Det som også er så hyggelig her er at bruttomargin pr kit solgt er sinnsykt høy. Over 90% hvis jeg ikke husker feil?
Alt ekstra salg havner i praksis nesten rett på bunnlinje. En vanvittig oppside hvis salget løsner!
1 Like
Oppsiden er der, men 90% er ikke realistisk. Produksjonskostnaden er ca 10%, men før du er nede på bunnlinja skal du også betale lønn og provisjon til selgerne og til markedsføring og brukerstøtte. Markedsføring og salg var på 70% av salgsinntektene globalt i Q2. Jeg tipper de kan komme ned i 40-50% i løpet av neste år, men ikke særlig lavere om de vil vokse raskt. Etterhvert må de betale skatt også, selv om de nok har endel fremførbart underskudd som kan trekkes fra. Konsernet har fremførbart underskudd på 56 mNOK etter Q2. Holder maks et par år hvis salget går bra.
Summerer da opp til omlag 40% margin i 2019 og 2020 før skatten slår inn i 2021.
2 Likes
Estimerte omsetningstall er ikke oppjustert siden august. Da var kursmålet kr 44,-
Edison trenger nok også litt friskere guiding før de justerer opp.
Synes det er helt fair av markedet å innta en wait and see holdning, bare så det er sagt. Selskapet har mye å bevise.
Lagde et lite regneark for PHO inc. Var ikke så vanskelig å komme til 20mUSD i inntekter i 2020.
Antakelser (noen ganske løse):
- 1000USD i inntekt per prosedyre, både for TURBT og overvåkning. Vet ikke om det er riktig.
- 15 nye rigide skop per kvartal
- 15 nye fleksiskop per kvartal fra Q1-2019
- Konstant bruksrate per skop beregnet fra Q2-2018
- Salgs- og markedsføringskostnaden reduseres gradvis ned til 50% av salgsinntektene fra Q4-2018
- Har tillagt USA en tredel av posten Other operating expenses fra Q2-2018 og lar den vokse med 3% per kvartal.
- Indirekte produksjonskostnader satt til 6.6% av salgsinntekter som for H1-2018 av mangel på et bedre estimat
Bare å hugge løs om dere mener jeg er på bærtur.
| kNOK | 2018-Q2 | 2018-Q3 | 2018-Q4 | 2019-Q1 | 2019-Q2 | 2019-Q3 | 2019-Q4 | 2020-Q1 | 2020-Q2 | 2020-Q3 | 2020-Q4 | 2019 | 2020 | USD 2020 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TURBT | 16,100 | 18,104 | 20,108 | 22,112 | 24,117 | 26,121 | 28,125 | 30,129 | 32,133 | 34,137 | 36,141 | 100,475 | 132,541 | 16,164 | |
| Flexi | 601 | 1,603 | 3,273 | 5,278 | 7,282 | 9,286 | 11,290 | 13,294 | 15,298 | 17,302 | 25,119 | 57,185 | 6,974 | ||
| Total revenues | 16,100 | 18,705 | 21,712 | 25,386 | 29,394 | 33,402 | 37,411 | 41,419 | 45,427 | 49,436 | 53,444 | 125,593 | 189,726 | 23,137 | |
| Cost of goods sold | - 1,576 | - 1,831 | - 2,125 | - 2,484 | - 2,877 | - 3,269 | - 3,661 | - 4,054 | - 4,446 | - 4,838 | - 5,230 | - 12,292 | - 18,568 | - 2,264 | |
| Gross profit | 14,524 | 16,875 | 19,587 | 22,901 | 26,517 | 30,133 | 33,749 | 37,365 | 40,982 | 44,598 | 48,214 | 113,302 | 171,158 | 20,873 | |
| - | - | - | |||||||||||||
| Indirect manufacturing expenses | - 1,067 | - 1,200 | - 1,333 | - 1,466 | - 1,599 | - 1,731 | - 1,864 | - 1,997 | - 2,130 | - 2,263 | - 2,396 | - 6,660 | - 8,786 | - 1,071 | |
| Research and development expenses | - | - | |||||||||||||
| Marketing and sales expenses | - 9,660 | - 9,957 | - 10,054 | - 11,056 | - 12,058 | - 13,060 | - 14,062 | - 15,065 | - 16,067 | - 17,069 | - 18,071 | - 50,237 | - 66,271 | - 8,082 | |
| Other operating expenses | - 3,332 | - 3,432 | - 3,535 | - 3,641 | - 3,751 | - 3,863 | - 3,979 | - 4,098 | - 4,221 | - 4,348 | - 4,478 | - 15,234 | - 17,146 | - 2,091 | |
| Total operating expenses recurring | - 14,060 | - 14,590 | - 14,922 | - 16,163 | - 17,407 | - 18,655 | - 19,906 | - 21,160 | - 22,418 | - 23,679 | - 24,945 | - 72,132 | - 92,202 | - 11,244 | |
| EBIT recurring | 465 | 2,285 | 4,664 | 6,738 | 9,110 | 11,479 | 13,844 | 16,205 | 18,564 | 20,918 | 23,269 | 41,170 | 78,956 | 9,629 | |
| EBIT change from previous quarter | 392% | 104% | 44% | 35% | 26% | 21% | 17% | 15% | 13% | 11% | 92% | ||||
| Assumptions | |||||||||||||||
| Sales | 16100 | ||||||||||||||
| Rigid scopes | 128 | 143 | 158 | 173 | 188 | 203 | 218 | 233 | 248 | 263 | 278 | ||||
| Change | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | ||||
| Flexiscopes | 2 | 7 | 17 | 32 | 47 | 62 | 77 | 92 | 107 | 122 | 137 | ||||
| Change | 2 | 5 | 10 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | 15 | ||||
| FX | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | ||||
| TURBT Procedure revenue kUSD | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | ||||
| TURBT Procedure revenue kNOK | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | ||||
| Surveillance Procedure revenue USD | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | ||||
| Surveillance Procedure revenue NOK | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | 8.2 | ||||
| Unit utilization (procedures/quarter) | |||||||||||||||
| Rigid | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | ||||
| Flexi | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | 16.3 | ||||
| Marketing and sales expenses | -60% | -55% | -50% | -50% | -50% | -50% | -50% | -50% | -50% | -50% | -50% | ||||
| Other operating expenses | - 3,332 | - 3,432 | - 3,535 | - 3,641 | - 3,751 | - 3,863 | - 3,979 | - 4,098 | - 4,221 | - 4,348 | - 4,478 |
5 Likes
Supert oppsett @busk1 
det jeg tenker på først og fremst er at bruksraten for flexiscopene sannsynligvis kommer til å være myeeeee høyere.
legg inn en bruksrate på flexiscopene som er 3 ganger så høy, hva blir tallet for 2020 da ?
1 Like
Da går inntektene fra flexiskopene forbi TURBT i 2020 og EBIT øker med 100 mNOK til 182mNOK, gitt de samme antakelsene som over.
Er som sagt usikker på hva de får i betaling per prosedyre så ta disse tallene med en stor klype salt.
| kNOK | 2020 | USD 2020 | |
|---|---|---|---|
| TURBT | 132,541 | 16,164 | |
| Flexi | 171,555 | 20,921 | |
| Total revenues | 304,096 | 37,085 | |
| Cost of goods sold | -29,761 | -3,629 | |
| Gross profit | 274,335 | 33,455 | |
| - | - | ||
| Indirect manufacturing expenses | -8,786 | -1,071 | |
| Research and development expenses | - | ||
| Marketing and sales expenses | -66,271 | -8,082 | |
| Other operating expenses | -17,146 | -2,091 | |
| Total operating expenses recurring | -92,202 | -11,244 | |
| EBIT recurring | 182,133 | 22,211 |
2 Likes
Ja, det vil selvfølgelig forsvinne en del i administrasjon, salg og markedsføring. Men jeg tror denne andelen vil falle mye mer enn du antar, gitt at dette tar av slik vi håper.
Selgerene skal ut for å selge scop, ikke hvert eneste kit 
Når det nå er åpnet for flergangsbruk av Cysview per pasient, samtidig som refusjon er på plass vil det antakeligvis være meget god butikk å utnytte scopene som står der mer enn før.
2 Likes
Og de er ikke alene om å selge BLCC teknologien inn i sykehussektoren. For jeg tviler at Storz sitter på ræven og ikke løfter en finger for å selge sine scope. Følgelig faller ikke alle kostnader med å selge BLCC teknologien på PHO alene. Storz tar ganske sikkert sin del, både av markedsføring og selgersiden for å få den ønskede vekst i BLCC teknologiens markedspenetrering i USA og ellers i verden.
Så dette er nok et nært samarbeid mellom Storz og PHO. Økt markedsandel i et marked som synes å vokse dag for dag vil være en stor fordel for begge selskapene.
Så må vi ikke glemme at PHO kan benytte den samme salgsorganisasjonen til å fremme salg av HIVEC for Combat Medical, når dette får innpass på det amerikanske markedet.
2 Likes
man bør se på tidslinjene hær, flexiscopene ble lansert i mai.2018 og ved Q2 08.aug. var 2stk utplassert. vi vet at dette tallet er 4stk. allerede dagen før Q2 presentasjonen. så hvor mange flere flexscope kan de ha klart å få utplasset før 30.sep…
ca 2 hele mnd. senere…!? 10 totalt?
https://www.medgadget.com/2018/05/karl-storzs-blue-light-flexible-cystoscopy-coming-to-u-s-for-bladder-cancer-detection.html
Flexiscopene dekker altså ett over 4 ganger så stort marked som de RIGIDE scopene, og med en brukshyppighet som er vanvittig mye høyere så vil inntjening pr. scope være tilsvarende økt brukshyppighet…
RIGIDE scope har vel en brukshyppighet pr Q2 på ca 17 prosedyrer pr.scope i kvartalet
Flexible scope har en praktisk brukshyppighet på 2 pasienter i timen!? la oss si de behandler 3 pasienter i gjennomsnitt hver dag da x 90 dager i kvartalet = 270 prosedyrer pr. scope i kvartalet…
Photocure kjemper sammen med Karl Storz. Det tyske selskapet lager de fleksible blålys-cystoskopene som Cysview har fått utvidet indikasjon til.
Hvert sykehus kjøper vanligvis ett avansert blålys-cystoskop til rundt 100.000 dollar. Større sykehus kjøper kanskje flere. I andre kvartal ble det satt ny rekord med 17 nye installasjoner, noe som bringer totalen opp i 130.
Er det noe med disse tallene som ikke stemmer !!?
1 flexiscope vil jo ha samme inntjening pr.kvartal som ca 15 RIGIDE scope…!?
1 Like
Nei. Og det er nok slike fundamentale faktorer som kommer til å gjøre susen i kvartalene som kommer. Tror ingen tviler på at Q4 vil virkelig vise den akselererende veksten vi forventer skjer i PHO.
Men enkelte har fått for seg at ferieavvikling, introduksjonskvartal for flexiscope, behov for opplæring i bruk av scopene og minimal salgsorganisasjon i begynnelsen av kvartalet skal resultere i at oppnådde resultater mhp antall scope, brukerfrekvens og inntekter ikke lever opp til forventningene. Vanskelig å si.
Men vi kan heller ikke utelukke at oppnådde resultater overgår båre villeste fantasier. Vi må ikke glemme at dette er amerikanere som står for salget og markedsføringen. Dette er noe de kan.
Uansett, blir spennende dager frem mot Q3!
2 Likes
Vet ikke om denne er blitt linket til før:
https://www.urologiconcology.org/article/S1078-1439(18)30135-2/fulltext
- •BLC increases cancer detection rates by 12% for papillary lesions and 43% for CIS.
- •In multifocal disease, BLC resulted in AUA risk group migration in 6% of patients.
- •BLC changed management in 14% of cases.
- •Repeat use of HAL for BLC is safe.
1 Like
Fint at flere graver! Siden den er noen måneder gammel er den nok linket
Det fundamentale rundt produktet er bankers. Nå er det salgsjobben som skal gjøres.
Og for det har de endelig ansatt en selger som sjef i stedet for en forsker.
2 Likes
den er nok nevnt tidligere, men fortsatt fin;) likte denne" Blue light cystoscopy (BLC) using hexaminolevulinate (HAL/Cysview/Hexvix) is the most validated technique used today to improve tumor detection. Five prospective multicenter trials with over 1,800 patients have shown that HAL-assisted BLC improves detection of NMIBC [[6](javascript:void(0);), [9](javascript:void(0);), [10](javascript:void(0);), [11](javascript:void(0);)]. Current published data includes phase III trials from Europe, US, and Canada, systematic reviews, meta-analyses, and cost-analysis studies [[12](javascript:void(0);), [13](javascript:void(0);)], HAL was approved in EU and US for the detection of non–muscle-invasive papillary cancer in patients with suspected bladder lesions."
1 Like
Skulle egentlig gjøre litt kveldsjobbing, men det gikk dårlig.
Anngående pris for samfunnet så kan det ihvertfall ikke påstås at bruk av Hexvit/Cysview koster mer.
Cost–effectiveness analysis of blue light cystoscopy with
hexylaminolevulinate in transurethral resection of the bladder
Abstract
Background. Photodynamic diagnosis using
the optical imaging agent hexaminolevulinate
(HAL, Hexvix®, Ipsen Pharma GmbH,
Ettlingen, Germany) as an adjunct to white
light cystoscopy (WLC) during the initial
transurethral resection of bladder tumours
(TURB) improves the detection rate of bladder
cancer and leads to fewer recurrences.
Objectives. A cost–effectiveness analysis
was carried out in order to calculate the
consequences for the German healthcare
system.
Methods. We combined a short-term
decision tree and a Markov model to evaluate
outcomes over a long period of time. The
alternatives investigated were HAL-assisted
blue light cystoscopy (BLC) as adjunct to WLC
(HAL + BLC/WLC) compared with WLC alone
in patients undergoing TURB.
Results. HAL + BLC/WLC compared to WLC
alone was associated with 0.07 incremental
quality-adjusted life years (QALYs) and cost
savings of 537 per patient.
Conclusion. HAL + BLC/WLC compared with
WLC alone resulted in both cost savings and
improved patient outcome rendering it the
“dominant” strategy
I samme artikkelen referes det til andre studier omkring samfunnskost ved bruk av BLC mot kun WLC. Oppsummering av de tallene finner dere under.
| Land | Cost saving compared to WLC |
|---|---|
| Tyskland | 537 eur (april 2018) |
| Nederland | 2.5 % (2013) |
| Frankrike | 670 eur (2015) |
| USA | 4660 dollar, 5 year period (2013) |
| European expert panel | Cost neutral (2010) |
Ellers fra samme artikkel kan det trekkes ut at årlig marked i Tyskland er 16 400 og Europa 180 500.
2 Likes
Hver måned kårer jeg det jeg kaller Teksperter™ for noen av de mest populære investeringene våre
Det er de 3 medlemmene som har fått flest likes på innleggene sine de siste 90 dagene. Teksperter™ får også en unikt merke på profilen sin og et trofé-ikon ved siden av navnet sitt. Du kan bli Tekspert™ i flere aksjer/investeringer, og troféet vil bare vises i tråder der du er Tekspert™.
Her er denne månedens Teksperter™ og det mest likte innlegget deres fra de siste 90 dagene:
- @Savepig (276 likes)
- @Snoeffelen (153 likes)
- @Londonmannen (128 likes)
Resten av topp 10:
-
@mtryfoss (83 likes)
-
@solvoll (70 likes)
-
@JAXI (56 likes)
-
@Longtrader (50 likes)
-
@tekdude (49 likes)
-
@zappa66 (49 likes)
-
@Inkognito666 (47 likes)
Gratulerer!
Du er pasient med blærekreft i USA, og kan fritt velge hvor du vil behandles. Enten på en klinikk som kun har gammeldagse skop, eller på en som har investert i blålys.
Hva velger du?
5 Likes
‘’“Once you have bladder cancer, you have to be under surveillance indefinitely,” said bladder cancer patient Dr. McMichael, who has a follow-up exam every three months. “I’m not kidding you – I asked Dr. Lotan, “Can I have blue-light cystoscopy?’ So when he called me back and said I could, I was happy. If there’s any cancer to be seen, the blue-light cystoscopy significantly improves the chances of seeing it.”
Kan ikke forstå annet enn at Cysview kommer til få akselererende vekst i US fremover med ditto kurseksplosjon i Photocure.
5 Likes
InVivo
Da er vi to som tror på akselererende vekst og en kommende kurseksplosjon. ;-))
Andre vil nok våkne etterhvert.
1 Like
Count me in 
3 Likes