AI sammendrag:
Her er et kort sammendrag, med de viktigste punktene for AHTS-caset:
-
2020 Bulkers transformeres til AHTS , basert på en samlet flåte på 15 store AHTS-fartøy . Bak satsingen står blant andre Harald Moræus-Hanssen, Magnus Halvorsen, Arne Blystad og Tor Olav Trøim.
-
Flåten verdsettes til USD 407 mill. , tilsvarende i snitt USD 27,1 mill. per fartøy . Det er likevel betydelige forskjeller mellom skipene, så gjennomsnittet er ikke nødvendigvis et godt mål på verdien av hvert enkelt fartøy.
-
USD 175 mill. ble hentet i emisjonen , opp fra opprinnelig planlagte USD 125 mill. på grunn av sterk etterspørsel. Emisjonskursen er USD 0,299 per aksje . Kapitalen skal blant annet brukes til refinansiering av gjeld og videre vekst.
-
Torstein Tvenge/familien har ca. 50 mill. aksjer , tilsvarende rundt USD 15 mill./NOK 140 mill. på emisjonskurs , og blir etter Finansavisens beregning femte største aksjonær. Tvenge hadde fra før interesser i Aurora Challenger og Skandi Peregrino , og har både mottatt aksjer som oppgjør og kjøpt mer i emisjonen. Kommentaren hans er ganske tydelig: «Vi øker. Da sier vel det nok.»
-
Morten Astrup har fått litt over 9,9 mill. aksjer gjennom Surfside Holding. Han har også både solgt skipsinteresser inn i AHTS og tegnet aksjer i emisjonen. Astrup mener AHTS-markedet er overmodent for konsolidering , og antyder at dagens 15 skip bare kan være starten.
Det kanskje mest interessante for investeringscaset er Astrups uttalelse om kapitalallokeringen: Han forventer at selskapet både vil arbeide videre med konsolidering/oppkjøp av flere AHTS , samtidig som overskuddene pløyes tilbake til aksjonærene . Det peker mot en modell med både vekst og betydelige utbetalinger dersom ratemarkedet holder seg sterkt.
Eierbildet blir tungt: Uthalden/Moræus-Hanssen ventes å ende på ca. 20,8 % , Halvorsen/MH Capital ca. 11,1 % og Blystads Songa-system ca. 10,3 % . Incentive har 100,3 mill. aksjer , mens Tvenge-familien har ca. 50 mill. I tillegg finner vi blant andre Morten Astrup, Edvin Austbø (6,3 mill.), Folketrygdfondet (nær 5 mill.), Veliero Capital (drøyt 5 mill.) og flere etablerte norske shippingmiljøer.
Aksjene fra transaksjonen handles foreløpig på NOTC som «2020T» , separat fra de gamle 2020 Bulkers-aksjene, frem til prospektet er godkjent og aksjene tas opp til ordinær handel på Oslo Børs. Det er allerede betydelig gråmarkedshandel: rundt 12 mill. aksjer fordelt på bare 24 handler , hvorav én blokk var på 5 mill. aksjer.
