Lekte meg litt med den grafen for å lese ut mer nøyaktig.
Si 18.450 i september og 20.900 i oktober: 13% vekst
3 Likes
Ser greit ut i utg pkt… man får håpe at installasjonene vil skape hyggeligere cashflow fremover enn det vi så på Q3…
1 Like
Etter brudd på all støtte og forferdelige tall i Q3 flytter jeg aksjen over på min short-liste. Venter på en rekyl og riktig timing. Cashflow hittil i år utgjør minus ca 185 mill - tilsvarende økning i trekk på lån. Så har de noe cash, men om de ikke lykkes med å trekke ned det svulmende lageret (som de nok må selge med tap om de skal få det ut) ser det ille ut. Konkurransesituasjonen blir hardere og hardere og Zap klarer ikke å produsere ladere billig nok. På sikt vil dessuten ladere til hjemmebruk sikkert komme til å bli en gratis tilgift når du kjøper ny kinesisk produsert el-bil. Så i det markedet er det helt håpløst å komme inn. Da vil kostnaden kun bli elektriker regningen. Regn med at analytikerne er positive fremover for de skal jo konkurrere om neste emisjon en gang i 2025, om det i det hele tatt er mulig å hente kapital.
1 Like
Nuvel. Er vel ikke helt riktig det du skriver. Lageret er redusert med 70 MNOK og forventes normalisert H1 2025. De har likviditet, salg forventes å øke betraktelig både grunnet EU-regler som inntrer i '25 , subsidier og billigere elbiler i 2025, og de lanserer nå nye produkter med bedre marginer.
Oppdatering fra ABG i dag (deler siden den allerede er delt i et annet forum):
Zaptec, ZAP NO: BUY, TP NOK 23.0 (25.0)
Renewable Energy, MCap EURm 79, SP NOK 10.63
Challenged now, charged for tomorrow
Q3 misses on sales, while GM, costs and cash flow OK
Q4 needs (and is set) to improve, and '25e looks promising
'25 EV/EBIT 4.5x: BUY, TP NOK 23 (25)
Lower sales, rest OK
Q3 was mixed with sales of NOK 299m, 2% below ABGSCe. Norway, Sweden and Switzerland all saw steep sales declines (52%, 35% and 31% y-o-y, respectively) on weak EV sales, inflated comps due to a competitor’s sales ban (Easee) and lowered inventories from wholesalers/installers. However, new markets look promising; sales in the Netherlands are now 8% of revenue and Zaptec’s fifth-largest market (NOK 24m in Q3, +1000% y-o-y). Mgmt. sees a solid start to Q4, and now needs to show that they can report sales closer to NOK 350m. We have Q4 sales at NOK 331m, up 11% q-o-q. We expect the solid GM and cost control from Q3 to continue, giving for Q4 EBITDA of NOK 18m vs. NOK 4m in Q3. Inventories slid by NOK 70m to NOK 540m and Zaptec guides for reductions in Q4 and Q1 (NOK 20-30m/quarter) before a larger reduction in Q2 (low production). This means that Zaptec is still set to release ~NOK 300m in cash over the next three quarters, and management reiterated “sufficient liquidity” – we agree. Revisions in '24 are high (low base), EBIT in '25 and '26 is down 7.6% and 3.7% respectively on lower sales.
'25 looks promising
Zaptec is now active in 18 of Europe’s 20 largest EV markets, demonstrating a strong ability to quickly establish a market presence. This makes us optimistic when EV sales improve. Market recovery is uncertain, but more affordable EVs, easy comps and carmakers needing to boost EV sales to ~28% by '25 to meet EU CO2 targets should help market sentiment. In addition, Zaptec’s new product launch of Zaptec GO2 and Pro Eichrecht should also open new markets and accelerate sales in existing markets from late Q1’25.
3 Likes
Anbefales å høre Q2 igjen. Der snakker CEO om distributørene som ville selge ZAP, men satt med fulle lagre av andre ladere de først måtte bli kvitt. I dag fortalte han at de samme distributørene nå var klare for innkjøp av nettopp ZAP.
Q2:
“If I should mention something about the price pressure, it would be about a former main competitor. They have really huge stock and inventory out with the distributors. And the distributors tell us that they want to sell Zaptec, but they have to get rid of the stock they have from this former player in the market. So that lead to low price on that old product, and we see that in some markets that, that have some minor effect on the sales to Zaptec.”
Q3:
"we see that Zaptec have a steady insulation growth since July. And this is a positive indication for future sales because all the distributors are now emptying their stock and are ready for reordering. So this looks very positive for the time ahead of us. And if you look at the graph, it’s really growing also now into October. Zaptec is increasing market share and the quarterly Zaptec installation versus the plug in sales increasing over time. (…) the Zaptec installation versus plug in vehicle sales are all time high in the Q3. So that’s really positive for Zaptec. We expect and all other expect that the market will recovery during 2025. And this is driven by a stricter EU CO2 emission requirements, who will start from 1st January next year. There will also come more affordable EV models into the market That will also increase the EV sales .
Europa har holdt igjen i EV-salg siden incentiverene var brukt opp i 2024. Om 1,5 mnd trer nye regler i kraft som tvinger EU til å investere mye mer og det står allerede et antall billigere bilmodeller klare for introduksjon. I tillegg vil Kina selge subsidierte billigmodeller som vil øke billigtettheten ytterligere. For ZAP spiller det jo ingen rolle hvor bilene kommer fra.
Lagerbeholdningen er nå redusert med 70 MNOK og produksjonen vil ytterligere normaliseres i 2025, og nye modeller øke marginene. At Tyskland gjennomfører subsidier vi merkes på salget. Ser man på historikken har det flere ganger vært “mellomstadier” i investeringer mellom subsidier på samme måte som 2024. Denne megatrenden ble forsinket men lar seg ikke stoppe.
Bruttomarginen har faktisk økt litt, og selskaper vil allerede i førstkommende kvartal få tilbake mange millioner i leverandørgjeld. Pga denne kortsiktige gjelden ble tallene nå dårligere enn de egentlig skulle vært (bekreftet til ABG i dag).
Selskapet har god likviditet og er etter eget utsagn godt rustet. Med tanke på at markedet skal være fremadskuende blir det litt rart at de skal dømmes nord og ned nå i denne “mellomfasen” så lenge det overordnede bildet i 2025 ser såpass lovende ut (det virker allerede så smått å ha snudd i siste kvartal). De har tross alt fremdeles en ganske stor ordrereserve, har blitt såpass store og har gode og strategiske samarbeidsavtaler med incentiver for å selge ZAPs produkter.
Det er ikke slik at selskapet trenger penger, plutselig har blitt ræva siden siste kvartal, eller vil utkonkurreres med det første når de har blitt såpass store. Likevel prises de på ATL og ifølge CEO til i underkant av verdien på varelageret (som stadig minsker).
Denne artikkelen underbygger egentlig det CEO sa om fremtiden:
In a presentation at the BloombergNEF Summit in London last week and a subsequent analysis published on Tuesday, BNEF analysts say EV sales are heading towards 16.7 million units in 2024, up from 13.9 million in 2023 and in line with the firm’s forecast at the start of the year.
(…) in countries like Japan and Germany – home to some of the largest automakers in the world – sales of EVs have declined. In Germany, for example, BNEF’s figures show that EV sales plunged 61 per cent in August.
However, while the headline looks bad, the reality is a little more complicated. Specifically, August 2023 experienced a “significant pull-forward in sales ahead of a subsidy cut, distorting the year-over-year comparison.”
Similarly, BNEF’s head of advanced transport, Colin McKerracher, described gauging EV demand in Europe right now as “complicated” due to the fact that “automakers are holding off launching more affordable EV models until 2025, when vehicle CO2 targets across the bloc toughen again.”
Because they are already generally compliant with 2024 targets, automakers are under very little pressure to sell additional EVs this year.
This sort of behaviour was also seen in 2019 ahead of the 2020 tightening of emissions standard which saw a slowdown in EV sales in 2019 ahead of a substantial increase in 2020 .
“We’re likely to see history repeat in Europe, with automakers prepping more affordable models like the new Renault 5, Hyundai Inster, Fiat Grande Panda, Skoda Epiq and VW ID2.all,” said McKerracher .
Nov 13 (Reuters) - Global sales of fully electric and plug-in hybrid vehicles rose 35% in October from the same month last year, led by a 54% jump in sales in China, market research firm Rho Motion said on Wednesday.
European sales rose just 0.8%, but were up in annual terms for the second straight month and the research firm expects a good end to the year in the region, data manager Charles Lester told Reuters.
China is again leading the pack with 1.2 million EVs and PHEVs sold last month, a 6% month-over-month increase and a jump of over 50% compared to October 2023. Year-to-date, a whopping 8.4 million electrified vehicles were sold in China, 38% more than last year.
That said, all of the world’s regions saw sales increase, albeit not at the same rate. In the United States and Canada, 1.4 million battery-powered cars were sold from January to October, an increase of 9% over the same period last year.
In the countries of the European Union, European Free Trade Association and the United Kingdom, sales of EVs and PHEVs surpassed 260,000 units in October, a 1% increase year-on-year but a decrease of 14% compared to September. Year-to-date, things are not looking great here, with a 3% decrease compared to 2023, but there’s still time to recover until the year is out–at least in theory.
The German market is slowly recovering from the sales dip that hit hard earlier this year. Rho Motion notes EV and PHEV sales went up 12% month-on-month and 3% year-on-year in October, but German electrified vehicle sales are still down 18% year-to-date. At the same time, the UK recorded a 14% increase in year-to-date sales, followed by Portugal with 11%. Denmark, meanwhile, saw year-to-date sales go through the roof, with a 31% year-to-date increase.
The rest of the world is also doing quite well. A total of 1 million EVs and PHEVs were sold in these regions since the beginning of the year, a 27% increase over last year.
3 Likes
Meget bra innlegg 
1 Like
As part of the agreement on the 2025 budget, the (German) government decided to improve tax write-offs for company cars, among other steps by increasing the price threshold for eligible cars to 95,000 euros, thus including many models made by the country’s luxury carmakers. German car manufacturers and their suppliers employ tens of thousands of workers across the country. But their late decision to significantly ramp up investments in EVs and battery technology is shaking up longstanding industry networks and production practices. Carmakers like VW, one of Germany’s major players, are struggling against tough competition, particularly in and from China. The company has embarked on radical cost-cutting measures and is now considering shuttering factories as profits tumble.
1 Like
The European Union is preparing for a new chapter in its climate policy, with stricter CO2 emission targets for new passenger cars set to take effect in 2025. These targets are part of a broader effort to push the auto industry towards greener, zero-emission vehicles. According to a recent report by the International Council on Clean Transportation (ICCT), manufacturers will need to make significant changes to their fleets over the next year to meet these requirements. The key to compliance lies in a delicate balance of electric vehicle adoption, fleet adjustments, and strategic alliances.
This isn’t the first time the auto industry has faced new emission targets. Between 2019 and 2021, EU regulations required manufacturers to reduce their CO2 output by 23%. During that period, automakers managed to boost their BEV market share by about 8 percentage points, despite a less developed charging network and a limited selection of electric models.
The ICCT suggests that, based on this past performance, achieving a 12 percentage point increase in BEV shares from 2023 to 2025 is within reach. Today, the landscape is more favourable, with a broader range of BEV options, improved charging infrastructure, and growing consumer interest in electric cars.
1 Like
Spent på denne. “Stay tuned for some incredible partnerships and announcements on the horizon. 
” burde jo være litt juicy nyheter, og bety at det ikke er for langt inn i fremtiden.
Syns det er rart at det ikke kommer noen innsidekjøp på disse nivåene.
1 Like
Kan det være det er akkurat dette som gjør at det ikke kan utføres insidekjøp?
Dersom de sitter på kursdrivende info, da bryter de loven om de kjøper i forkant 
Syns selve LinkedIn-posten var litt småcheesy, men han virket jo veldig konkret på at det var store ting på gang. Samtidig bør det vel være rett rundt hjørnet for at det skulle være problematisk ift innside. For kvartalsrapporter er det vel vanlig med 30 dager?
Interessant å merke seg at interessen for Go spesielt fortsetter å øke ifølge Google Trends. Den er ganske kraftig opp fra bunnen i sommer. (Forøvrig derfor jeg ble overrasket over at Q3 ikke var bedre, men det gir samtidig litt grobunn for å tro på CEO når han under Q3 sa at de tok markedsandeler i et svakt marked):
1 Like
-4,28% på 32% av daglig snittvolum (laveste volum siden 4. november), og -1,23% på drøye 5k i auksjonen. Da skal det ikke mye til for å flytte aksjen.
Med unntak av Q3 og den påfølgende dagen har det stort sett vært høyere volum på grønne dager siden september.
1 Like
Man skal jo ikke tillegge lister altfor stor vekt. Men, ser MS, 8. største aksjonær solgte (eller flyttet?) rundt 400k 9. oktober. De siste seks dagene har de økt igjen med omtrent samme antall og har nå snaue 70k mer enn de hadde i oktober, og mer aksjer (snaue 2,5m) enn de har hatt (på den kontoen i hvert fall) siden 12. mars. Er det for å selge den ned igjen tro eller har de genuint troa inn mot neste år?
Kontrari AS (milliardæren Frode Teigen og 7. største aksjonær) har også økt med 500k de siste dagene og har nå 2,5 millioner aksjer.
1 Like
Kan det være de har lånt ut til short som ble dekket inn?
Godt mulig det også ja.
1 Like
Vært svak de siste dagene. Ikke mange som har troen på fremtiden virker det som på tross av at “alle” spår elbilmarkedet vil komme seg til neste år og markedet skal være fremadskuende.
“Europe’s light-vehicle EV market can be expected to drop by the end of 2024, with deliveries down 2.2% compared to last year. This will only be a temporary downturn, with growth of 22.8% forecast for 2025, then a 20.1% rise in 2026 and an improvement of 21.1% in 2027.”.
1 Like
Bokført EK på MNOK 661 og mcap på MNOK 789. Og nå en videreføring og forbedret finansiell avtale med banken som gir dem forutsigbarhet uavhengig av svingninger i inntjening.
Fjerningen av NIBD/EBITDA-koventanten betyr at selskapet har full tilgang til beløpet, uavhengig av eventuelle svingninger i inntjening. At de får lettere tilgang til penger er jo et stort pluss når markedet er så volatilt. Dette vil gi mer stabilitet og forutsigbarhet, og styrker Zaptecs posisjon og evne til å møte finansielle utfordringer i 2025.
1 Like
Gårsdagens børsmelding fjerner risiko. Selskapet kommer verken til å gå konk eller kjøre emi med det første samtidig som de har finansielle muskler til å håndtere et utfordrende marked. Mange aksjer på OSE hadde gått en del på det, men som med alt annet ZAP-relatert reagerer markedet med et skuldertrekk 🤷
I tillegg slipper de to nye ladere med bedre marginer ila Q4/Q1 samt at incentiver og subsidier i Europa og Spirii-avtalen forhåpentlig og sannsynlig får litt fart på salget.
Det er jo når sentiment er på bånn (om caset er derisket som i dette tilfellet) man burde investere, men bortsett fra Kontrari AS (2,5 millioner aksjer) er det ikke så mye tegn til det foreløpig.
1 Like
Så litt på gjennomsnitt for EV/revenue i EV-lademarkedet i går. Typisk ligger det (ifølge ChatGPT) på mellom 3x-10x. ChargePoint og Wallbox feks. har begge riktignok bedre vekst enn Zaptec, men taper mye penger. Likevel har de henholdsvis EV/revenue på 5x-8x og 5x. Zaptec har EV/revenue på 0,93x, og skulle de hatt EV/revenue på 5x tilsvarer det kurs på 53kr. Det er jo ikke realistisk pt, men setter kursen på 9,31kr litt i perspektiv.
3 Likes