Bearfest/2023 - Bank-krise etc.

[rosk82]

Er ikke helt ferdig med AI enda.

The midpoints of Arm’s fourth-quarter sales and adjusted profit forecasts range of $875 million and 30 cents per share, respectively, beat estimates of $780.3 million and 21 cents per share, according to LSEG data.

It raised its guidance by roughly $100 million because markets such as automotive and AI are going to be strong in the fiscal fourth quarter, finance chief Jason Child told Reuters.

Since 2016, Arm has significantly diversified its business.

Smartphones now represent 35% of overall units shipped, versus between 60% and 70% in 2016, Child said. He said as well that AI was driving additional sales, but mostly indirectly.

For instance, Arm-based central processors were frequently being paired with Nvidia’s graphics processors, or GPUs. More direct AI business, such as consumers buying new phones and laptops with special AI features, could take a year or more to play out, Child said.

“We’re seeing more interest in newer designs and newer technologies by customers” due to interest in AI, Child said. “It’s real. Folks are actually buying and licensing that technology.”

https://www.reuters.com/technology/arm-forecast-beats-estimates-ai-spurs-chip-upgrades-2024-02-07/

[havana12]

Dette er peak meme 2021 all over again. BMR annonserte samarbeid med nvda, aksjen var opp +1000% unlevered før den falt -70% intradag, og er opp +600% for dagen.

Lattice Semiconductor Corp (AI play) verdi 100 milliarder nok, ned -4% AH
Arista Network(AI play) verdi 900 milliarder nok, ned -6% After hours. Computer networking.
Cadence design systems(AI play) verdi 900 milliarder nok, ned -6% after hours. Chip designer.

Men nei, disse selskapene representerer vel bare kjernen til potensialet for AI med totalt 2000 milliarder. Men en norsk startup ble kjøpt for 2 mrd, så bull kanskje?

[rosk82]

Denne frasen fra John Maynard Keynes er vel ganske passende nå:

markets can stay irrational for longer than you can stay solvent

By this he meant to warn investors not to bet the ranch on markets going down because of weak underlying economic or political fundamentals. From his own bitter experience, he had learnt that markets could choose to ignore even the weakest of fundamentals for longer than he could afford to maintain a short position.

[havana12]

Core 0,4% mom.

Nå er siste 4 mnd 1,4. Dvs annualisert har markedet under 0,1 per mnd igjen før core er på 2% target i 2024. Ingen, jeg gjentar ingen, måneder ligger under 0,195.

[Christian]

Høyere rente lenger og sannsynligheten for en myk landing reduseres? For jeg kan ikke helt skjønne at eiendomsinvestorer m.fl. har helt tatt høyde for at de må refinansiere på disse nivåene. Selskaper som Heimstaden virker fubar.

[Snoeffelen]

Ingen grunn for meg å gjøre annet enn å enn så lenge fortsatt stå ved med min spådom om at Jerome Powell kommer til å lure absolutt alle.

[havana12]

@havana12

Kan garantere at de som driver med refinansieringer skjelver av de 40 bps økningene i lange renter siste 3 ukene. 3 årig revers på 25 bps. Ikke nødvendigvis på grunn av nivået, men at «det ikke fortsetter ned, for rentene skal jo ned igjen», og at det kan være at det eksisterer et salgspress på obligasjoner på rett under 4.

Kommer et hav av refinansieringer for 2024. Får håpe de som måtte refinansiere utnyttet tidsrommet kraftig dersom det ikke kommer tilbake under 4 igjen.

Opp 8 basispunkter til 4.3 Bryter ut oppover.

Dette kan ende i katastrofe, ref @Christian sitt poeng. Det er porteføljer dypt under vann, og det virker som om noe knekk i markedet må til for å få til kutt.

Hele det finansielle systemet klarer ikke refinansieringene. Det estimeres behov for refinansiering av 50-60 trillioner dollar i år av total verdensgjeld. Ca 1/6 av total utestående gjeld.Fra finansieringsnivåer som ikke yielder positivt

Yen 150.2, prøver å bryte ut til ukjent terreng. japan inflation incoming

[Christian]

En ting som er interessant er at USA har redusert importen sin fra Kina med 20% i 2023 og har hatt en vekst i GDP på 28,22/26,48 = 6,6%. De to tingene henger jo sammen. Jeg tenker også at inflasjonen henger sammen med dette. Samtidig som FED har økt renten, så har Biden skyflet inn noen tusen milliarder for å flytte industriproduksjon til USA.

Fra 536 mrd dollar i 2022 til 427 mrd dollar i 2023.
ref: International Trade

[havana12]

Inflasjon har mer med 3 trillioner økning i gjeld(10%) på ett år enn 550B$ import og reduksjon av 20% av disse.
Gjelden øker eksponensielt ut året slik det er nå, samtidig som refinansieringene og kostnadene blir høyere.

[havana12]

Futures nasdaq -2%
Futures Russel 2k -3,5%

Går nasdaq mot -3% så har det betydning

[Snoeffelen]

Europas største teknologi-selskap ned neste 6% i dag, og verdt sånn ca 250 milliarder NOK mindre enn i går. Har riktignok gått 36% siste halvår, ASML er ikke noe tulleselskap med luftige fremtidsvyer.

[Christian]

Det fallet henger nok sammen med flere, ting, men en av dem er sanksjoner.

ASML sees massive surge in orders especially from China, despite global tech...

While ASML had licenses for certain machines before the new restrictions, the company anticipates that up to 15 per cent of its China sales in 2024 will be impacted by the latest export control measures.

Med en stor ordrebok fra Kina og muligheter for sanksjoner som fucker til hele den eksporten…

Despite facing challenges from global chip industry slowdowns, ASML’s sales in the fourth quarter rose to 7.24 billion Euros, compared to 6.67 billion Euros in the previous quarter. China accounted for 39 per cent of ASML’s sales during this period, down from 46 per cent in the previous quarter but significantly higher than the 8 per cent recorded in January to March.

The CFO acknowledged the robust business with China in 2023, with net sales benefiting from the strong demand. However, ASML has been affected by the US government’s efforts to restrict exports of advanced technology to China, a crucial market for the company.

Last year, the Biden administration urged the Dutch government to prevent ASML from shipping some lithography machines to China without a license.

[havana12]

Prime yield næringseiendom i Oslo ligger på 4,5% yield. Bergen trondheim stavanger ligger på 5,5-6,5% for høyere risikopåslag.
risikofrirente i durasjon for statsobligasjoner 3-10 åring er 3.8% til 3.6%.
Innskudd 12 måneder fast rente er 5%+

Reell flytende finansieringskost ligger 150-200 basispunkter over 3 mnd nibor, og nominelt ligger på totalt 620 basispunkter og oppover.

Fortell meg hvordan transaksjoner og refinansiering skal gjøres fremover uten stort fall i eiendomsverdier?

[rosk82]

Fascinerende hvordan indeks på eiendom har beveget seg, samtidig som rentene har steget.

[havana12]

Legg over invers 10year og ndx så skal du se hvor tett markedskorrelasjonen og passiv flowen ligger om dagen.

[havana12]

Dagens reversal i nvidia er helt crazy. Vol som om den er verdt 1/5 av det den er. Reversal på 5%, ca 1 x Equinor i reversal.

[Sjaekerhatten]

Det går ikke, men det er jo derfor antall transaksjoner har falt dramatisk. Det eneste jeg ser av transaksjoner som faktisk gir noenlunde mening er bare-house lager/logistikk hvor netto yield er relativt lik brutto.

Det er jo også et mye mindre grunnlag å vurdere på, og gapet har vært/er for stort til at du får transaksjoner som gir utslag på faktiske markedspriser.

Det synes til at de aller fleste biter seg fast så godt det lar seg gjøre, og at de som har hatt ballonglån og må refinansiere er de som vil slite først og evt starte en ketchupeffekt hvis sprekken kommer for tidlig

. Da er det typisk syndikateiendommene som har størst problemer, selv om de har en fordelaktig kapitaltilgang i omsetning av aksjer/emisjoner.

Men igjen, ser man på Clarksons eller Paretos årsrapporter så er det tynt pålegg når de prøver å «se et godt marked fremover». Bortimot alle syndikat etablert de 3 siste år har en prising i annenhåndsmarkedet som er 1/3 av hva hentet penger på.

[havana12]

Spx bryter ned hardt intra, snart ned 100 av 5000 poeng.
yield spiker voldsomt enda 4 basispunkter.
Mars og btfp stans rundt hvert hjørne. Kutt i mars ble plutselig ikke aktuelt og mai er langt unna. Vix opp 25% på tre dager
Rut -4% og regionale banker -5,5%
Hvis nvidia kommer etter nå blir det -3%

[Tartilo]

Nvidia holder seg godt. Selv etter 50% ytd. Heftig aksje!

[havana12]

Det er sånn det fungerer når deler av markedet sitt AI håp er i det playet. Så hvis den kommer etter så har vi folk som kaster kort