Dagens operational update er en brukbilselger verdig : hvis dataene gir et uheldig inntrykk så kaster vi bare ut slidene vi vanligvis har inkludert i hver eneste presentasjon det siste året og håper at ingen stiller spørsmål på callen.
Husk hva jeg skrev i går: alt handler nå om sannsynligheten for at de når steady state i fase 1 før kassa på nytt går tom .
https://www.intrafish.no/marked/analytiker-om-atlantic-sapphire-sa-lenge-ting-gar-etter-planen-gar-det-sa-vidt/2-1-1248202
Og hva trenger du av info for å ta stilling til den sannsynligheten? Hvilke detaljer vil du like selv å kunne studere da?
Dette er siste standard presentasjon fra mai-oppdateringen de ga i juni. Her fikk du «alt» du trengte. Følg med på slide 3, 4 og 5 nå .
20220609 - Atlantic Sapphire ASA - Monthly Update for May 2022 (2).pdf (1,6 MB)
Her er dagens presentasjon.
20220826 - Atlantic Sapphire ASA - August 2022 Operational Update.pdf (2,0 MB)
Tadaaaa! Alle standard slidene 3, 4 og 5 er tryllet bort!
Og hva tror dere grunnen til det er? Vel, det vi ikke får mulighet til å se er følgende informasjon som de gamle standard slidene ga oss:
-
Hvordan utvikler vekstkurvene seg for hver enkelt batch?
-
Hvor store er batchene nå i antall og snittvekt pr fisk?
-
Hvor mange nye batcher har de satt ut og hvor store er de?
-
Hvordan utvikler biomass seg fra mnd til mnd (og ikke bare Q til Q)?
De gamle slidene hadde gitt oss mulighet til å få bekreftet sannsynligheten for at de virkelig er på track til å nå steady state i fase 1. Nå har vi rett og slett ikke andre muligheter enn å stole på Twitter-Kongen . Yeah right. Det siste vi så i juni var jo at vekskurvene lå 10% lavere enn der de burde, uten at de kunne gi en klar forklaring på hvorfor.
Men: alt er ikke formørket i presentasjonen. Vi har jo JAE-indeksen: “Johan E. Andreassen (JEA) Index on operational performance based on management estimates: kg RLW biomass gain per m3 per day in the systems in use”. Som da måler kapasitetsutnyttelsen. For TK er dette så banebrytende at han har oppkalt indeksen etter seg selv…
- Det viktige her er at ifølge selskapet så må JAE nå 0.47 for at fase 1 er i steady state («Budget JEA Index of 0.47 in Phase 1, which yields ~9,500t HOG of annual production»).
Og hva er den nå og hvordan har JAE utviklet seg? Hmmm? Åja:
- Snitt for hele fase 1 pr mai: 0.25
- Og i dagens presentasjon som måler pr. juni (de oppdaterer ikke for juli): 0.25.
Altså: ingen utvikling, ingen progresjon mot målet på 0.47.
Men la oss også ta med «Best ongrowing system» - er det noen deler av fase 1 systemene (de har i alt 12 systemer) som utvikler seg godt nok?
- Pr. mai: 0.46 (bra)
- Pr. juni (de oppdaterer ikke for juli): 0.34… WTF?!
Så peker kurvene da riktig vei? Og hvorfor vil de ikke oppdatere for juli? Vi er allerede halvveis inne i Q3, så hvorfor får vi ikke mest mulig oppdaterte tall?
Når de ikke lenger vil gi mnd oppdateringer og kun heretter vil møte eierne sine hvert Q og så allikevel skjuler såpass mange detaljer som de tidligere rapporterte som standard, og når JAE-indeksen på toppen av dette kommer inn med disse tallene, så er nok jeg for min del mest tilbøyelig til å konkludere med: nei, dette tror jeg ikke på. Dette sorte hullet kaster jeg ikke penger inn i denne høsten. Vi får se ved neste oppdatering i stedet: Q3 i november.
Kan selvfølgelig falle mer, men vil tro det er en del større fisker som ble tvunget ut her, kombinert med slitne aksjonærer som har fått nok. Har tatt noen lodd men er alt i minus på de 
Håper 3 dagers regelen gjelder her 