Er det lov å håpe på et aldri så lite børskrakk 
Sjelden Berntsen i Nordnet bommer så mye med åpningsestimatet. Han spådde opp 0,7 ved åpning. Bommet med 1%
2 Likes
Det er ganske merkelig å tenke at Oslo børs skulle gappe opp?
- Us var svakt negativ
- Japan nøytral
- hang seng var ned -2% i natt
- uk inflation er horribel som får 2y gilt til å hoppe 15 basispunkter
- 10y yield hoppet 5 basispunkter.
Selskapsspesifikt/industri
- Hydro under sterkt press, ble samtidig nedgradert(gap)
- For oljesektoren er brent+ttf nøytralt
- Lakseprisene har falt -10% siste uka, og er ned -25% siste 10 uker.
- XLE(energi) ned -2.25% i går, største downdag på 1,5 måned
- Valutamarkedet er nøytralt
- Rentemøte i morgen
- dax og omx har korrigert tilbake mot rangen
2 Likes
Mulig, men generelt veldig skeptisk til denne type anekdoter til et arbeidsmarked på flere 170 mill
4 Likes
I know. Kan være spesifikt inn mot en sektor f.eks.
1 Like
Fordi inflasjonen er importert. Kostnadsøkningene i produksjonen kom pga. høye fraktrater som følge av covid-lockdown/krav og spesielt Kina-lockdown. Deler av matpris og energiprisveksten kom også pga. Ukraina-krigen, men også pga. nedstengning av atomkraftverk og uforutsigbarheten til vind-kraft. Det alle disse tingene har til felles er at de ikke har noe med innenlandsrenten å gjøre.
Innenlandsrenten påvirker lønnsnivå indirekte og dermed prisvekst. Det skal i teorien kutte forbruk, og føre til konkurser, død og lidelse for de på grensen av overlevelse allerede. Men i Norge har vi en sterk middelklasse enda, i hvert fall litt til, som det har tatt lang tid å påvirke forbruket til, tross høyere priser. Hjelper ikke at statistikken kommer after the fact, som utsetter når vi ser resultatet litt ekstra. Når bedriftene ser at prisene er relativt uelastiske, altså at etterspørselen ikke faller spesielt mye med høyere pris, så vil de fortsette å øke prisene.
Høy rente løser ingen av problemene, og forsterker prisveksten, da produksjon blir dyrere og drift blir dyrere. Tror Norge lider av USA-kopi-viruset til evig tid dessverre. Vi tror vi er USA, det er vi ikke, spesielt ikke på denne fronten.
3 Likes
Japan har valgt å se på inflasjonen som importert og har derfor ingen grunn til å sette opp renta. Funket som fjell det.
2 Likes
Japan og Sveits er to komplett ulike økonomier og har lite om ingenting til felles på både fiscal og monetary policies.
“funket som fjell” - Glemt å sjekke hva som har skjedd frem til nå? Japan var overpriset herifra til evigheten til 1980 pga manglende respons på fiscal og monetary siden, noe som førte til total kollaps. Nikkei gikk +400% på 6 år før en kollaps de neste 30 årene på -80% til tidlig 2000 med deflasjonsproblemer og fikk aldri inflasjon opp igjen, nettopp fordi de ikke satte opp renta. Japan har nå et gjeldsnivå som er 250% av bnp og kan ikke røre renten uten nærmest å ødelegge sin egen økonomi, for ikke nevne finansmarkedene. Dersom inflasjon kommer opp meningsfullt er de nærmest avhengig av global slowdown eller repeat av historien.
Sveits er ± i 0 på handelsbalansen, har fortsatt klart å opprettholde sveitserfranc stempel som safe heaven på valutasiden så de unngår økte importpriser, sveits har priskontroll på 30% av varene i landet, har stor tariff på importvarer for mat og essensielle goder for å skape innenlandsproduksjon for å unngå import, har offentliggjort store deler av energisektoren slik at det ikke er private aktører som setter strømpriser, og derfor kan justere energioutputen på en annen måte.
19 Likes
Tenker dette er veldig positivt for rentenivå og inflasjon i tiden fremover. Et “stretched” arbeidsmarked, med lite mobilitet er det verste man kan ha, og er det noe FED har argusøyne på nå så er det arbeidsmarkedet. De her jo mer eller mindre sagt det med rene ord at ledigheten må opp for at inflasjonen skal kunne komme ned mot de ønskede 2%. For økonomien er dette også å foretrekke fremfor et forhøyet rentenivå i overskuelig fremtid.
Kjipt for mange innen tech og finans, og for nyutdannede nå, som ikke lenger kan velge og vrake i godt betalte jobber. En god del av disse som ble/blir oppsagt sitter nok på gjerdet i det lengste og håper på at det skal dukke opp noe tilsvarende som det de gikk fra, for å akseptere en større reduksjon i lønn og livskvalitet, med tilhørende nedgang i sosial status sitter lang inne for de fleste.
1 Like
Fordi vi styrer landet på en helt annen måte. Vi gjemmer oss bak olje og gass, og importerer så det suser.
Vi er ekstremt avhengige av importpriser. Hadde vi fordret innenlandsproduksjon så kunne Norge kontrollert det på en annen måte. Norge bruker overskudd på olje&gass på investeringer i utlandet gjennom nbim, så vi ønsker i utgangspunktet ikke å bruke den reelle handelsbalansen på å forbedre innenlandsproduksjon i Norge. Det er en enorm debatt og tas ikke nok opp.
Nordmenn er også forferdelig konfliktsky. Dersom vi hadde sluttet med en del internasjonal handel for å bygge opp innenlandsproduksjon hadde “internasjonal handel & samarbeid for å lykkes” kommet frem. Det er ikke vondt nok enda for å få det til. Utrolig nok har ikke covid endret myndighetenes perspektiv på viktigheten av onshoring.
Hvis du ser på den norske handelsbalansen og trekker fra olje/gass så vil mange av våre varer bli dyrere.
Kina er verdens største eksportør, og har ikke inflasjon.
Kina havner i en ond spiral nå- kraftig vekst drevet av global etterspørsel.
Global etterspørsel stuper pga tightening, og det er ikke behov for samme eksporten. Det vil være deflasjon i Kina slik som Japan på 80-tallet.
Hva skjer da med valuta som kina delvis kontrollerer?
Jo de trenger å devaluere yuan for å øke etterspørselen:
5 Likes
Helt enig. De må øke ledigheten i kontrollerte former.
Men så er det store spørsmålet - klarer de “kontrollerte former” ?
Jeg tror NEI.
De har aldri klart det før når ubalansene er så store som nå.
Det er 2 alternativer :
1 - Verden går fremover med teknologiutvikling (AI) produktivitetsøkning etc og vi får en myk landing med påfølgende oppgangskonjunktur.
2 - Investorene blir redde pga høy verdsetting og store ubalanser.
Jeg er overbevist om (2) men å spå “når” er vanskelig. Jeg trodde det ville komme vinteren som var men jeg kan ikke se at det drøyer langt inn i 2024. Jeg tipper til høsten.
FED viste sin inkompetanse med for lave renter for lenge. Nå tror jeg de kommer til å fortsette å øke renta for lenge,- til det brekker.
4 Likes
Ned -1,5% til. Ca midt i Q2 rangen.
Dax prøver seg tilbake inn i Q2 rangen.
Dersom spx/nasdaq korrigerer ned nå så kommer hele Europa ned.
Nasdaq er ekstremt overkjøpt, slik at jeg flytter shorter over fra OMX/DAX over til Nasdaq ila uka.
Litt i forhold til hvor svakhetene ligger og hvilke underliggende som beveger seg.
Tesla opp +70% på 1 måned.
6 Likes
Tror ikke AI kommer raskt nok til at den vil ha noen innvirkning opp mot en mulig myk eller hard landing ift. dagens situasjon. Jeg heller mot at vi får se økte ledighetstall i kommende kvartaler og med det mindre hauk fra FED.
Når først AI kommer for fullt så tror jeg man blir nødt til å bremse utbredelsen av den for å hindre et krakk i arbeidsmarkedet. Det kan f.eks. være gjennom reguleringer som styrker arbeidsvernet i en overgangsperiode. Viss ikke tror jeg det blir stygt!
2 Likes
Greit å også ha i bakhodet at Sveits i 2011 devaluerte CHF mot EUR ved å sette en cap på 1,2 CHF/EUR og effektivt reduserte CHF med 8-9% over natten.
Dette prosjektet måtte de gi opp i 2015, med den følge at CHF styrket seg nesten 30% over natten. Mange med lån i CHF som hadde en dårlig dag da.
1 Like
Tenker at vi ikke engang er ned en promille av dit vi skal
