Bearfest/2023 - Bank-krise etc.

[havana12]

@havana12

For de som ønsker eksponering er 50/35/15 USTs/stocks/cash er en fin vei inn mot hva som kan bli en ‘sterk’ sesongbasert sluttspurt. Bonds blir hedgen mot equities.

Jeg ville fokusert på long siste delen av året.

@havana12

Kommer det revers(fall) på 70-80 bps herifra har du +20% avkastning på under en måned på feks TLT på under en måned vs 0.45% i samme periode i bankinnskudd. Det er ikke yielden man nødvendigvis jakter på obligasjoner. Kan såklart gå begge veier, men strikken vil snappe et steg tilbake på et punkt

30y har gått fra 5.1% til 4.7%, som var litt av tanken.
10y har gått fra 5 til 4.5%.

Dette er enorm volatilitet, noe som jeg har ventet på

TLT, bond etf er opp +9% på 10 dager.

Bør gi lettelse generelt, men hvordan s&p beveger seg i dag er viktig. Er lettelse i rentene viktigst, eller er økonomisk svakhet viktigst.

Nå endrer all dynamikk i markedet seg: renter, valuta, valutapar, forwardkurver, alt.

Forøvrig har markedet rallyet +5% (S&P) siden “long” fokuset- det er en stor stor bevegelse, (ca halvparten av årlig gjennomsnittlig historisk s&p avkastning), slik at det er logisk å sette på shorter nå fremover. Dvs year end rally bevegelsen kom fort, og nå er det muligens over ganske fort.

[anon69684326]

Meget pene tall i det siste! At yields reager med å dundre nedover bør ikke overraske her inne.

[Snoeffelen]

@havana12 , kunne vært særdeles interessant om du har en mening om temaet presentert i Youtube-videoen under

Is The Yield Curve About to Un-invert? What Would That Mean?

Basically er det en forklaring på at måten “lange minus korte renter “un-inverterer” på” er avgjørende for om vi ender i krasj eller “soft landing”, basically er scenarioene

Hvor 1a. er positivt for økonomien og en “soft landing”, akkurat det FED håper/styrer mot, 1b er negativt da det betyr at inflasjonen er ute av kontroll, på ordentlig og 2. er negativt og betyr flukt til safety.

Etter å ha hørt gjennom synes jeg dette virker som svært interessant tanker, som kanskje så mange ikke har reflektert over, og kan gi en bra edge på “hvor det bærer”. Det hele kompliseres selvsagt av siste dagers bevegelser i rentemarkedet som er en slags 2b-versjon?

Problemet/utfordring min er at dette er litt nytt og vanskelig, og ting jeg ikke har tenkt helt over før, ikke den nyansering i alle fall.
Jeg har bare observert og hatt en slags “black box approach” om at en kraftig “un-inverting” nesten sikkert er bad news, mens det virker å være noe mer nyansert.

Trenger litt hjelp til å zoome litt ut og få overblikk. My gut feeling er at dette er svært nyttig kunnskap å ha overblikk på.

[Hoven]

Maersk signaliserer global nedtur

Verdens nest største containerrederi venter lavere lønnsomhet, som følge av både sviktende etterspørsel og høyere kostnader. Aksjen stupte 17 prosent.

Maersks inntekter regnes typisk som en indikator for hvordan den globale handelen utvikler seg, ettersom selskapet er verdens nest største containerrederi. Fredagens melding om at årets ebitda trolig blir i den nedre delen av et tidligere uttalt intervall på 9,5-11 milliarder dollar skapte følgelig frykt – i tillegg til å senke Maersks aksjekurs med 17 prosent. Utrolig nok er nivået er nå lavere enn i juli 2005.

Heller ikke tallene for tredje kvartal var mye å skryte av. Topplinjen stupte til 12,1 milliarder dollar, fra 22,8 milliarder dollar et år tidligere. Problemet er fallende etterspørsel, og samtidig skvises marginene av kostnadsinflasjon. Ledelsen ser heller ingen snarlig bedring, og nå skal 9 prosent av de ansatte, mer enn 10 000 personer, sparkes.

Mens husholdninger og bedrifter over hele verden tilsynelatende kjøper færre varer, er reiselysten fremdeles skyhøy. Fredag meldte det nettbaserte reisebyrået Expedia om en årlig inntjeningsvekst på overraskende høye 33 prosent. Også inntektene på 3,9 milliarder dollar, 9 prosent mer enn i fjorårets tredje kvartal, oversteg konsensusestimatet. Ved firetiden var aksjen opp med 16 prosent.

[Hoven]

Don’t trust the stock market rally, strategist warns (cnbc.com)

KEY POINTS

• Salman Ahmed, global head of macro and strategic asset allocation at Fidelity International, told CNBC’s “Squawk Box Europe” he doesn’t trust the current equity rally because fundamentals around higher-for-longer interest rates have not changed.
• Despite market pricing, there remains a significant chance the Fed will be pushed into another rate hike, Ahmed added.

LONDON — Stocks are heading for a bumper week, but there are many reasons to be wary, one strategist warned on Friday.

“In short, we don’t believe this rally,” Salman Ahmed, global head of macro and strategic asset allocation at Fidelity International, told CNBC’s “Squawk Box Europe.”

“We had a tough later part of summer, there was focus on tightening of financial conditions, what was coming from the key central banks.”

“Nothing has changed in a fundamental manner. So we still think that we are going to see more problems ahead as this higher for longer rates profile beds in and starts to impinge on the real economy,” Ahmed said.

[holmes]

https://twitter.com/markminervini/status/1720453766728561005

[havana12]

@Snoeffelen

@havana12 , kunne vært særdeles interessant om du har en mening om temaet presentert i Youtube-videoen under

@Snoeffelen

Basically er det en forklaring på at måten “lange minus korte renter “un-inverterer” på” er avgjørende for om vi ender i krasj eller “soft landing”, basically er scenarioene

Ofte er det “velocity” som jeg har nevnt en del ganger som påvirker hvordan jeg leser markedet og bevegelser. Eneste forskjellen på a) og b) er hastigheten på bevegelsen. Vi har allerede fått 50 bps fall i 10 åringen som er enormt på så kort tid.

@havana12

I dag uninverted yieldkurven seg med 15 basispunkter. 2y ned 7 basispunkter, 10y opp 8 bps. Resesjon begynner nå ifølge kurven

Det har en betydning-15 basispunkter er store intra bevegelser i verdens største gjeldsinstrumenter. Samme som på fredagen.

@Snoeffelen

Etter å ha hørt gjennom synes jeg dette virker som svært interessant tanker, som kanskje så mange ikke har reflektert over, og kan gi en bra edge på “hvor det bærer”. Det hele kompliseres selvsagt av siste dagers bevegelser i rentemarkedet som er en slags 2b-versjon?

Problemet/utfordring min er at dette er litt nytt og vanskelig, og ting jeg ikke har tenkt helt over før, ikke den nyansering i alle fall.
Jeg har bare observert og hatt en slags “black box approach” om at en kraftig “un-inverting” nesten sikkert er bad news, mens det virker å være noe mer nyansert.

Trenger litt hjelp til å zoome litt ut og få overblikk. My gut feeling er at dette er svært nyttig kunnskap å ha overblikk på.

Siste ukers bevegelse er bullish i den forstand at all yields har stupt. (bull flattener)
Og det har vært over hele linja, fra 2s til 30s - noe som er signifikant. Men det må også gis en del tid for at disse bevegelsene kan bekreftes av 1) svakere økonomisk data eller 2) bedre likvidtet og trading

Den er bearish dersom det kommer av arbeidsmarkedet svekkes(noe som det kun nå er 1 måneds data på svakt tall) - slik at det trengs mer data for å skjønne hva som skjer fremover

[Snoeffelen]

Takk for at du tok deg tid til å svare så grundig😊

[Hoven]

Rally will fizzle out in a week or two, Morgan Stanley strategist Wilson says

[Hoven]

Olav Chen: – Den beste tiden å kjøpe aksjer på | Finansavisen

Olav Chen tror resesjonen blir stor, og at markedet som følger blir spennende for de beste av aksjeplukkerne.

– Ifjor på denne tiden var alle mørkeredde og nesten 100 prosent sikre på en resesjon rundt nå, sier Olav Chen, Olav Chen, leder for allokering og globale renter i Storebrand Asset Management. Så lot resesjonen vente på seg, og Chen tror den skal vente litt til. Men når den kommer, kan den bli brutal, skal vi tro Chen, som snakket om dette i Aksjepodden med Carsten Johan Andenæs.

Han har ingen tro på praten om soft landing, og mener det er ønsketenkning å tro på.
– Man blander soft landing med forlengelse av konjunktursyklusen. Men når man ser en resesjon, så kommer det ikke til å stoppe med 1-2 prosent oppgang i arbeidsledigheten, sier han.
Chen deler også sine tanker om hvorfor vesten stadig undervurderer Kinas villighet til å påvirke markedene.

[holmes]

Tar tilbake en god del xact bear

[havana12]

@havana12

Olje er på demand destruction nå med så stor tightening på alle fronter samtidig. Begrenset hvor lenge en kan manipulere tilbudssiden før det smeller (kan falle steady) rett ned til 70 dollar. (Før det strukturelt kan stige over tid)

Mao olje kan stige men ikke med dxy booming.
Mao olje kan stige men ikke med slowly kollaps i housing
Mao olje kan stige men ikke med 5% 30y

Hvertfall ikke alle samtidig.

Så hva Saudi driver med her fatter jeg ikke.
De burde være smarte nok til å holde i rangen 80-90

Olje ned 95$ til 82$, -14%

[havana12]

Usdnok 11.25.

Nå må myndighetene våkne. Det har ingenting med rentedifferanser å gjøre. Norge er på vei til å gå mot et u-land uten innovasjon, gründere eller produktivitet og effektivitet. Det hjelper ingenting å sitte på en pengebinge som kun dekker et fastlandsunderskudd som vokser.

Det kommer til å gå alt for tregt. Mange bedrifter kommer til å bli utenlandske, selvfølgelig vil norske eiere akseptere verdivurderinger på dagens valutakurser.

Anbefaler de som ønsker å se en helt unik samtale sette av en time til denne. Påfallende hvor enormt mye Norge faller gjennom på mange av områdene som blir diskutert.

Board of Changemakers: H.E. Al-Rumayyan, Dalio, Dimon, Fraser, Motsepe and more - #FII7 Day 1

[Kaisovski]

Kan virke som om Saudi ble for grådige på kort sikt?

[Ravioli]

@havana12

Norge er på vei til å gå mot et u-land uten innovasjon, gründere eller produktivitet og effektivitet.

Mye rart man kan lese på denne tråden, og det er tidlig på dagen, men dette må være dagens.

[Buffet]

@havana12

Nå må myndighetene våkne. Det har ingenting med rentedifferanser å gjøre.

Vil absolutt tro rentedifferanse spilller inn fortsatt. Samt Norges Banks kronesalg, som visstnok skal balanseres når utenlanske selskaper skal betale sin skatt i NOK. Har mine tvil der da

[Kaisovski]

Du kan jo forsøke å komme med noen argumenter mot påstanden, istedenfor å idiotforklare en av forumets dyktigste deltakere?

[Ravioli]

Du mener påstanden om at Norge er på vei til å gå mot et u-land? Nei, der kommer jeg nok til kort.

[Buffet]

Tror det er en myte at “utlendinger” er mer effektive enn nordmenn.

Kan f.eks bare se hva som skjer hver gang utenlandske selskap skal forsøke å bygge vei i Norge. Går jo til helvette hver gang, både på tid, kvalitet, økonomi og det som er.

[Kaisovski]

Jeg er enig i uttalelsen til Havana, ja. Med visse nyanser selvsagt, men poenget står.

Vi gjør det stadig vanskeligere å drive business i Norge som nordmann, kapitalflukt pga skatteregimet og andre variabler, samt en stadig større stat som tar over for verdiskapende sektor.

Trenden er så tydelig at det smerter.