PCI Biotech Småprat (PCIB)

[abacus]

Stock DZ,

jeg må innrømme at jeg har mye sans for denne tommelfingerregelen som din venn fortalte deg om; ikke fordi den er noen sesam-sesam-løsning for å finne fram til gode kursmål for en aksje, men fordi ingen av de sifistikerte beregningsmodellene for nåverdi heller ikke er det. Det finnes hyllemeter med slike modeller,jf. https://finexecutive.com/en/news/discounted_cash_flow_interview_questions__answers_basic_2_4_2015

En kan ta et blikk inn i en helt annen sektor; kjøp og salg av eiendom / eiendomsutvikling. Mange av aktørene her er smarte, flinke folk som i stor grad benytter tilsvarende tommelfingerregler kombinert med erfaringer og teft.

Poenget er at de mange ulke metodene for beregning av nåverdi av produkter som ennå er i utviklingsfasen nødvendigvis må bygge på et stort sett av forutsetninger slik som pris, totalmarked, markedsandel, kostnadsutvikling for innsatsfaktorene, alternative avkastningsmuligheter m.fl.

Jeg tenker derfor slik; jo mer sofistikert den valgte beregningsmodellen er, jo lettere er det at den blir selvhenførende i hendene på det være seg en investor eller analytiker. Med det mener jeg sjølsagt ikke at bruk av grundige beregningsmodeller bare er tull og tøys - langt i fra. De er nok alle si ulik grad etterprøvd empirisk, og noen er bedre i en setting, andre bedre i en annen.

[JaJahub]

Om ikke NYE har andre tilsvarende avtaler så vil de da kun ha litt over 1% av selskapet. Da må de kjøpe mye i etterkant, om vil ha innflytelse.

[Savepig]

Ja vi har jo ofte kommentert at topp 50 i pcib har veldig mange “småfisk” (ikke ment til forkleinelse) som har kjøpt seg inn på ekstremt lave nivåer. Jeg vil jo tro at mange av disse ville kunne gire til veldig gunstige betingelser om de ønsker all den tid de sitter med mangebaggere i papirgevinst.

[StockDZ]

I agree with @Mr.Oncoinvest RF was in need of capital just recently hence selling some pcib shares, I don’t think they will use all their rights in this issue, may have even already agreed for a direct sale of rights to the private investor without going through the market.

[InVivo]

Hvis data fra fimaVACC viser at det PW sier stemmer så åpner jo dette døren for et marked av enorme dimensjoner. Bare sjekk denne fra i år. Produkter som kan vise til økt effekt for CPI kan oppnå milliardverdier på veldig kort tid.
Og at fimaVACC kan øke effekten av CPI er helt ny informasjon for meg.

Please use the sharing tools found via the share button at the top or side of articles. Copying articles to share with others is a breach of FT.com T&Cs and Copyright Policy. Email licensing@ft.com to buy additional rights. Subscribers may share up to 10 or 20 articles per month using the gift article service. More information can be found at https://www.ft.com/tour.
https://www.ft.com/content/00033a08-119c-11e8-8cb6-b9ccc4c4dbbb

''The pharmaceuticals group will hand over $1.85bn in an upfront payment to Nektar Therapeutics, a San Francisco-based biotech group, in exchange for 35 per cent of global profits from its cancer medicine, codenamed NKTR-214, and a stake in the company valued at $850m. 

Nektar will also be entitled to a further $1.78bn linked to whether the medicine is successful in trials and how well it does commercially.

The upfront consideration is the largest ever for a biotech licensing deal, and underscores soaring valuations in the pharmaceuticals industry, where acquisitive companies are paying record premiums to secure access to promising drugs.

Shares in Nektar Therapeutics rose 7.7 per cent in early trading in New York, giving it a market capitalisation of roughly $12.8bn. Shares in Bristol added 1 per cent, valuing it at roughly $106bn.

Bristol said it would trial Nektar’s drug in combination with its existing immunotherapies, Opdivo and Yervoy, in an attempt to increase the number of cancer patients who respond to the treatments. ‘’

https://www.ft.com/content/00033a08-119c-11e8-8cb6-b9ccc4c4dbbb

[StockDZ]

@abacus

I agree, i still used the peak sales from Arctic, which itself is based on other floating parameters and assumptions, and still requires some thorough work to conclude/project its value. at first i thought that my friend thought I lost him when he was going all technical about it, hence he tried to make it simple for me, but on the contrary what he was highlighting to me is that detailed and complex methods exist (if I want to complicate my life) and usually don’t agree between themselves, but experiences converge to a rule of thumb that I was supposed to be aware of and this what he called on the phone a “first impression valuation”

[abacus]

Mandag sendte Arctic Securities ut et e-brev til sine kunder (straks velvillig spredd videre til flere aksjefora). Dagen etter kunne en tydelig se at Susanne Stuffers’ realitetsorientering hadde en viss virkning. Men hvor lenge varte den? Gyldne dager for de med penger ut over det de trenger i emisjonen.

[Cinvest]

Jeg kan tenke meg kursen forblir litt brukken i påvente av nyheter/ og ferdigstillingen av emisjon. Flere må nok også kanskje selge litt for å få råd til å delta i emisjonen.

Surt å sitte i tap nå, men Jeg tror uansett kursen vil ta flere byks straks emisjonen er fullført, og pengene er på bok.

[Amatouren]

Flere må nok også kanskje selge litt for å få råd til å delta i emisjonen.

Ser det er flere som skriver det samme. Men det er da antall aksjer en har den 14. september kl 16:30 som avgjør hvor mange tegningsretter en får i emisjonen.

[busk1]

Ja. Så man har valget mellom å selge aksjer nå inkludert tegningsrett, selge aksjer etter 14/9 uten tegningsrett, selge tegningsretter etter 14/9, eller en kombinasjon av dette. Hva som er lurest er ikke godt å si.

[Gunnersaurus]

Man har også et valg til, nemlig kjøpe det man klarer av aksjer for å få ytterligere tegningsretter. Og deretter utøve disse slik at man unngår utvanning. Det er min strategi

Ikke lett å skjønne utviklingen i kursen (fra et matematisk perspektiv). Så her må man tenke at psykologi og taktikk regjerer (for å komme best mulig ut av problemstillingen rundt tegningsrettene). Har man ikke ledig kapital til å handle aksjer i emisjonen så vil jo det busk1 skriver være en løsning for disse.

[busk1]

Enig. Det man i hvertfall ikke må gjøre er å ikke gjøre noe med de tegningsrettene man får. Ellers kommer jeg og kjøper de 30-kronersaksjene som blir til overs.

[Christian]

Ja. Så man har valget mellom å selge aksjer nå inkludert tegningsrett, selge aksjer etter 14/9 uten tegningsrett, selge tegningsretter etter 14/9, eller en kombinasjon av dette. Hva som er lurest er ikke godt å si.

Du har også muligheten til å bare sitte på henda, kjøpe aksjer med tegningsrettighetene og sitte på dem til neste (forhåpentligvis) gladmelding fra PCIB.

[Oilimp]

Man har også et valg til, nemlig kjøpe det man klarer av aksjer for å få ytterligere tegningsretter. Og deretter utøve disse slik at man unngår utvanning. Det er min strategi

Går ikke antall aksjer opp med ca 50%?
Skjønner ikke hvordan man unngår utvanning da, hvis alle aksjonærer bruker sine tegningsretter så har de da betalt mer penger for like stor andel av selskapet?
Riktignok er selskapet finansiert i over 3 år framover da.

[busk1]

Du sier det jo selv. Da eier man en like stor andel av selskapet. Og en like stor andel av forventet oppside.

[Rahl]

Jeg var litt seint inne i PCIB, så selv om jeg står i minus nå, var det deilig å doble beholdningen på 38ish. Alle TR skal brukes selvfølgelig, gleder meg!

Som igjen resulterer i en tredobling av beholdningen, woho!

[Gunnersaurus]

Man blir marginalt utvannet, men forsvinnende lite!

Legger med ett forklarende eksempel dersom man eier 100.000 aksjer før emisjonen og da altså 148.000 aksjer etter man har benyttet tegningsrettene man har krav på.

100.000 aksjer delt på totalt antall aksjer før emisjonen = 100.000/24.994.890 = 0,400082 % av totalen.

Etter emisjonen så vil regnestykket være = 148.000/36.994.890 = 0,400055 % av totalen.

Årsaken til «utvanningen» har sammenheng med at 24.994.890 * 0,48 = 11.997.547 som blir rundet opp til 12 millioner. Dette kan man forsøke å løse med å «overtegne» så har man plutselig større total prosent enn før emisjonen (såfremt man er så heldig å få napp i ekstra tegningsretter). Husk at eksisterende aksjonærer tildeles tegningsretter før garantikonsortiet.

Å la tegningsrettene forfall er det dummeste man kan gjøre! Jeg skal overtegne så jeg bør kanskje la være å nevne dette sånn at sjansen er større for å bli tildelt ytterligere tegningsretter

Jeg forstår ellers hva du mener Oilimp, med at man betaler mer for tilsvarende eierandel, men man skal huske på at TERP (altså den teoretiske prisen etter emisjonen) fra et matematisk ståsted burde være:

45,61 ((markedsverdi dagen før emisjonsmelding + emisjons-beløp) / nytt antall aksjer).

45,61 * 148.000 = 6.750.280

53,1 * 100.000 = 5.310.000

Differansen på disse er 1.440.280. Man har spyttet inn 48.000 aksjer multiplisert med 30 kroner som blir 1.440.000. Med andre ord burde selskapet ha en økt markedsverdi tilsvarende den kapitalen hver enkelt aksjonær spytter inn (så kan man regne bort 3,5 % i garantiprovisjon og meglerhonorarer om man vil være pedantisk).

Forsinkelsen av PFII er nok kanskje stikkordet angående kurskollapsen? Men denne burde oppveies til en viss grad av at finansieringen er i boks (med forbehold om aksept i Generalforsamlingen), at dobbel behandling virker å være OK, samt at detaljene rundt PFII er på plass. Det synker kanskje inn for markedet etter hvert at det som skjer nå ikke gir mening men i mellomtiden er det mange som sniker seg inn i aksjen på billigsalg! De-riskingen av caset blir man dessverre ikke betalt for (enn så lenge) men det kan snu plutselig dersom de institusjonelle investorene og spesial investoren ikke får napp i noe særlig tegningsretter og blir nødt til å handle vanlige aksjer i markedet i oktober når røyken har lagt seg rundt denne emisjonen. Så vil jo extension data, fimaVACC resultater og eventuelle nye samarbeidsavtaler kunne bidra til at skuta kommer på rett kjøl igjen.

Ha en flott helg alle sammen og slapp av og ha is i magen – dette blir bra igjen

[abacus]

JAXI,

emisjonskursen er nok langt på veg diktert av garantikonsortiet.

[Cinvest]

Personlig foretrekker jeg emisjoner som er “ferdig over natten”. Denne form for emisjon syntes jeg tar noe lang tid, og i dette tilfellet setter det personer som har kjøpt på 50-60 tallet i solid minus i et allerede noe usikkert verdensmarked. For eksempel har jeg egentlig allerede investert den summen jeg er komfortabel med i et selskap som PCIB.

Når det er sagt så likte jeg bekreftelsene vi fikk på Q2, og vil nå vurdere å å bruke T-rettene mine . Uavhengig av hva man foretrekker eller ei, Kommer selskapet ( med godkjenning fra gf) til å ha solid cashbeholding, og det er alltid betryggende og attraktivt.

[Otard]

Dette er jo en utvanning av de eksisterende aksjene selv om man kjøper aksjene man har rett på I emisjonen.

Si at selskapet om 5 år selger for 1 mrd og blir gitt en p/e 15 så blir selskapet verd 15mrd så skal det deles på antall aksjer for å gi aksje kursen. Gidder ikke regne på det akkurat nå men tar eksempel opp kursen hadde gått til 1000 med 24 mill aksjer så ville det tilsvart 750 med det nye antall aksjer. Med det bakteppet syns jeg en litt rimelig partneravtale på spydspissen ville gavnet oss aksjeeiere mye bedre når resultatene fra Vacc og NAC triller inn.
Men selskapet vet ikke selv ennå hva det vil innbringe tror jeg og når.