Krypto ned✅
Ledende sykliske ned✅
Kina opp +3% i natt. 
2 Likes
Friendly reminder: Sahms rule.
" Sahm Recession Indicator signals the start of a recession when the three-month moving average of the national unemployment rate (U3) rises by 0.50 percentage points or more relative to the minimum of the three-month averages from the previous 12 months."
Historisk sammenheng med resesjoner:
Minimum of the three-month averages from the previous 12 months: (3,4%+3,5%+3,4%)/3= 3,43%
Siste 3 mnd (okt-des): 3,8%+3,7%+3,7%
Neste tallslipp 02FEB24:
Det er en svak trend oppover, så ser vi 3,9% så er det høyeste avlesning siden februar 2022, og da blir markedet litt nervøst, og mange tenker å “liste seg ut døra”, ser vi 3,7% eller 3,8% så er det vel et stort gjesp, intet forandret, og bissniss as usual.
Ser vi 4,0% så kan det bli begge fordi da er vi jo millimetere unnå resesjon, men da må jo rentene ned, så kanskje fest?
Mens 3,6% er jo bra tall det også, men da kan man jo ikke sette ned rentene…
Tror at både høyere, og lavere arbeidsledighet enn forventet vil gi litt svingninger.
4 Likes
SAP, frontfigur og utrolig viktig som vekstselskap+ tech i Tyskland, verdsatt til 2000 mrd gapper opp +6% på restrukturering av 8000(!) ansatte.
Disse 8000 skal frivillig velge mellom sluttpakke eller få intern trening til å jobbe spesifikt kun mot AI.
Aksjen med største gap-up jeg har sett i Tyskland for growth+size til ATH. Enorm AI satsning, en av de aller største jeg har sett.
4 Likes
Hva tenker tråden om de amerikanske børsene. Ser enda bearish ut?
Full bull market nå. Bearish news men bullish action tyder på at markedet ligger 6-9 mnd foran oppgang i økonomien.
Markedet ser alltid bullish ut på topp, og ser bearish ut på bunn. Sånn vil det alltid være.
Men bevegelsene er streched kraftig, lite risk/overraskelser er priset inn, vix er laveste på 4 år og vvix(opsjoner på opsjoner) er laveste på 5 år. Puts er helt insane billig.
For å si vinkle det motsatt: indeksene har aldri vært dyrere.
5 Likes
Da regner jeg med at påstanden legger til grunn at risk / reward ved å kjøpe vix er historisk attraktiv og ikke målt mot markedenes P/E sett over en viss tidsperiode?
Bildet under viser topp og bunn i P/E nivåer siste 20 år, hvor medianen er den lyseblå streken.
De hvite dottene er dagens nivåer og det er “kun” USA og derav ACWI, gitt US-vektingen i ACWI, som pr i dag ligger over median. I USA ganske så mye over også, men fortsatt noen hakk igjen til høyeste observasjon i perioden.
EM og Europa er i dag på mediannivåer, mens Kina er omtrent på 20 års lav.
Så for de som sverger til indeksfond og all in USA må jeg ønske hell og lykke, jeg mener en diversifisering til EM og Kina bringer mye fornuft ved seg.
Alternativt kan man kjøpe VIX-opsjoner så klart 
5 Likes
Fra Wikipedia
Bølgekammen eller bølgetoppen (engelsk wave crest ) er den øverste delen av en havbølge. Bølgekammen måles som avstanden fra middelvannstanden til den øverste delen av bølgen og tilsvarer amplituden. Skummet på toppen av bølgen regnes ikke som en del av bølgen.
Bølgetopp (“Crest”), bølgedal (“Trough”) og bølgelengde (“Cycle”).
Havbølger er usymmetriske der det høyeste punktet på bølgen over middelvannstanden er større enn det dypeste punktet i bølgedalen. Videre er bølgetoppen forskjøvet i bølgeforplantningsretningen.
Høyden, bevegelseshastigheten og formen på bølgekammen har stor betydning for dimensjoneringen av kaier, skip og oljeplattformer.
Vi er helt oppe i den skummende delen som ikke egentlig en gang regnes som en del av bølgen
1 Like
Hvis du prøver å sammenstille implisitt volatilitet og earnings forventinger så blir det ganske umulig?
Hele poenget med opsjoner er å være lang markedet men kjøpe put opsjoner som sikringer.
1 Like
Poenget var å pinpointe det du adresserte om at markedet aldri har sett dyrere ut.
Tolker det som det er VIX som tilbyr denne muligheten ref nivåene man ser der, ikke earings-nivåene over børs. Ergo sitt gjerne long, markedene kan man jo velge selv, men det har aldri vært billigere å hedge seg enn det man kan få gjennom VIX nå.
3 Likes
Enig.
Men indeksene er all time high, og det har ikke vært dyrere å eie aksjer uansett hvordan du vrir eller vender på det. I nominelle termer.
Om du ønsker å nedjustere index for «how expensive» på ulike måter må man gjerne gjøre det, for eksempel inflasjonsjustere indeks, eller p/e justere.
Problemet blir at de faktorene er variable, dvs det kan slå ut begge veier fremover. E kan gå to veier opp og ned, og P kan også gå opp og ned.
Hva betyr det? At man må bruke flere variabler enn p/e.
Indeks mean til vix mean deviation kan være en alternativ metode for å se risiko vs risikoprising.
En annen metode vil være å se bonds to stock ratio.
Du vil få to vidt ulike risikoparametre ved bonds to stock ratio vs p/e eksempelvis på om indeks er dyr
Videre kan man også justere for faktisk earnings vs price per share. Ingen hemmelighet at share buybacks er rekordhøyt og kunstig fremstiller per share andelen høyere kun basert på cashallokeringen
7 Likes
3 Likes
Shorter Rheinmetall som produserer Leopard tanks, og artilleri-ammunisjon. Skulle tro at bare å fylle opp tømte lagere er god bissniss i lang tid fremover. Så hva er rasjonalet til dette Hedgefondet?
3 Likes
Nvidia er opp +25% YTD. +1,5% økning hver dag. Økningen i seg selv er ca like stor som hele Oslo Børs på 3 uker.
6 Likes
Reinmetall har også en stor sivil del mot bilindustrien.
2 Likes
Kan være det også, pengene tjenes tydeligvis på bildeler og våpen, så det er sannsynligvis noe av det hedgefondet mener må ned, men ser man på marginene ser det ut som det mest nedside våpen-siden, og at det er hovedgrunnen til shortingen.
2 Likes
Sammenlignet med kongsberg gruppen er Reinmetall noe høyere priset med p/e 28 vs 26.
Ville ikke vært short i noen av de ifm q4 tallene. Ordrebok er helt enorm i begge selskaper og de har lønnsom vekst. Blir ikke overrasket om de prises nærmere Tomra med p/e 34+, uansett blir inntjeningen og bunnlinjen bedre år for år i mange år framover.
2 Likes
Hang seng index +6%. +9% på 3 dager.
5 Likes