) er i tidlige faser, vil Gentian ha hĂžy produktkonsentrasjon og vĂŠre avhengig av kun to produkter de neste 18â24 mĂ„nedene.
Et par mulige triggere pÄ kort sikt er:
-
Meldinger om forskuddsbetalinger (milestones/licensing) fra partnerprosjektet, som vil validere teknologien finansielt.
-
Meldinger om at de amerikanske partnerne lykkes med Ă„ utvide refusjonsberettigelsen for Cystatin C. Det kan vĂŠre utlĂžseren for Ă„ nĂ„ mer av det estimerte markedspotensialet pĂ„ 450 MUSD de neste 5â10 Ă„rene.
-
Vi vÄkner en morgen, DNB har fasilitert salg av hele selskapet, ikke bare Vatne posten.
3 Likes
Oslo BÞrs byr ellers pÄ gode sektorkjÞp, mener Holom.
Gentian Diagnostics.
â Selskapet leverte 17 prosent organisk vekst i 2025, men skuffet med bare fire prosent organisk vekst nĂ„ i fĂžrste kvartal. Siden Ă„rsskiftet er aksjen ned med over 30 prosent, hovedsakelig grunnet negative nyheter fra selskapets pipeline. Vi ser pĂ„ dette som en betydelig overreaksjon og mener selskapets pipeline bĂžr sees pĂ„ som en oppside til et allerede sterkt investeringscase.
Gentian Diagnostics har levert en CAGR pÄ 23 prosent siden 2020 og vi forventer en vekst rundt 15 prosent i 2026. Vi synes selskapets EV/sales-multippel pÄ litt over to er altfor lavt for et selskap som nÄ er blitt profitabelt og som vil vÊre med pÄ Ä lÞse de enorme utfordringene sykehuslaboratoriene stÄr overfor med Þkte pasientbehov i tiden som kommer, avslutter Holom.
4 Likes
- Fpela og veterinĂŠr testen (+ gcal) er under âotherâ og vokser raskt, plus lĂžnnsom 3 part biz, sĂ„ synes det blir feil Ă„ si at de er konsentrert pĂ„ 2 produkter.
- HÄper noe av det de har i R&D pipeline med partnere kan komme litt videre ila de neste 2 mÄnedene slik at de kan ha en spennende CMD i september.
- fremoverlent ledelse, inntrykket fra q2 presentasjonen tyder pÄ at q3 kan vise fortsatt god vekst og inntjening/marginer
- Sammenlignbare diagnostikk selskaper med double digit vekst og ebitda margin prises betydelig hÞyere stand-alone (EV/Sales 4-6), sÄ nÄr dnb posten er satt bÞr det lÞsne for aksjen, opp pÄ 50-60 kr igjen som fÞrste steg. Bud ila 2027 bÞr vÊre +100 kr.
