Positivt å ikke se massivt nedsalg ja.
dere som har nordnet, har deres gav kommet inn riktig?
Gav er ikke riktig her, altfor lavt…
samme her…
Västra Hamnen Market Focus: Bioextrax: Capacity to accommodate rising interest
28.9.2023 13:00 • MFN •
Kopier link
-
American start-up company exercises option for the next period
-
Warrants subscription adds SEK 10.6 million before issue costs
-
Our model implies a fair valuation of SEK 10.5 per share
Bioextrax shows continued progress in its Q2 report for 2023. The company signed a license agreement with the US start-up, replacing the term sheet from earlier this year. Bioextrax project with the cosmetics company has also made progress entering phase three in the process. Initial runs in Bioextrax scaled-up facility are completed, giving the company the capacity to accommodate a rising customer interest. Bioextrax is in dialogue with several counterparts, discussing the next step after successful tests and evaluations. The company’s progress resulted in minor changes in our model, and we maintain the fair value of SEK 10.5 per share.
The initial research report is available Bioextrax analysuppdatering Q2 2023.
7 Likes
Klarer selskapet å komme med noen flere betalte prosjekter (upfront og/eller løpende inntekter) vil det hjelpe veldig mye i dagens marked for å få opp kursen før neste emisjon må settes.
Fra oppdatert blekke fra VHC etter Q2
1 Like
Tikk takk
3 Likes
Kosmetikkbransjen - det ser ut som det blir (minst) seks års tilpasningstid for en del produkter.
For certain “leave-on” cosmetic products, such as makeup, lip products and nail products, per the new restriction, due to their low contribution to the overall emissions of microplastics, as well as the potentially large impact on the cosmetics industry of a ban of synthetic polymer microparticles in those products, the agency’s committee for socio-economic analysis (SEAC) considered two additional measures as appropriate alternatives to the ban on the placing on the market of those products after a six-year transitional period (as proposed by the Annex XV dossier).
The additional measures included either:
- Appropriate instructions for use and disposal, or
- A transitional period longer than six years.
However, the measures also cite that uncertainties related to the different impacts on industry and concerning releases did not allow the agency’s committee for SEAC to conclude whether either option would be more appropriate than a ban and a six-year transitional period.
I andre produkter blir det forbudt med mikroplast fra ikrafttredelsen.
2 Likes
6 år kan fort høres lenge ut, men da må ALT være på plass og produseres i full skala.
- Utvärderinger
- Tester og atter tester
- Avtaler/licens
- Fabrikker og utstyr
Vi snakker da ikke bare om topp 3 kjemi, Tyggisen eller topp 3 kosmetikföretag.
Men alle selskap med visjon om å levere til EU markedet.
De må faktisk starte ASAP.
Tipper dette er øverst på agendaen på neste styremøte hos mange Giganter.
4 Likes
NB. Bare nevner at Edvard sier at Bioextrax er de eneste nå som kan levere det topp3 kjemi, topp3 kosmetikföretaget og giganten innen snop/tyggegummi etterspør…
Hmmmm, hvor går ferden tru 
6 Likes
Man må jo nesten forvente at Bioex vil trenge noe mer penger etter hvert, men jeg stoler ikke helt på estimatene til VH corp.
Angående TO3, så prøver de å dekke over sin tidligere feil, de estimerte ikke med høyere kurs, men de estimerte med 100% tegning i emisjonen i fjor, men det ble jo bare tegnet 70%.
“The company thereby receives approximately SEK 10.6 million before issue costs. In our model, we expected full subscription at a slightly higher exercise price, corresponding to SEK 15.8 million.” Siste analyse
“If all warrants of series TO 2022 are fully exercised for subscription of new shares in the company, the number of shares will increase by an additional 5,623,516 to a total of 35,303,197 shares.” Opprinnelig analyse
De burde jo også skjønt at grunnen til at Bioex har mer på bok enn forventet er fordi demo anlegget ble vesentlig billigere enn opprinnelig estimert.
"The discrepancy of SEK 4.3 million is explained by the lower-than-expected change in working capital for the period. " Siste analyse
Jeg skjønner heller ikke hvorfor de mener at “cost of good sold” skal øke så betraktelig de neste årene? Det blir riktignok noe høyere når de kjører demo anlegg hele året, men fra 2024 til 2025 burde det ikke være noe vesentlige forskjeller. Og de har jo selv nevnt det i opprinnelig analyse at det gjelder “inhouse production”.
"Considering Bioextrax business model is based on licence agreements, we expect the Cost
Of Goods Sold (COGS) to represent inhouse production of test materials to evaluate product qualities and the distribution of samples to customers. Once licence agreements are
initiated, these costs are not expected to grow in par with revenues." Opprinnelig analyse
Det er jo også litt rart at de bare øker estimerte inntekter for 2024 fra 3.7 MSEK til 4.6 MSEK, når amerikansk startup har gått videre eksklusiv avtale som alene gir minimum 25 kUSD per måned, selv om det per nå bare er en 10 måneders (ut juli '24?). Men ut fra Q2 rapporten, så må man jo forvente noe mer inntektsgivende kommer på plass når det skal oppskaleres i kunders anlegg ila den nærmeste tiden? Blant annet til 15000 liter hos en annen kunde enn amerikansk startup.
VH corp har faktisk estimert med høyerer pris på PHO enn f eks PHB, og det kan være derfor de har en del mer inntekter estimert for 2025, 2026 og 2027.
Til VH corp sitt forsvar er det veldig vanskelig å estimere inntekter før noe mer avtaler faller på plass…
Men hvorfor skal de antyde at emisjon vil flyttes frem et kvartal pga mindre TO3 inntekter enn de la til grunn når Bioex har nesten tilsvarende bedre cash posisjon?
3 Likes
Takk for grundig dissekering. Synes også denne analysen (eller “blekka” som jeg skrev) er pussig på flere områder (og som du har skrevet godt om). Jeg mener det bør ligge til rette for noe mer inntekter i 2024 fra prosjektsamarbeidene (upfront og/eller løpende) og da kan finansieringsbehovet bli lavere og tidspunktet bli dyttet utover. Tenker det beste vi kan gjøre er å lytte til hva selskapet sier på Q3 og Q4 og ellers melder når det er noe nytt.
2 Likes
1 Like
Det er Statsbudsjettider - og flere tar til orde for å innføre plastavgifter.
1 Like
Jeg har egentlig gitt opp å forsøke finne ut hvem den amerikanske startupen er, men har noen teorier.
En av disse er Dama Bioplastics / Dama Distributing
Dama Bioplastics / Distributing har allerede noen produkter, blant annet av sin Dama Black (black carbon) og så de har også noen lokk som er laget av “proprietary blend of PHA” samt at de fokuserer mye på forpakninger. De bruker hamp (cannabis) som råvare, og i et intervju snakker CEO Cole Gibbs om at de dyrker dette over hele USA, men at sesongen variere en del pga klima. Nylig har de åpnet for å dyrke hamp i Mexico, og det ser også ut som det kan åpnes for det i Brasil.
Videre har de nylig kjørt en kampanje på Indiegogo for å hente 20M$, og har planer om å bygge en fabrikk som kan produsere 100 - 200 tonn per måned. Fra artikkel i november 2022:
“A campaign is underway to ultimately raise $20 million for the facility, which would produce 100 to 200 tons per month of bioplastic.”
Det som taler litt mot at den fabrikken gjelder PHA er at Cole Gibbs for et halvt år siden skrev på LinkedIn at Indiegogo kampanjen er tiltenkt Dama Black materialet.
“Dama BioPlastics has launched a fundraising campaign on Indiegogo to scale up the production of our revolutionary material, Dama Black, and achieve our goal of removing 1 Gigaton of CO2 from the environment in the next 5 years.”
2 Likes
En annen litt tynn teori på potensiell amerikansk startup er
CJ Biomaterials, Inc.
CJ Biomaterials er i utgangspunktet et koreansk selskap, men Edvard har i det siste nevnt Inflation Reduction Act (IRA) i USA, og når man åpner hjemmesiden til CJ Biomaterials, så står det med amerikansk adresse “CJ Biomaterials, Inc., 19 Presidential Way, Suite 301, Woburn, MA 01801, USA”. Kan det være at CJ Biomaterials bruker sitt amerikanske datterselskap for å få tilgang på midler gjennom IRA? Det er flere avtaler som er inngått hvor det refereres til “CJ Biomaterials, Inc., a division of South Korea-based CJ CheilJedang” har inngått avtale.
I mine øyner virker det mest sannsynlig at hemmeligholdet rundt samarbeidet når avtale ble inngått er at kunden er en litt større aktør og i grunn har egen teknologi. Og av de jeg har sett på er det bare CJ Biomaterials som bruker benevnelsen “rigid packaging” (google translate for “styva forpackninger”).
Når jeg hører Q&A fra presentasjonen til AlsterResearch (Bioextrax - Nordic Growth Opportunities on Vimeo) fra ca 36:40 igjen:
“the current upscaling we are doing, or the tech transfer and upscaling we are doing to the US, sucrose is used as the raw material. They could just as well use glucose for instance, they could also use glycerol or something like that. But if they want to use waste water, then we will have to have a partner that brings the technology for the accumulation. And as I mentioned before, our core competence is the extraction, taking the polymers out of the bacteria. That’s what sets us apart from the competition.”
Om man antar at det faktisk er sukker som vil være råvaren som skal benyttes. Så er det bare CJ som benytter sukker som råvare av de litt større aktørene i USA. “The raw materials for our sustainable biopolymers are sugars sourced from plants like sugar cane, tapioca, corn and cellulosic biomass.”
Edvard sier jo også i presentasjonen til AlsterResearch at de holder på å teste med 25 000 liter og at om alt går bra kan de nå kommersiell skala innen nyttår. Om ikke kunden allerede har et eksisterende anlegg av en slik størrelsesorden på plass, så virker dette å tro på julenissen. Tidligere har det vel vært snakket om minst et halvt år å bygge et anlegg, og kunden kan vel ikke ha startet bygging av anlegg før de engang har fått sjekket om teknologien spiller i en større skala (ref nåværende 25 000 liter scaleup)?
Det som kan tale mot CJ er jo blant annet at de har samarbeid med NatureWorks med blanding av PLA sammen med PHA for å få til “rigid packaging” (“The initial focus of this joint agreement will be to develop biobased solutions that create new performance attributes for compostable rigid and flexible food packaging and food serviceware.”), samt at de per i dag bare har produksjon i Indonesia og “compounding plant” i Korea? Jeg ser heller ingen link mot Mexico eller Brasil, annet enn å spekulere i billig tilgang på sukker der…
EDIT: CJ Biomaterials kan også kalles nyetablert, ref history del på hjemmesiden
“Shortly after the launch of CJ Biomaterials in 2022, we inaugurated our new PHA production facility in Pasuruan, Indonesia, and introduced our first product, PHACT™ A1000P.”
2 Likes
“We currently have our commercial manufacturing facility in Pasuruan, Indonesia, with 5,000 metric tons of capacity. Opened in 2022, this was our first manufacturing facility, and we are currently expanding in the same location, adding 10,000 metric tons of production capacity. We also have plans to expand our footprint with a mega-plant, which will likely be built in the US.”
https://www.sustainableplastics.com/news/cj-bio-has-big-plans-pha
In addition to broadening its offering to include a semicrystalline grade of PHA, the company is also mulling the construction of a mega plant in the next two to three years with a capacity of 50,000+ tonnes.
“We are aiming to scale to 65,000 tonnes by 2025, and we have plans for continued expansion in the years following,” he said.
1 Like
"Genom avtalet fick det amerikanska företaget en tidsbegränsad rätt till en exklusiv licens för produktion av vissa typer av PHA för styva förpackningar i USA, Brasilien och Mexiko med Bioextrax teknologier. "
4 Likes
Hva skjer nå da 
Starten på en oppgang? 