Det gir jo også mening at Brasil og India neppe utvikler seg likt, eller nødvendigvis i samme retning. Da er det greit å kunne stop-losse ut av taperen og beholde vinneren (hvis det er sånn det går), i stedet for å sitte med et fond som ender rundt nullen.
3 Likes
Merk at en del enkeltlands-fond i EM kan ha sterk sektortilt. Akkurat Brasil og India er ikke så ekstreme på akkurat det, de er jo store økonomier med mange investerbare bedrifter. Brasil-fond er ca 20% i hver av finans, råvarer, og energi; mens India er mer diversifisert med bl.a. en sterk tech-sektor. Men om du ser på f.eks. MSCI Polen eller Indonesia har du henholdsvis 35% og over 50% finans. Så vit hva du kjøper.
EM ex China kan være svært mye Taiwan og Sør-Korea om du kjøper en av indeksene som har med de to landene. Det varierer med indeksleverandør om Sør-Korea er EM eller developed.
6 Likes
Enig. For min del er det viktig å akseptere at du ikke kan time noen av dem. Dvs at over tid kan det betale seg, men det verste scenarioet er at du da gjør en endring som konsentrerer risikoen din mot ett land som egentlig øker risikoen din, slik at hele EM-porteføljen faktisk blir annerledes enn tiltenkt.
2 Likes
Uvant og litt ukomfortabelt å sitte hovedsakelig i cash.
Men denne kommentaren gav litt næring til tolmodigheten.
Han karen her har truffet bare så fint gjennom hele bear-markedet.
Det han egentlig sier her er at nå skal kursene kraftig ned (husk at siste delen av et bear marked historisk gir det kraftigste fallet).
– Bankkollapsen gjør at kredittilgangen reduseres for en bred del av økonomien, noe som kan være katalysatoren som endelig overbeviser markedet om at inntjeningsestimatene er for høye, sier Wilson som mener dette er slutten på bearmarkedet.
3 Likes
Det er så lite norsk mediefokus på at europeisk eiendom har blitt rivd i fillebiter, og har falt nesten -30% siste 2 månedene og er på vei ned gjennom forrige markedsbunn 14. oktober.
Refinansieringen som kommer fremover på ekstremt mye høyere prosentvis kost er utrolig vanskelig.
11 Likes
Han jobber på Morgan Stanley?
Mike Wilson er vel i MS ja
Nå er markedene helt rolige. Det er veldig lavt volum. Ikke en stor uke, selv om alle tror at alle uker om dagen er store. Svakheter i systemet, likviditet eller hedging,–> i dag er mulighet for å shorte s&p herfra, med tighte stopper. 0,2% stopp eks. Hedging kost er også billigere for puts, og vix er ned -30% på 3 dager. Hvis noen ønsker å kjøpe sikkerhet gjennom vol så ville jeg gjort det nå
6 Likes
Ned 17 poeng -0,5%, bare å dekke. Range bound day foreløpig.
1 Like
LOL
3 Likes
Jo men det var da voldsomt svinging fra spådom om melt-up og irrational exuberance den ene dagen til nå står vi ved kanten av et stup den neste.
Permabjørner har kanskje bare rett to ganger i døgnet og det er jo ikke så verst bare det, disse twitter kontoene risikerer å ha rett 0 ganger i døgnet med ville spådommer både den ene og andre veien.
4 Likes
Hehe, synes han har klikka litt, han skrev “I’m going to be annoying as fuck”, og så bare kryptisk tweets fra ende til annen… denne brukeren oppsummerer det fint:
2 Likes
TTF gass har foreløpig bunnet ut for 10 dager siden, og pusher litt oppover.
Tyskland er super sensitiv til input kost, og vil få et press på inflasjon dersom kost sniker seg delvis oppover.
Kina er Tysklands største handelspartner, rett bak US.
US er størst for tysk eksporten, Kina for import.
Dvs at Kina recovery er bra for Tysk økonomi, men samtidig vil Kina recovery presse eksempelvis kull oppover, som har vært en trade-off i EU sonen siste 12 mnd for gass. Dvs gass er billigere nå, og mer forutsigbart i sommer dersom vann-nivåene i elvene blir lave for å frakte kull. Kina står for 55% av kullforbruket i verden som er en co2-versting, slik at hvis EU skal både få ned co2 utslipp så er gassen nå billig.
Short dax dersom input øker. Ganske stivt priset
7 Likes
Dette er ekstremt underkommunisert:
En kritisk faktor som er vanskelig å veie opp rundt Tyskland:
Nå er det yields i EU.
EU har hatt negative renter, og kapital har flydd til andre steder hvor det har vært avkastning
“Legger ikke det press på aksjer fra risk-free rate?” Ikke nødvendigvis.
Europeiske og internasjonale aktører som pensjonsfond må ikke til usa for å få renter.
Nå kan det investeres kraftigere i det europeiske markedet, dvs vridningen kan gå mot EU.
Balansegangen mellom “EU er smoked med høyere renter” vs “reallokering mot europeiske assets” som gjør de relativt sett mer attraktive, er super vanskelig å separere ettersom de går i hverandre.
Mao bull likviditet og vridning vs bear earnings er ikke tydelig
12 Likes
Rolig makro, tilløp til lettelse i markedene.
Ingenting ulmer under overflaten.
Og i stor-politikken følger kloke beslutninger hverandre som perler på snor.
Mangel på kommunikasjonslinjer i denne situasjonen (post invasjon Ukraina) er omtrent det farligste som kan skje. Det er så enkelt å misforstå hverandre når partene i utgangspunktet er usikre og sterkt mistroiske til hverandre.
Kanskje ikke riktig sted å poste, det påvirker bear-tesen kanskje mest i black-swan type tilfeller. For markedet priser ikke inn denne type endringer i risiko.
5 Likes
Skulle en misforståelse ende i et atomangrep så tror jeg børs er det siste man tenker på 
Med black-swan så tenkte jeg her mye bredere enn atomkrig. Det kan oppstå situasjoner som er skarpe uten at det utløser våpenbruk. Det har skjedd før, og det vil påvirke markedene. Det kan også gjelde bruk av taktiske atomvåpen i Ukraina.
3 Likes
Takk for presiseringen, da er jeg med og enig 