Opp 40% så langt må være mulig med tilsvarende i PHO ved godkjenning av Cevira
40% opp fra dagens kurs vil gi en Cevira verdi på 600mill NOK.
Asieris sin guiding på salg i Kina alene i prospektet utgjorde vel en 800-1000 million NOK i inntekter til PHO pr år ved salgstopp år?
Så kan man vel diskutere hva som blir fasit rundt det.
1 Like
Ja merkelig at nesten ingen har begynt å regne på det. DNB er så langt best i klassen med 0 i verdi.
1 Like
DNB har vel bare avventet å se godkjenning først før de guider noe der. Langt mer ærlig sak det enn den nylige vi fikk fra han soppen som satt 5kr eller hva det var.
1 Like
Svenske Handelsbanken har historisk avsett noen kroner aksjekurs til Cevira i sine kursmål (som har ligget over de andre). Sitter ikke på siste versjon, men en litt eldre:
Risk-adjusted valuation of Cevira points to NOK 32 per share (NOK 89 de-risked)
2 Likes
ABG:
Markedet belønnet også selskapet med positiv kursutvikling etter gode tall for andre kvartal, som ble lagt frem onsdag.
Etter oppgangen har analytikerne i ABG Sundal Collier, nedgradert kursmålet fra kjøp til hold på blærekreftselskapet.
Photocure handles nå for 68 kroner per aksje, og analytikerne mener 68 kroner er en realistisk verdivurdering for øyeblikket.
Analytiker Georg Tigalonov-Bjerke fra ABG Sundal Collier mener forventningene til Cevira er overvurdert. Cevira er en behandling mot forstadiene til livmorhalskreft.
– Jeg baserer dette på å ha snakket med flere key opinion leaders på dette området, og det mener dette er et fint produkt å ha i verktøykassen, men at det kun kommer til å bli tatt i bruk i nisje-segmenter, sier han til MedWatch.
Tigalonov-Bjerke mener Photocure har vært edruelige i kommunikasjonen rundt Cevira.
– Det er investorbasen som har latt seg rive med, muligens på grunn av en positiv kursutvikling hos den kinesiske partneren Asieris, sier han.
Dagens behandling av forstadiene til livmorhalskreft med HPV-relaterte livmorhalslesjoner er så god, at Cevira vanskelig kan overgå den i en større pasientpopulasjon, mener analytikeren, som tidligere har jobbet som lege og kirurg.
– Dessuten har nyere forskning vist at mye av risikoen for prematur fødsel og spontanabort, som tidligere har vært knyttet til behadnlingen, trolig forårsakes av HPV-infeksjon i seg selv, som finner sted uavhengig av behandlingsmetode, sier han.
– Det er kun noen utvalgte pasienter, som enten er så unge at de ikke har fått barna de ønsker å ha enda, enkelte middeladrende med passende forhold, pasienter som ikke bør re-koniseres (opereres på nytt etter en første operasjon) eller som motsetter seg operasjon, sier Tigalonov-Bjerke.
De mest alvorlige tilfellene av forstadiene til kreft (CIN 3) vil i veldig liten grad bli behandlet med Cevira, fordi risikoen for konvertering til invasiv kreft er for stor. Da gjenstår det kun pasienter som i dagens behandlingsregime ville vært til observasjon.
– Photocure er ikke Cevira. Selskapet er Hexvix/Cysview, hvor forretningene ser ut til å gå bra. Cevira er kun en bonus. Behandlingen kommer til å bli godkjent, men kommersielt kommer den nok til å bli en skuffelse milevis unna en blockbuster, sier analytikeren.
Privatinvestorer har lagt mye vekt på Cevira, ifølge et investornotat fra ABG. Cevira blir trolig blir godkjent til bruk i Kina om kort tid senere i år, mens godkjenninger i Europa og USA eventuelt kommer først i 2027 og 2028, ifølge Tigalonov-Bjerke.
I sitt siste notat vurderer Tigalonov-Bjerke at Cevira risikojustert er verdt omtrent 15 kroner per aksje i Photocures kursmål (av 68 kroner totalt).
2 Likes
Var no et lyspunkt i hva han skriver da i det minste. Selv om jeg ikke akkurat setter så veldig stor lit til hva en “har vært lege i hele 5min før jeg ble analytiker” sier ang biotek godkjenning, eller prising av samme produkt.
1 Like
Dette er rent teoretisk og fullstendig utopisk. Det er så å si garantert at dette ikke vil inntreffe. Bare at Cevira skal få en markedsandel på 15-25% innen noen år etter lansering, som prospektet tar utangspunkt i, er over-ambisiøst.
Asieris guides for USD 500-800m in sales for Cevira by 2030 in China alone based on 15-25% penetration rates and a price of CNY 7,500 per treatment in a ~2.6 million addressable patient population. This would translate into NOK 800m-1bn annual royalty potential for Photocure
Cevira kommer potensielt på markedet i 2026 med godkjenning sent i 2025. Deretter må man se på hvilke segmenter Cevira først og fremst skal markedsføres mot. For ikke å si guidelines, refusjon, osv.
Godkjenning først, deretter milepælbetaling, så får man se hvordan Asieris posisjonerer produktet, og hva utrullingsplanen er. Partner i USA og videre løp der er en separat trigger.
2 Likes
Yepp
ABG-karen forsøkte etter siste Q å holde nivået litt mer seriøst etter å ha plumpet ut på en direkte flau måte på første forsøk. Det ble jo greit dekket på tråden den gang da. Anderkrans i Handelsbanken har litt mer pondus. Men kjekt å ha noen som er bear+ også. Holder den ville hypen på Tekinvestor og kursgaloppen litt i sjakk.
2 Likes
Fun fact: Mr ABG har forøvrig handlet i PHO selv ref lister ifjor
Hvilken kursgalopp? 
2 Likes
Trenger ikke å få full uttelling fra start ved Cevira ved store markedsandeler og ville salgstall. Så lenge det selger «godt nok» og fremtidig vekst peker rett vei med bekreftende kvartalsrapporter så vil aksjekursen følge etter. Får vi også en solid q3 som bekrefter trendskifte fra q2 vil Photocure være mye mer aktuell for flere investorer. Cevira blir meget bra, men kjernevirksomheten virker lovende også.
4 Likes
De får ~100+ mnok rett i foret på godkjenning. Det er jo “noe”. Tror ellers (repeat) at oppkjøp og (relativt) kjedelig premium er mest plausible utfall etter godkjenning. Og at man dermed aldri får nistudert eller fulgt salgsutviklingen i Kina.
Ja selv om det ikke skulle bli en “eksplosjon” av kurs dag 1 etter godkjenning så vil man uansett bygge sten på sten sakte men sikkert når det tikker inn Cevira inntekter hvert kvartal. (Og Hex drypp fra Kina på toppen)
Man skal regne ekstremt negativt på Cevira inntekter i årene som kommer for å forsvare at man selger seg selv ut på la oss si 70kr etter en godkjenning er på bordet. (Om man ikke kun er i aksjen for å trade den da seff)
Her skal du få min positive vinkling men husk på at det er ikke vi men Asieris som snakker om. blucbuster 10 milliarder i årlig omsetning det betyr 2 milliarder i inntekter det året med 20 % royalty til pho.
2 Likes
“kursgalopp” faktisk …
Du må rette den joken til Asieris og ikke meg
1 Like
Skal man tro signalene her inne,
blir det trangt ut døra den dagen cevira-avgjørelsen foreligger. Kanskje en grunn til at FOMO uteblir?
Kanskje de gjerdesitterne som venter på resultatet og spekulerer i stor salgsiver er de smarteste av oss?
Selv velger jeg nok å bli med videre.
1 Like