Storeier får budaksept på 41,46 prosent av aksjene i Rec Silicon
Storeier har fått budaksept på 41,46 prosent av aksjene i Rec Silicon
Opprørere vant styreslag i Rec Silicon: – Blir sikkert krevende
Vant unikt slag, men ikke krigen
REC SILICON - ANCHOR ANNOUNCES THAT THERE WILL BE NO FURTHER EXTENSION TO THE OFFER PERIOD BEYOND 8 JULY AND NO INCREASE OF THE OFFER PRICE
REC SILICON - ANCHOR ANNONSERER AT DET IKKE VIL BLI NOEN YTTERLIGERE FORLENGELSE AV TILBUDSPERIODEN UTOVER 8. JULI OG INGEN ØKNING AV TILBUDSPRISEN
Rec-eier vil ikke øke budet etter opprør
Waterstreet har fått medhold og ser ut til at Rec må levere ut viktige dokumenter innen 02.juli, altså innen Onsdag denne uke.
I første omgang og umiddelbart skal følgende dokumenter utleveres:
Kjøpsavtalen med Hanwha.
Info rundt testingen av kvaliteten og prosessen deromkring.
Ansatte av Hanwha som jobbet på fabrikken i perioden.
Utklipp fra ordren via retten ovenfor her.
3 Likes
1 Like
REC SILICON - ANCHOR WAIVES OFFER CONDITION ON BOARD RECOMMENDATION TO PROVIDE THE NEW BOARD WITH FLEXIBILITY TO GIVE A STATEMENT OF THE OFFER
Koreaner på krigsstien
Koreaner på krigsstien
Koreanske Hanwha prøver på å ta tilbake makten i Rec Silicon. Første grep er en finte mot dagens opprørsstyre.
73 år gamle Kim Seung-youn er Hanwhas styreleder og, innimellom et par fengselsdommer og én utestengelse, selskapets sterke mann over flere tiår.
Det er litt av en type som norske småaksjonærer, Jens Ulltveit-Moe og det amerikanske hedgefondet Water Street Capital nå skal bryne seg mot.
Hvis man leser seg litt opp om Hanwhas styreleder på nett, så skjønner man fort at dette ikke er en mann som gir seg etter første sverdslag. Men mer om ham til slutt i denne kommentaren.
Nå går Hanwha og Kim til motangrep for å prøve å vinne tilbake aksjonærmakten i silisiumgass-produsenten Rec Silicon.
Hanwhas styre ble kastet på generalforsamlingen 25. juni.
Der ble det også vedtatt å kreve offentlig gransking av hva som skjedde da Hanwha (som også er største kunde og største kreditor) i desember i fjor kansellerte en tiårig kontrakt med Rec Silicon om produksjon av polysilisium.
Samtidig har Water Street åpnet en annen front – i rettsvesenet i USA. Der har en dommer nå pålagt Rec Silicon å utlevere en rekke dokumenter. Dette i forkant av et varslet – men ikke igangsatt – økonomisk søksmål i Norge fra Water Street mot Hanwha.
Disse dokumentene har nok dagens opprører-styre i Rec Silicon nå uansett tilgang til, men det er ikke sikkert at de får sitte så lenge. Derfor haster det for Water Street å få gjort unna mye juridiske undersøkelser før Hanwha kan få tatt tilbake styremakten.
Hanwha tapte styrevalget 25. juni ganske sensasjonelt etter at hele 72,6 prosent av aksjekapitalen møtte opp. Men fra 8. juli vil Kim og hans folk øke fra dagens eierandel på 33,3 prosent opp til 41,5 prosent etter at deres bud på selskapet går ut.
Koreanerne varslet nylig at de droppet å forlenge budet til 1. august. Bedre da raskt å kalle inn til en ny, ekstraordinær generalforsamling og kreve nok et styrevalg.
Gitt at Hanwha da eier 41,6 prosent, må opprørerne minst klare å mønstre ytterligere 3,4 prosent av aksjekapitalen sammenlignet med støtten de hadde i forrige slag. Det høres ikke mye ut, men blir uhyre krevende.
Et juridisk spor opprørerne derfor trolig nå vurderer, vil være å prøve å få erklært dagens aksepter til Hanwha for ugyldige. Sannsynligheten for å lykkes med det skal være usagt, trolig liten, men gevinsten ville blitt svært stor for opprørerne.
Men samtidig prøver Hanwha seg nå på en finte mot dagens styre. Koreanerne har løst det nye styret fra det forrige, Hanwha-kontrollerte, styrets anbefaling av Hanwhas bud.
Dette gjør de ikke for å være greie, selvsagt. Det har koreanerne derimot gjort for å prøve å lokke/tvinge det nye styret til å gi en ny, egen anbefaling.
Tør det nye styret offisielt å anbefale ikke å akseptere budet i dagens hardt pressede finansielle situasjon for Rec Silicon? Der nettopp kreditor Hanwha har erklært at de ikke vil gi nye lån (før de igjen har makten, selvsagt).
Uten at det er sagt eksplisitt i Hanwhas børsmelding, antyder koreanerne (eller kanskje mer deres norske advokater i Wiersholm?) at de nye styremedlemmene risikerer personlige søksmål dersom de lar være å anbefale Hanwhas bud og Rec Silicon deretter går konkurs.
Dette enten det nye styret aktivt fraråder Hanwhas bud eller nå bare forholder seg tause.
Men er den trusselen verdt noe? De fleste norske småaksjonærene er så sinte på Hanwha at de foretrekker en konkurs fremfor å selge til Hanwha for 2,2 kroner.
Om ikke Hanwhas juridiske finter skremmer, bør i alle fall småaksjonærene og Water Street vite hvem som er motstanderen deres.
Kim Seung-youn har siden han tok over farens selskap i 1981, bygget opp Hanwha til bli Koreas syvende største konsern.
Tre ganger har han havnet i fengsel.
Den andre gangen, i 2007, ble han dømt for å ha organisert og betalt for et hevntokt mot bararbeidere som hadde skadet sønnen hans i et slagsmål!
«Jeg beordret livvaktene mine til å overta fordi jeg ble sliten av å banke dem selv», uttalte Kim under rettssaken, ifølge Al Jazeera.
Senere ble han i 2012 og så i 2024 dømt til fengsel for å ha brukt Hanwhas midler til å betale gjeld for firmaer han eide under falske navn og for å ha latt Hanwha-datterselskaper selge aksjer til familiemedlemmer under markedspris.
Da ble Kim i tillegg dømt til å holde seg unna lederposisjoner i Hanwha i en årrekke.
Men Kim har kommet tilbake, og han er siden november 2024 igjen den udiskutabelt sterke mann i Hanwha.
Etter å ha vært helt tause overfor pressen i de årene Hanwha satt med makten i Rec Silicon, har de nå hyret inn det norske kommunikasjonsbyrået First House. I tillegg jobber meglerhuset DNB Carnegie og advokatselskapet Wiersholm for dem med budet.
En slik type som styreleder i et gigantisk milliardkonsern og førstedivisjonen av norsk finans, jus og PR, slåss nå mot en gruppe norske småaksjonærer og ett amerikansk hedgefond.
‘Det ser ut som rått parti. Men likevel vil jeg være forsiktig med å spå det endelige utfallet av denne bataljen.’
1 Like
Inkludert gjeld er vel budet på 5 milliarder ish. Ganske så bra bud spør du meg.
Hadde Rec hatt litt mer åpenhet rundt hvorfor man ikke fikk til dette så tror jeg budet hadde gått gjennom glatt. De har selv skapt spekulasjoner ved å holde tilbake informasjon om kvalifiseringsprosessen.
Dommeren i Washington har funnet grunn til etterforskning basert på visstnok sju vitner. Det er klar sannsynlighetsovervekt for at noe muffens har skjedd, ellers hadde ikke dommeren gått til dette steget. Waterstreet meldte inn saken allerede 9. juni. REC/Hanhwa hadde plenty med tid på å komme Waterstreet og dommeren i møte, med f.eks. dokumentasjon som viste at intet korrupt har skjedd. I stedet kjempet de med nebb og klør mot innsyn, men tapte. Sjekk sakens dokumenter her: https://www.pacermonitor.com/public/case/58455582/In_Re_Water_Street_Capital_Inc.
1 Like
Jeg tror et sannsynlig utfall er det nå graves opp noe som tilstrekkelig beviser at Hanhwa i ledtog med direktør har forledet både egne aksjonærer, markedet og sine egne ansatte. Spørsmålet er hva som blir utfallet av dette. Dersom bevisene er sterke og trolig vil føre til at Hanhwa taper en rettsak, vil de nok søke et forlik, dvs. et kompromiss der de har mindre risiko for en kjempesmell. Et slikt forlik kan f.eks. være økt budpris e.l. Dersom bevisene er svake, kan Hanhwa ta sjansen på rettssak, og utfallet er mer usikkert.
1 Like
Så må vi huske at uavhengig av rettsak, beviser og kjeltringstreker, så ligger selskapet svært lagelig til for oppkjøp nå. En beiler kan legge inn bud f.eks. kun 1 mrd ekstra, som tilsvarer det dobbelte av dagens budpris. Dagens bud er 1 mrd + 4 mrd gjeld. Fabrikken er oppusset og trolig verdt minst 10 mrd (meget konservativt), men trolig mye mer. Et bud på 2 mrd + 4 mrd gjeld (6 mrd) gir en budpris på ca. 4,50 kr. Hanhwa synes tydeligvis RECSI er attraktivt nok til å spytte i nytt lån hvert kvartal. Hvorfor skal ikke en konkurrent tenke det samme?
2 Likes
Mitt inntrykk er at kvalifiseringsprosessen var bløff.
Og dette med att prøvene fastnet i kinesiske tollen, som tok egne prøver før det sende varorna videre… Ja, eller hur… Då var det lika kristallklart som amerikanskt øl att det var noe veldig feil som var i gjørningen.
1 Like