Akkurat det blir litt for enkel analyse av hva ny CFO forsøker på synes jeg. Det er ingen som glemmer noe i ASA. Selskapet preges av store eiere som har sittet over mange år og er representert i styret. Og det er ikke småaksjonærene de kan lene seg på for å finansiere fase 2: det er først og fremst DnB og de store eierne selv som må løse.
Poenget nå er at ny ledelse må gjenvinne tillit i markedet til teknologien og at de kan drive butikken. Idag har CFO etablert ny rutine for ASA, ved å vise at de vil komme med driftsoppdatering kort tid etter hvert Q, og det er første steg på veien i riktig retning. I tillegg bekreftet meldingen at temperatur- og vannforhold holder seg stabilt nok en gang - og det var naturligvis også helt nødvendig for å bygge tillit til teknologien. For mange fisk i tanken? Det spiller ingen rolle i det store bildet fordi den gamle ledelsen nå er historie og dette høyst har senket tempoet med et halvt Q, om i det hele tatt (mye tyder jo på at de allerede har tynnet ut tankene, se lenger oppe i tråden).
Det vi nå venter på er at de møter opp 20. august, gir et solid og kompetent inntrykk, og snakker detaljert om teknologien og driftsforholdene, og guider når de når den hellige gralen: steady state i fase 1, som de kan måles på. Om det skjer i Q3 eller Q4 er ikke det viktige, det viktige er at de kan bygge tillit til at det vil skje og så levere på det.
Da løser finansieringen av fase 2 seg på helt andre kursnivåer, for da handler alt egentlig bare om tid og kostnader til videre oppskalering (potensielt opp mot 80 000 tonn med dagens vann- og landrettigheter i Miami) og neddiskontert cashflow. Og desto større avvik det er mellom potensialet som den analysen gir og dagens kurs, desto kraftigere blir reprisingen.
Undervurder heller ikke at ny ledelse vil få ny sjanse av analytiker-korpset, og at ny runde med anbefalinger dermed kan komme allerede etter 20. august. For alle som ser etter nærmeste kortsiktige triggere oppover.
