Diskusjon Triggere Porteføljer Aksjonærlister

Kitron (KIT)

Ikke akkurat en perfekt trendkanal, men ganske nærme:

4 Likes

Jeg spurte Kitron om det hadde blitt flyttet noe produksjon fra Norge til andre fabrikker i Q1 og fikk til svar at det hadde det ikke. Itillegg har det vært kunder i både USA og Norge som har valgt å flytte leveranser fra Q1 til Q2.
Jeg tror revenue/ebit i Q2 blir bedre enn i Q4 2015 :slight_smile:

2 Likes

Vi er forresten rett i bunnen av den “trendkanalen” jeg postet over. Fallet vi har sett nå er ikke veldig overraskende, og som vanlig, så er volumet relativt lavt, om ikke like lavt som før kursen spratt fra 4kr til 5kr.

2 Likes

Ser ut som om J.P. MORGAN LUXEMBOURG S.A. har solgt litt i det siste. Er nede på 465k aksjer nå.

Fondsfinans har analyse på Kitron :slight_smile:
Fra FondsFinans
Company (ticker) Kitron (KIT)
Recommendation BUY
Target NOK 6.50
Share Price NOK 4.50
What’s new? Initiation of Coverage

Reliable, high-value technology at a good price
• Contracts in early life-cycles to boost revenues
• Operational improvements to drive earnings growth
• End of investment cycle to boost cash flow & dividends
Competence and technical know-how facilitates sales growth
Kitron saw substantial growth in revenue and margins in 2015 and we expect increased sales efforts and early life-cycle contracts to drive revenue growth going forward. Furthermore, we believe Kitron’s renewed focus on Service & After Sales combined with operational improvements will generate further margin expansion and create excellent earnings growth.

Efficiency set to improve
As Kitron rounds off a period of large investments into new manufacturing facilities in Norway and Sweden, we expect lower CAPEX requirements and decreasing working capital to result in strong cash flows going forward. We therefore expect the company to maintain a payout ratio of min. ~50%, generating dividend yields of ~5-7% while still decreasing NIBD/EBITDA.

Attractive valuation – BUY
The Kitron stock has experienced a strong price increase in the past 6 months, yet the company is still priced at a discount to peers. A peer re-pricing suggests a fair value of NOK ~7.00/share, while our DCF implies a value of NOK ~8.00/share. Allowing for a liquidity discount we initiate coverage with a BUY recommendation and a target price of NOK 6.50/share.
Click here for PDF-report

Key figures (NOKm) 2013 2014 2015 2016E 2017E 2018E Q215 Q216E
Revenues 1 632 1 751 1 952 2 115 2 310 2 520 489 533
EBITDA 64 65 144 165 191 215 32 38
EBIT 25 30 103 116 139 161 22 27
Net profit 8 24 72 77 99 116 13 18
EPS adj. 0.05 0.14 0.42 0.43 0.55 0.65 0.08 0.11
Dividend yield 0.0% 3.0% 6.0% 4.8% 6.1% 7.2% 0.0% 0.0%
Revenue growth -3.7% 7.3% 11.4% 8.3% 9.2% 9.1% 7.0% 9.0%
EBIT-margin 1.5% 1.7% 5.3% 5.5% 6.0% 6.4% 4.5% 5.0%
EV/EBITDA 9.1 9.5 5.8 5.7 4.3 3.3 7.0 6.6
EV/EBIT 23.1 20.5 8.1 8.1 5.9 4.4 11.1 9.3
P/E adj. 37.9 12.0 8.4 10.4 8.1 6.9 8.8 10.6
P/B 0.7 0.6 1.1 1.3 1.2 1.1 0.8 1.4
ROE 1.8% 5.0% 13.6% 13.1% 15.6% 16.6%
ROCE 4.8% 5.8% 17.7% 17.7% 19.9% 21.1%
NIBD/EBITDA (4q roll) 4.1 5.0 1.6 0.8 0.1 -0.5 2.8 1.4

Segments 2013 2014 2015 2016E 2017E 2018E Q415 Q116 Q216E

Revenues by business area
Defense/Aerospace 336 368 535 542 629 755 131 112 149
Energy/Telecoms 188 222 270 314 331 348 68 67 90
Industry 407 472 539 687 755 793 144 190 166
Medical equipment 423 447 473 521 543 570 145 114 116
Offshore/marine 277 242 136 51 51 53 36 13 13

Skulle dette slå til blir det ett hyggelig Kitron år igjen for min del.

6 Likes

Kitron må iallfall levere bra tall i Q2 hvis det skal bli et hyggelig år :slight_smile: Spurte Kitron litt om flyttingen+bemanning i Norge :

"Produktiviteten er tilbake til normalen.

Det er vesentlig færre ansatte i Arendal enn for noen år siden, og i tillegg har vi brukt permitteringer for å justere oss til kortsiktige svingninger. Vi fokuserer på å ha en optimal bemanning for lønnsom drift, og det vil vi også gjøre i fremtiden."

4 Likes

Var vel to store poster som “ødela” Q1. Flyttingen og 5 mill til ett oppkjøp som ikke ble gjennomført, Hvis vi ikke får noen nye overraskelser på negativen forventer jeg ett sterkt Q2 :smile:

2 Likes

Så, hvordan ser folk på mulighetene for at Kitron går for oppkjøp? De har jo tydeligvis vært 5 millioner seriøse.

Vet ikke om du fikk med deg webcast’en fra CMD men der sa de at de vurderte oppkjøp på inntil 500mill. Ligger linken til den på kitron.com og info om oppkjøp begynner rundt 41min. Håper uansett at de ikke bruker 5mill i kvartalet på oppkjøp det ikke blir noe av :wink:

2 Likes

Da kan vi fastslå at selv om et meglerhus har kommet med en bra analyse av KIT så er det fremdeles en utrolig kjedelig aksje :smiley:

2 Likes

Jeg synes du har litt høye krav til aksjer når du synes en aksje som har gått 69% siste 12 måneder er kjedelig. :smiley:

2 Likes

Hallo! den er jo ned over 5% siste måned!! :stuck_out_tongue: (iallfall hvis man glemmer utbytte :smiley: )

De hørte på klagen min om kjedelig aksje…

Kitron receives communications order from Kongsberg

(2016-05-12) Kitron has received a NOK 37 million order from Kongsberg Defence & Aerospace AS for military communications equipment.

The equipment to be supplied is related to an existing contract for deliveries to Hungary.

Kitron will supply various communications products, and production will be done by Kitron in Arendal. The contract has a value for Kitron of NOK 37 million, and deliveries will take place in 2016 and 2017.

Harald Ånnestad, President of Kongsberg Defence Systems, said:

“We are very satisfied once again to be able to award a major order to Kitron. The last twelve months we have placed orders totaling 157 MNOK to Kitron for advanced tactical communications equipment. This shows the importance of the Defence portfolio to maintain highly advanced electronics production in Norway. The recent contract with the NATO member Hungary is an excellent example of how the Norwegian tactical communications cluster is able to compete and win defence orders in the face of tough international competition.”

6 Likes

Beste aksjen i porteføljen min egentlig. Vekstselskap som betaler utbytte ffs.

3 Likes

Markedets reaksjon på at Kitron får en kontrakt er som vanlig et stooooort gjesp: “Åja, Kitron har fått en kontrakt til, vel da fortsetter de å dra inn flust med cash da. Elleve måneder til jeg får utbyttet mitt. Gjeeesp”.

Jeg er spent på om Q2-tallene blir så bra som de har guidet, i såfall tror jeg utviklingen i aksjekursen blir alt annet enn kjedelig. :slight_smile:

4 Likes

Ja Q2 blir veldig viktig hvis de skal klare guidingen for 2016. Jeg tror de kommer til å overraske postivt på både revenue og ebit (iallfall når man sammenligner med Q1).

1 Like

Jeg var litt negativ etter Q1-tallene, og en stor grunn til at jeg ikke har solgt meg ned er rett og slett innlegget ditt jeg har sitert nedenfor. Jeg kan ihvertfall ikke se noen “hull” i resonnementet.

Eneste som irriterer meg er at jeg er for positiv til Kitron :wink: Synes uansett at den nye ledelsen har gjort veldig mye riktig ( selv om de opsjonene burde vært priset høyere… ) og det er veldig sterkt å øke revenue når man tenker på hvor mye de har mistet fra offshore&marine. En av de tingene som jeg er redd for er at de blir for “oppkjøpskåte” og enten gjør et dårlig kjøp eller bruker x mill på ting det ikke blir noe av slik de gjorde i Q1. Kjøper de opp rett firma kan det uansett bli veldig hyggelig for aksjonærene :slight_smile:

1 Like

Jeg tror også de burde være forsiktige med oppkjøp. De er flinke til å drive firmaet, men er de flinke til å gjøre oppkjøp? Hvem vet? Jeg liker at de etter å ha brukt 5MNOK ser at dette var en feiltakelse og backer unna. Det viser forsåvidt litt guts, det er veldig lett å kaste gode penger etter dårlige. For min del, så er jeg plenty fornøyd med 10% årlig vekst uten oppkjøp.

Jeg er også veldig positiv til Kitron, men har forlengst slått meg til ro med at aksjen kommer til å lagge etter resultatene med en god del kvartaler. Godt er det, ellers hadde jeg neppe hatt et snitt på 2-3kr. :wink:

2 Likes

Hvis de klarer å vokse 10% per år + har greie marginer så vil jo utbyttene blir bra og da er det nesten bare å sitte. Jeg har jo snakket om å redusere med 10% i Kitron lenge men kommer nok til å gjøre alvor av det ved et bra Q2. Snittet mitt er 2.06 ( rundt 1.8 hvis man justerer for utbytte ) så er ganske happy med utviklingen :slight_smile: