Er Irlabs det neste svenske biotech selskapet med en kommende lisens/partner avtale?
Selskapet forsker på behandlinger mot Parkinson symptomer.
Det som drar casen er først og fremst mesdopetam. Ipsen betalte tidligere $28m upfront for programmet, og det skjedde før programmet var så langt utviklet som det er i dag. Nå er fase2b ferdig, IRLAB beskriver programmet som klart for fase3 , og selskapet sier at partner forhandlinger pågår.
Det er ikke banket i stein at en avtale kommer, men hvis IRLAB klarer å lande en ny partner med en ordentlig upfront og partneren tar fase3 kostnadene, kan kursen gå mange gangen nå som hele selskapet prises så lavt, drøye 270mill mcap.
Et annet asset de sitter på er inepemat. Her har de et samarbeid med Otsuka, et stort japansk farma selskap som finansierer utviklingen frem mot POC, mens IRLAB beholder rettighetene.
Forrige emisjon i juli ble initiert for å stille sterkere i partner forhandlinger. Flere innsidere gikk inn med egne penger. Joakim Tedroff, en av grunderne (CMO) skiller seg ut med en stor tegning på 6millioner, drøye 5 millioner over det han måtte for å ikke bli vannet ut . Insiderkjøp er ingen garanti for noe, men størrelsen på kjøpet gir avtale vibber.
Selskapet har valgt å beholde de fleste ansatte for å støtte forhandlinger ifb med due diligence arbeid fra motparten/e.
Røde flagg for den risiko perverse:
Det største røde flagget er at mesdopetam ikke nådde primærendepunktet i fase 2b. De positive resultatene kommer i større grad fra dyskinesi data(Mindre uønskede bevegelser), sekundære endepunkter og senere analyser. Det gjør caset mer usikkert, enn om studien hadde levert klart på primærendepunktet. FDA /EMA har godkjent nytt pimær endepunkt for fase3 som er dyskensi. Som nevnt over er dette et endepunkt de klarte å nå i sine fase2 studier.
Ipsen valgte også å gi mesdopetam tilbake. En ny avtale er derfor viktig både økonomisk og som en ny ekstern validering av programmet.
CEOen har også valgt å gå, slutter i Q1 2027, selskaper beholder den fortsatte guidingen på en partner iløpet av året. Fra det jeg kan se på diverse forum på svenske siden, så vil ikke nåværende CEO bli savnet nevneverdig.
Til slutt… IRLAB er avhengig av partnering. Fase3 er dyrt, og selskapet kan ikke finansiere alene.
Caset per nå dreier seg om å få en partner.
Får de en sterk avtale med en god upfront og en partner som tar videre utviklingskostnader, kan dagens verdsettelse på drøye 270mill dobles ganske fort.
Ledelsen har guidet hvertfall 1 avtale iløpet av året, som det nå bare er drøye 2mnder igjen av!
Det er mange røde flagg, så ikke invester mer enn du har råd til å tape. Er inne med en post og vil øke den yttligere noe fremover. Dette er ingen long post. Avtale har alt å si.
Legger til Redeye analysen fra Q2 rapporten i august.
https://www.redeye.se/research/1181820/irlab-q2-review-partnering-remains-in-focus