Ingen tviler på at høyere renter kan føre til en sterkere krone og lavere priser. Ifølge Norges Banks analyse er problemet at økte renter er et lite effektivt virkemiddel for å senke inflasjonen. Det gjenstår da to forklaringer på hvorfor renten økes likevel:
Enten forstår ikke Norges Bank sin egen analyse. Utenfor Norge vil ikke dette anses som en enestående kompetanse.
Eller så tror Norges Bank at folk ikke er sofistikerte nok til å legge merke til manglene. Eller, mest sannsynlig, begge deler.
Alternativt har artikkelen presentert to forslag som beviser at forfatteren har rett, men det er MANGE andre alternativer som ikke nevnes fordi de ikke underbygger argumentet.
Andre potensielle argumenter er:
- Man hever renta fordi selv om det er ett ineffektivt verktøy er det fortsatt det beste verktøyet man har. Det er tross alt slik at sentralbanker har fått ansvaret for å kjempe mot inflasjonen av politikerne så de skal slippe å få skylda for høy inflasjon. Da må “noe” gjøres selv om “noe” ikke er ekstremt treffsikkert.
- Man hever renta fordi man vil true politikerne med at ekspansive budsjetter vil gi enda mer press i arbeidsmarkedet, enda høyere inflasjon, og enda høyere rente som vil koste dem gjenvalg. Eller enda verre - at politikerne offisielt må ta tilbake ansvaret for inflasjonen og prøve å fikse problemet selv.
Ifølge Norges Bank senker en høyere rente sysselsettingen, lønninger og kjøpekraften til dem som har boliglån. I hvilken verden er dette positivt for alle? Er det ingen med sunn fornuft som leser manuskriptet før Bache kommer på scenen?
Det er ingen som sier det er positivt for “alle.”
Men argumentet er at press i arbeidsmarkedet (og boligmarkedet) er sterkt medvirkende årsaker til at man ikke får prispress nedover, fordi folk har råd til å betale mer, som gjør at folk krever mer i lønn, som bedriften har råd til, fordi de klarer å velte kostnadene over på kundene, og så har man lønns/inflasjonsspiralen gående.
Det er scenarioet man er livredd for. Og derfor vil man heller påtvinge folk potensiell unødvendig smerte nå for å unngå helt for jævlig mye verre scenarioer i framtiden.
Det er ikke alltid at det er en invers kobling mellom inflasjon og sysselsetting, men det er relativt normalt og mange som tror på den koblingen.
Man kan ha mange teorier om ting, og makroøkonomi er komplekst, men jeg tror de som sitter i Norges bank føler de blir tvunget til rentehevinger fordi selv om man ikke vet med sikkerhet, så har man gode argumenter for å være litt føre var og senke presset i økonomien.
Hadde man hatt en regjering som ikke førte så ekspansiv finanspolitikk (som både høyre og venstresiden i Norge har og ville gjort), så kunne man kanskje hatt en annen diskusjon.
