Diskusjon Triggere Porteføljer Aksjonærlister

Bjørnefella: 2.2 - Det klargjøres for Bearfest 202x 2

Makro
#2997

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-02-25/wall-street-counsels-washington-against-kicking-russia-off-swift

Opponents of the idea passed along a warning: Booting Russia from the critical global system – which handles 42 million messages a day and serves as a lifeline to some of the world’s biggest financial institutions – could backfire, sending inflation higher, pushing Russia closer to China and shielding financial transactions from scrutiny by the West. It might also encourage the development of a SWIFT alternative that could eventually damage the supremacy of the U.S. dollar.

While refusing to rule out even the most drastic financial penalties, Biden administration officials privately concede that they aren’t seriously considering the SWIFT option for now because doing so would choke off all trade with Russia, including energy sales that are allowed under current sanctions. Such a move could also have much wider ramifications, possibly causing an energy crisis in Europe and ruining the livelihoods of ordinary Russians, a scenario officials say they want to avoid.

Siste delen der … lol. Er ikke verdt en kommentar en gang :slight_smile:

Men det er årsaker til at man ikke sanksjonerer dem gjennom SWIFT umiddelbart.

1 Like
#2998

Vil koste Vesten dyrt

Mange vestlige land har vegret seg for å innføre denne sanksjonen mot Russland, og før helgen kommenterte flere av de europeiske finansministrene spørsmålet. Blant annet er Tyskland og Italia svært avhengige av russisk naturgass, og dette kan bli vanskelig å betale for dersom utestengelsen blir et faktum.

Frank Jullum, sjeføkonom i Danske Bank, sier at det er uklart hvorvidt Vesten kan ivareta egne interesser ved å finne alternative betalingsløsninger kun for olje og gass.

– Hvis det fører til at all handel stanses, vil den største konsekvensen være at man vil få en vanvittig energimangel i Europa. Det vil gi en enorm effekt på russisk økonomi, men det vil også være veldig negativt for europeisk økonomi grunnet høyere energipriser. Det er ikke utenkelig at vi kan komme til et punkt hvor vi må rasjonere energien, sier Jullum.

2 Likes
#3000

Snakk om risk-management! Du får håpe at det ikke kommer noe signerte sanksjoner mot sentralbank, swift eller motsanksjoner i mellomtiden.

2 Likes
#3001

Har fungert helt fint for meg siden 1995 å være mer glad i risiko enn å prøve å tilpasse meg alle mulige farer.

Anbefaler å lese Credit Suisse Yearbook 2022, der illustreres levesettet med å være investert hele tiden fremfor å stadig vekk være bekymret meget godt.

Limer inn et bilde derfra som reflekterer mitt risk-management, og hvorfor jeg etterlever å være investert i den forventning at verden skaper verdier, ikke utraderer de.
Det er stadige sykluser, motvind og rotasjoner som gjør at det krever at man følger med.
Noen følger med på disse og blir urolige, andre ser at dette vil man kunne håndtere, nok en gang.

bilde
bilde990×884 187 KB

Så kommer det smertefulle spørsmålet; hvor mange med bjørnetanker i hodet fikk med seg markedsavkastningen i 2021 på 18 %?

2 Likes
#3002

Opplagt bør det ha gått bra de siste 27 årene :slight_smile: På lang sikt har det jo gått slik i all tid :slight_smile:

Men siden du ikke tilpasser deg farer og har hatt suksess med det, hva består porteføljen din av nå? Hvilke aksjer osv?

1 Like
#3004

Å tilpasse seg risiko har vi diskutert mye her inne, ref det jeg og flere har sagt mange ganger at krig ikke trenger å være bearish- noe vi har sett i markedet som reverserte siden invasjon. (+7% siden bunn). Man vil vel huske det man vil huske?

Økt sannsynlighet for sanksjoner og svært høy inflasjon og tilstramning er en tid for å ta ned risiko, ikke øke den. Så da vet jeg ikke hvor mye du har lært siden 1995 jeg?

Jeg fortalte alle helt åpenlyst om at jeg gikk short i november med en gang inflasjonen var rekordhøy og fed annonserte taper. Greit å skjønne når markedet er risk-off, og når det er risk-on. lykke til! :slight_smile:

1 Like
#3005

Nå er ikke dette en tråd om enkeltpersoner. Men det er ikke synonymt med at man ikke tilpasser seg farer at man velger å være investert kontra å gå i cash og metaller + bearprodukter.

Spørsmålet er vel heller hvordan man investerer jf en overordnet strategi.

Jeg liker Yale-metoden, og har allokert 60 % mot eiendom og start-up / PE.
30 % står forvaltet i aktive fond, 10 % i enkeltaksjer.

Jeg er aldri all inn i aksjemarkedet med all kapital, liker å ha kontroll på mesteparten og være mindre eksponert for det menneskelige irrasjonelle biaset man ser over børs.

Dog velger jeg ikke av den grunn å gå short det brede markedet, men har shortet en god del enkeltaksjer gjennom årene. Her har jeg stort sett shortet oljeservice sektoren.

Så min måte å være «bear» på er å diversifisere kapitalen og ikke la andre være fasiten hver gang på hvordan utfallet blir.

Det er steg 1 i mitt risk-management, hvor jeg tenker det ligger mer verdi i å bygge sten på sten over tid, og ikke drive å ta disse stenene av og på med den følge at man får aldri bygd seg ferdig :wink: Det er med bakgrunn i dette at jeg blir fascinert over en del holdinger / strategier, og ønsker å, kall det gjerne utfordre litt, på hva som bygger verdier over tid.

5 Likes
#3006

Nå begynner vi å snakke! Kan bli en kald vinter neste år :cold_face: :cold_face:

image
image760×252 26.8 KB

#3007

Mottrekket vi venter på er om Russland velger å stoppe med olje og gass-salg totalt, eller hva de velger å gjøre.

#3008

Jepp! Men nå brukes de kraftigste virkemidlene mot Russland, dette er som å erklære økonomisk krig mot putin. Hadde ikke trodd de skulle gå så langt så fort, men de har stått på for å gjøre det de kan. Dette kan virkelig utspille seg i alle retninger nå.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-02-26/u-s-weighs-sanctions-on-russia-s-central-bank-over-ukraine?srnd=premium

"Sanctioning Russia’s central bank is likely to have a dramatic effect on the Russian economy and its banking system, similar to what we saw in 1991,” said Elina Ribakova, deputy chief economist for the Institute of International Finance. “This would likely lead to massive bank runs and dollarization, with a sharp sell-off, drain on reserves – and, possibly, a full-on collapse of Russia’s financial system.

All Russian banks that have already been sanctioned by the international community and, if necessary, other Russian banks will be excluded from the international payment service system SWIFT.

The West is putting a financial stranglehold on Russia as Putin snuffs out any hope of diplomacy to end the fighting in Ukraine by ordering his military to press ahead on Saturday."

Dette er svært dramatisk hvis det utspiller seg slik jeg tror det kan gjøre.

#3009

Det er en flott artikkel fra New York Times fra januar jeg har postet før som gikk gjennom en del av dette. Så jeg antar at Russland i hvert fall var informert om, og har vurdert hva dette kan bety.

Jeg sier ikke at Putin og gjengen har visst nøyaktig hva som vil skje, men dette ble kommunisert klart og tydelig før beslutningen om invasjonen ble tatt. Inkludert muligheten for å hive dem ut av SWIFT - men at det var usannsynlig. Så jeg har vondt for å tro at dette kommer som en ekstrem overraskelse på Russland.

#3010

Russland har laget sin egen versjon av swift, så da kollapser det ikke internt i Russland.

Jeg antar betaling av gass foregår via swift? Så stopp i gassforsyninger fra Russland ? Eller? Det var vel snakk om å fryse russiske sentralbank reserver i dollar og euro. Vet ikke helt hvordan det vil foregå.

#3011

@anon80503862 Ja du la ved den tidligere, leste den. Ikke samme egentlig, men er litt som å si at Ukraina forberedte seg på muligheten for at Russland invaderer. Lett å si at man planlegger for det, men når det først skjer er det vanskelig- spesielt i disse sanksjonene når alt kommer raskt, og på samme tid. Jeg tviler på at Russland trodde NATO++ stod så sterkt. Det tror jeg alle har blitt overrasket over. Hittil backer landene hverandre, og støtter avgjørelsene. Er en fin historieskriving på den siden av krigen.

@Christian Tviler på at mange mennesker i verden har dyptgående kompetanse for å forstå kompleksiteten av det vi ser nå. Ja, det er likhet med nord korea, iran og venezuela som det nevnes i artikkelen jeg la ved, men det går så utrolig fort og Russland er en mye større økonomi.

Er noen grove konsulenter som er på jobb nå for å prøve å skjønne totalpakken av å fryse russiske utenlandsk assets, fryse internasjonal handel, nekte flere russiske banker swift tilgang og sanksjonere sentralbanken. Nå venter vi alle på motsanksjoner.

3 Likes
#3012

Jeg har ikke sett noen estimater for oljepris hvis Russland stopper med all eksport. Det eneste jeg har sett er “minst $120.”

Hvis du ser noen fornuftige estimater så del dem gjerne.

1 Like
#3013

@Jcp
Jeg har sett mye ymse, og der er det like mye gjetning som å si om noe annet.
Kommer an på i hvilken prosent de kutter, og til hvilke land.

Det jeg mener mange ikke tenker ordentlig over er at energi er begrenset råvare, så selv om prisen går høyt og du betaler mer betyr det at et annet sted som ikke har råd må skru av strømmen. Ja vi i Norge vil klare oss fint, men det er 30%++ av energi som blir borte, og energi er hele fundamentet og motoren i økonomien. Så ja støtteordninger fungerer, men du ender bare med å betale dyrt i et skjevfordelt likevekstmarked og presse priser høyere.

LNG shipping må være et enormt asset-play hvis noe sånt skjer.

Hvor er likevekt? Enhver bedrift jobber på marginale inputkost, så hvis energipriser eksempelvis skulle doblet seg så er spørsmålet hvilke bedrifter som hadde stoppet opp produksjon først for å få priser ned, ettersom en etter en bedrift ikke er lønnsom over et visst nivå, noe som demper energipriser igjen.

Vil Tyskland gjenåpne kullkraftverk og atomkraftverk?

Uansett så blir det en direkte resesjon og massiv stimuli som må til. Stagflasjon til tusen. Så dette er høy risk, så vi får håpe russland ikke kjører motsanksjoner på energi for da vet jeg ikke helt hvordan dette skal gå. Mange som også går den veien @Christian nevnte med eget system som swift osv, som vi enda ikke forsåt om hvordan Russland evt klarer å vri seg unna sanksjonene. Det er for tidlig å si noe om.

Rent teknisk så måtte man gått ut i hvert enkelt land og bedt folk om å fyre minst mulig hjemme osv. Blir en helt ekstrem situasjon. Bra vi går mot sommer uansett.

1 Like
#3014

Jeg mener i tilfellet de går for full stopp, og truer med at det kan være langvarig (mens de i hemmelighet forhandler med Kina, selvsagt).

Forsvinner gjødselsproduksjon? Får vi tidenes matkrise?

#3015

https://www.project-syndicate.org/onpoint/russias-war-and-the-global-economy-by-nouriel-roubini-2022-02?

Lest denne antar jeg ?

The economic and financial fallout from the war and the resulting stagflationary shock will of course be largest in Russia and Ukraine, followed by the European Union, owing to its heavy dependence on Russian gas. But even the US will suffer. Because world energy markets are so deeply integrated, a spike in global oil prices – represented by the Brent benchmark – will strongly affect US crude oil (West Texas Intermediate) prices. Yes, the US is now a minor net energy exporter; but the macro-distribution of the shock will be negative. While a small cohort of energy firms will reap higher profits, households and businesses will experience a massive price shock, leading them to reduce spending.

Given these dynamics, even an otherwise strong US economy will suffer a sharp slowdown, tilting toward a growth recession. Tighter financial conditions and the resulting effects on business, consumer, and investor confidence will exacerbate the negative macro consequences of Russia’s invasion, both in the US and globally.

image
image921×108 14.4 KB

1 Like
#3016

Vanskelig å si noe om enda, mulig. Jeg vet ikke hvor avhengige man er av gjødsel fra ukr/rus.

Helt enig - kommer egentlig bare an på perspektivet. Kortsiktig får du stagflasjon fordi myndighetene vil prøve å gjøre alt de kan for å lette trykket, men det kommer ikke til å gå så havner man i resesjon og konsum+priser faller.

Så da tipper jeg at markedet tror at FED kan kjøpe ut denne krisen også, så er vi tilbake i FED/ECB QE- loopen igjen. Dessverre.

1 Like
#3017

https://www.ft.com/content/a4439155-197b-4e63-baee-b4fa3229ac67

It does not help the European food industry that Yara International and other incumbent producers are now increasingly dependent on Russian gas or imported LNG that is several times more expensive than what the Russian fertiliser industry pays for the same input. Natural gas accounts for about 80 per cent of the cost of European nitrogen fertiliser. Yara was forced to curtail production last year because of rising gas prices.

In the year to last December, EU farmers saw the cost of their natural gas rise by 549 per cent, and nitrogen fertilisers’ cost increase by 263 per cent. Not surprisingly, many of the farmers have held off on buying enough fertiliser to maintain their crop yields this year. As one German MEP said: “Some of us are worried about a 10 per cent decline in food production, though the optimistic view is that there will only be a 5 per cent decline.”

In recent years Russia moved from a communist-era grain importer to one of the two most important grain exporters in the world, along with Ukraine. To maintain plentiful domestic supplies, however, Russia has also restricted grain exports for several months.

Given that prices of wheat and other cereals in the EU were already up between 38 and 59 per cent on the year, that is not good news for Europeans.

Men altså dette er kjent informasjon, så det har nok politikerne tatt med i beregningen når de iverksetter sanksjoner :slight_smile:

2 Likes
#3019

Jeg bare antar dette er sarkasme, for vi har bygget med alt av lagring av korn, for å være sikre på at evt kornmangel blir akutt.

2 Likes