høyere 
Og for å ta det, for 10 år siden omsatte Photocure for mindre en de nå gjorde i q2, på helåret, 
2 Likes
Evt utbytter får aksjonærene ta stilling til på generalforsamlingen i 2026. Da vet man mer om Cevira og forhåpentligvis har core business utviklet seg enda mer positivt.
La også merke til at DnB tror på oppkjøp. Det er jeg i utg pkt skeptisk til pga det potensielt utgjør større risiko for PHO. Men det kan selvfølgelig være innvannende som DnB tror.
Tviler på at et evt oppkjøp blir store summer. Max 200 - 250 mill. med oppgjør i cash og aksjer.
Jeg tror ikke man skal kimse av DNBs antagelser, vi er jo kjent med de kinesiske veggene de har der (papir vegger)…
2 Likes
Auda, hvordan skal dette ende, kjenner jeg blir smått bekymret for Peaf på Hegnar Teater nå, han/hun mener det stikk motsatte, Photocure=Cevira og INGENTING annet
1 Like
Mhm.
Cevira = 15 kr betyr at ABG verdsetter Cevira avtalen til ish 405 millioner. Mtp dagens aksje antall. ( medregnet kommende milepæl utbetaling ved godkjennelse)
Det er vel noe sånt Merlin spådde ville bli årlig inntekter for PHO sin del, fra salg?
Trekk så fra milepæler alerede utbetalt, milepæl på 110 mill ved godkjenning, så milepæl ved søknad/godkjenning Europa, milepæl Fase 3 start USA.
Hva står igjen da av de 405 millionene som ABG verdsetter Cevira til? 150 million ?
Tydeligvis glissent salg Asieris kan se frem til … Kjøpte katta i sekken de tydeligvis siden de må betale mer i mileåæler enn hva de kommer til å selge for… For en klovn i ABG…
1 Like
Tro hva Asieris har brukt til nå, mtp fase 3 studie. Samt tilrettelegging + Milestone payments utført til nå?
Prisingen fremstår meget lav, uten tvil.
Kursen gikk vel kr 15, dagen fase 3 resultatene ble publisert? Fra ish 44 til 59?
Må huske på at analytiker vet bedre enn de dumme kineserene vet du. Fyren lever vel enda på 80-tallet hvor han tror Kina er et U-land som kun lager nips på bestilling fra vesten.
1 Like
Det er under forutsetning av at Cevira blir blockbuster og 10-20% royalty til Pho.
Blockbuster =1mrd USD pa. Dvs 10,3 mrd kr
10%x500 mill
15%x500 mill
20%x9,3mrd
Gir en årlig topproalty på 50+75+1860 mill kr dvs i underkant 2 mrd kr pa i toppåret.
De som vil regne videre på dette er velkommen. Det blir utrolig høye tall og gir neddiskontert over levetiden si ca 20 mrd kr I verdi for Pho for Cevira alene, før risikofradrag og skatt. Si 400-500 kr pr. aksje i Pho.
Dette er et nøytralt matematisk maxregnestykke.
Så får den enkelte vurdere hvordan dette står seg, og er selvfølgelig avhengig av en rekke faktorer. Men kan være greit å ha i mente for å bedømme potensialet.
1 Like
Du kan ikke trekke fra allerede utbetalte milestones, verdsettelsen til ABG er basert på fremtidig inntekt.
Ergo, de estimerer at alle fremtidige (neddiskonterte) kontantstrømmer fra Asieris til Photocure vedr Cevira er verdt 405m
4 Likes
Man kan og sette opp regnestykke basert på hva ABG sier Cevira er verd for PHO.
405 mill NOK sier de.
110mill milepæl blir utbetalt ved godkjenning. Så kommer der milepæler for godkjenning, europa, Fase 3 start USA, godkjenning USA.
Skal man si 110mill + ca 100 til ?
Da står der igjen 195 mill av verdien.
Siden salget da blir såpass glissent ifølge ABG så må man regne med kun 10% i royalties.
så må man sette antall år i salg - la oss si 10 år for å være grei i ABGs favør?
Det betyr da Cevira salgssnitt på 195 mill NOK i året i ti år. Totalt 1,95 milliard NOK i salg for Asieris.
Pris Cevira i Kina er satt til 14000kr stk av analytikere i Kina, ref forum. Men man kan vel trygt anta det blir høyere i europa, og enda høyere i usa. La oss si 20 000kr i snitt totalt.
Det blir da 195 mill / 20000 = 9750 enheter solgt pr år.
Høres det realistisk ut med tanke på antall nye tilfeller av HSIL pr år?
“According to the “Global Cancer Statistics 2020” report, there were 604,127 new cases of cervical cancer in women worldwide in 2020,”
3 Likes
Det blir spennende å se om ABG vil oppjustere sine kursmål basert på sine egne utregninger her når salget av Cevira starter.
Det vil da si at de må øke kursmålet sitt med 15kr for hver 10 000ish enheter Cevira som blir solgt over de første ca 10 000 enheter de har kalkulert med.
Blir fin sum da til slutt om salget viser seg å være i nærheten av hva Asieris guider selv…
Edit: Produksjonskapasitet til å begynne med var vel 200 000 enheter ifølge Asieris?
Noen burde ringe fabrikken og si at de kun trenger å produsere Cevira i 6mnd for et ti års salg siden ABG har talla klar
2 Likes
Det blir faktisk ikke spennende å se hva ABG gjør eller ikke gjør fremover basert på dagens stunt.
6 Likes
Det er flere ting jeg stusser over når det gjelder ABG-analysen - for det først bakgrunnen for den skråsikkerheten om at Cevira knapt vil selges, der det bl.a. vises til at analytikeren er lege og har “snakket med noen”. Her finnes det mange andre innenfor fagfeltet som sitter på spisskompetanse - og selvfølgelig Aseris som har gjennomført fase 3 studiet og har gjort sine markedsundersøkelser - som har en annen oppfatning, så da forventer jeg i det minste at en viser til dokumentasjon/kildene sine når han er så klar i sin analyse (“med sikkerhet…”). En kan alltids diskutere om Cevira blir en blockbuster - men som flere skriver, det er stor forskjell fra å selge for titalls av mrd versus at det knapt er noen som har bruk for Cevira. For det andre - ville Aseris inngått en avtale med PHO, der en forplikter seg til å betale flere hundre millioner til PHO - herunder ca. 110 mill ved godkjenning - og påta seg alle kostnadene med å gjennomføre fase 3 studie - før produktet er i markedet, dersom det kun blir et nisjeprodukt? Jeg stiller spørsmål ved om en tilpasser “begrunnelsen” til ønsket kursmål - og når en nå nærmer seg godkjenning (analytikeren legger til grunn at Cevira blir godkjent), i stedet begrunner kursmålet med at ingen vil kjøpe “produktet”.
Når det er sagt, selv om en er uenig trenger vi ikke å komme med nedsettende karakteristikker om analytikeren, bruk heller tid på å argumenter imot begrunnelsen/kursmålet.
Til slutt - jeg er ikke bekymret for, når alle pengene strømmer inn, at styret overfor generalforsmaling etterhvert vil foreslå utbytte (styreleder sitter på en stor aksjepost selv).
12 Likes
Kunne ikke vært mer enig. Begynner å bli rimelig trett på dette blockbuster begrepet som dukker opp i så alt for mange innlegg.
If I had a dollar for every time………
Det ble skrevet i en analyse tidligere at Asieris bygde en fabrikk som ville produsere over 800 000 enheter per år. Mulig det var Asieris som opplyste det.
Tydelig at Asieris ser blockbuster potensialet.
2 Likes
Det er et større problem syns jeg at analytiker poster en analyse som sier salget blir 1,8% av blockbuster enn de som på forumet her sier det blir 100% blockbuster salg.
Det edruelige er å finne et rimelig tall en plass i mellom der.
Edit: kommafeil der, rettet nå
Edit 2: Blockbuster salg er faktisk basert PR ÅR ja ser jeg, så da vil ABGs utregning være 0,18% av blockbuster salg pr år ved verdien de har satt på Cevira for PHO.
2 Likes
He he, logget nettopp inn på Nordnet og oppdaget at vi er nå tilbake i hverdagen, omtrent som forventet.
Men hvis det ikke blir verre så er jo “two steps forward one step back” betydelig bedre enn “one step forward two steps back” slik det har vært alt for mange ganger de siste årene
6 Likes
Ref DnB analysen; der de nevner M&A og (spesielt innen) salgs-synergier innen urology products;
Er det noen her som har noen kvalifiserte ideer om hva DNB konkret tenker på ?