Vi kan alle spekulere på hva prisen blir ved en BP deal hvis Ultis PoC fase 2 data blir home run.
Er jo mange forhold som påvirker pris. Nevner noen generiske her
-
hva selskapet selv ønsker: ønsker man et rent salg på tvers av indikasjoner, eller har man planer om å legge inn strategier for å dele opp IP med indikasjoner, dosering og kombinasjoner
-
hva ønsker man egentlig: frontloade med høye upfront/milestones eller backloade med høye royalties og evt co-promotion i visse regioner?
-
hvor gode dataene er: er det effekt i en spesifikk subpopluasjon eller jevnt over hele linja? Hvor god er effekten? Hva er bivirkningsprofil? Flater effekten ut? Er den midlertidig? Eller vedvarer den (hvis man kan måle dette)? Sikkerhetsprofilen.
-
om det er flere enn en interessenter: er det flere man har signert CDA med og som har gjort teknisk DD og nå venter på dataene? Eller er det kun 1 potensiell kjøper som har vist interesse?
-
hvilke rådgivere man har brukt: bruker selskapet internasjonale rådgivere både for det juridiske og finansielle sette pris (eks Goldman Sachs, Morgen Stanley, CenterView, PJT Partners, Frazier) eller bruker man «lokale».
-
hva er tidslinjene og hvor hastverk har selger/kjøper?
-
COGS, skalerbarhet av CMC
Alt dette er avansert business development jobb og er nesten mer en erfaringsbasert kunst enn vitenskap. Alt fra nettverk, kroppsholdning til forarbeid teller. Evt vitenskapelige eksperter man har som rådgivere og hvordan fagmiljøet ser på mekanismen bidrar også. Kommer IP fra USA eller spesielt Boston så pris det ofte en enda høyere pris (historisk sett).
BP vil bruke egne analyser for å sette pris så det gjelder å ha verktøyene sine kalte for å sparre.
Skal ikke bastant uttale meg om hva prisen kan være, men jeg er aksjonær i Ulti og er rimelig sikker på at alle blir happy hvis fase 2 kommer ut bra.
Bare en kort kommentar til Nektar dealen: IL-2 sin effekt i å stimulere T-celler har vært kjent veldig lenge. Det har derav vært en target i over 30 år og aldesleukin ble godkjent i 1992. Problemet er i høye doser ble det tox og i lave dose ingen effekt. Pegylert IL-2 som Nektar satset på skulle derfor ha lengre halveringstid (noe som ofte er viktig til trodd for hva enn APIM mener). BMS gjorde dealen i en tid de tjente gress med ipi (gjør det fortatt altså) og før de brukte krigskassa på å kjøpe Celgene (for $72B).