Nå i påsketider er det sikkert mange som har unnet seg en sydentur. Så får vi bare håpe at ikke også aksjeporteføljen tar seg en tur sørover.
1 Like
Du shorter en indeks du ikke følger underliggende drivere på?
OMX er jo ekstremt konsentrert.
astra utgjør 2x equinor i størrelse(kun pga skatt) og 25% av indeksen.
6 aksjer utgjør 60% innenfor pharma, manufacturing, asset management og bilproduksjon.
Hva differensierer omx fra dax?
1 Like
S&P er opp +6,5% fra low 10 mars etter bankkrisen.
Med USD/NOK styrkelse fra 10,80 til 10,35 er 4% av disse 6,5% borte i valutastyrkelse. Ergo man har ikke fått betalt for risikoen. Nå er bildet litt mer nyansert, men risikoen fremstår ikke som redusert for fondskunder. Nærmere motsatt dersom markedet går mot ny reprising av resesjon.
2 Likes
U.S. Mar. ISM Manufacturing PMI: 46.3, [Est. 47.5, Prev. 47.7]
U.S. Mar. ISM Manufacturing Prices: 49.2, [Est. 51.2, Prev. 51.3]
U.S. Feb. Construction Spending (MoM): -0.1%, [Est. -0.1%, Prev. 0.4%
2 Likes
Omx og dax er hipp som happ for meg
Source Bloomberg.
Under the hood, ISM is ugly with all the factors weighing negatively on the headline for the second month in a row…
ISM employment weakest since July 2020…
New Orders/Inventories has stopped improving as the signal remains deeply in recession-signaling territory…
1 Like
Dette er resesjonstall, og markedet bør gå mot rødt i dag hvis markedet tar ISM på alvor utenom rentekutt.
Edit; rødt
1 Like
Oil: OPEC+ just made the Fed’s job more complicated. Here’s what they did (cnbc.com)
“The anticipated increase in oil prices for the rest of the year as a result of these voluntary cuts could fuel global inflation, prompting a more hawkish stance on interest rate hikes from central banks across the world. That would, however, lower economic growth and reduce oil demand expansion,” said Victor Ponsford of Rystad Energy in a research note.
2 Likes
Dyster spådom fra sjeføkonom: – Husholdningene i trøbbel | DN
Dyster spådom fra sjeføkonom: – Husholdningene i trøbbel
Sjeføkonom Frank Jullum i Danske Bank venter en kraftig brems i forbruket i løpet av de neste månedene.
Nordmenns sparepenger begynner sakte, men sikkert å tømmes. Samtidig er det et fall i reallønningene, som sammen med renteøkningene, slår hardt ut for en befolkning med høy gjeldsgrad.
– Årsaken er selvfølgelig at husholdningene brukte av de ekstraordinære sparepengene som var akkumulert gjennom pandemien. Spareraten falt dermed gjennom hele fjoråret, og falt med 11 prosent i fjerde kvartal, skriver Jullum.
Den realdisponible inntekten falt med 2,5 prosent i fjor, likevel steg forbruket med nesten syv prosent.
Venter to renteøkninger
Jullum peker på at veksten har vært stabil, og at flere sektorer i Norge viser optimisme. Danske Bank har dermed oppjustert vekstutsiktene og venter nå en bnp-vekst på én prosent i år og 1,5 prosent neste år.
Mye av årsaken til at veksten har vært overraskende sterk har vært at norske husholdninger har brukt sparepengene til å opprettholde forbruket når inntektene sviktet, skriver han i rapporten.
Økonomen venter at reallønnsveksten ender på null i år, og at sentralbanken hever renten to ganger i år – i mai og i juni.
– Om husholdningene skal holde forbruket oppe utover året, og dermed hindre en klar vekstavmatning, må dermed spareraten falle ytterligere i år.
Han peker samtidig på at kontantbeholdningen allerede er under den langsiktige trenden, og dermed tviler han på at det er mulig.
– Vi venter derfor en kraftig brems i forbruket i løpet av de neste månedene, og ser en klar risiko for at utviklingen kan bli enda svakere, sier han.
3 Likes
Precise biometrics -30% etter annonsering av emisjon. “Coming soon to a stock near you”.
2 Likes
Gomspace sine tegningsretter kom i handelen i går. Aksjen ned 30% på to dager.
41-49 
Markedet priser mot nytt bullmarked.
Dersom dette skal være bearish må likviditeten forverres dramatisk.
CB intervention har hatt enorm effekt, og kan fortsette å ha det for en periode.
Aksjer er sterkt påvirket av flows, og ikke nødvendigvis valuations. Noen vil argumentere for at det vil kunne baile ut finansmarkedene gjennom en mulig krise, effektivt produsere et sterkt gulv.
Litt av utfordringen med å være bear/short er at 80% av markedet er satt sammen av mindre kompetente personer/late investorer som går long-only. De som går short gjør gjerne extended analyser, og er nødt til å gå hardt. Dvs i perioder med lav tradinglikviditet i markedene så tenderer markedene til å øke, ref jul 2021, sommer 2022, jul 2023, nå mot påsken osv. Det er ikke nok aktivitet på shortsiden til å veie opp for majoriteten ettersom det er færre momentum-nyheter som slippes. 0dte hjelper bull-siden kraftig.
10 Likes
Vil ikke FED tenke at det peker mot lavere aktivitet, og er det ikke det markedet óg venter på at FED skal se? Eller er jeg helt på jordet her?
Det er det markedet ser etter. Ønske om lavere aktivitet uten at markedet har tatt telling,slik at inflasjon blir lavere, ergo peak rates er nå.
Men på et tidspunkt blir resesjonstall bare resesjonstall. Frykten er økt stagflasjon, og det finner vi ut fra juni. Da har alle yoy effekter rullet over. Nevnt det før, men det er når inflasjon kommer under 4% at testen til fed kommer hvorvidt de klarer å holde fokus på 2% målet. Da klarer ikke bedriftene pushe ut priser samtidig som fed funds er høy. Det kaoset begynner i juni.
De fleste her vet at fixed mortgage rates 30 y er 90% normalen i usa. UST 30y har allerede falt fra 4,3 til 3,5 dvs housingaktiviteten er på vei oppover. 30 y har falt fra peak 7 til ned nå 6.30%. Dvs det er en easing syklus i det. Nå har i tillegg likviditeten forbedres seg etter fed, snb og boj bailouts. Hvis markedet begynner å prise yields høyere herifra en gang til at det virkelig blir utrygt.
3 Likes
Fortsatt ser bull bevegelsen veldig krampaktig ut. Kan fort snu til et voldsomt ras uten noe forvarsel.
3 Likes
At Opec kutter i produksjonen, kan ikke det oppfattes som at de forventer en resesjon? (Beklager hvis det har vært diskutert tidligere, jeg har ikke fått lest alt som er postet de siste dagene.)
10 åringen skal ikke bevege seg slik på factory orders og jolts. Noe skurrer
1 Like