Olje -4% til under 100 dollar fatet, -15% på to dager.
Bcom 110.5, tilbake til januar.
Fikk mye motstand om at jeg var bearish råvarer. Ikke rart da det er den enkleste bull-caset å følge, og den mest crowded traden i 2022, bortsett fra at folk ikke tar med demand destruction/resesjonsprising i betraktningen før det er for sent. Nå er det priset inn en del nedgang i forbruket.
Råvarer hadde aldri vært billigere før, så nå er det vel helt isane?
Skulle jeg vært i commodities hadde jeg kjøpt nå. Oversolgt nivå på en rekke råvarer, selv om vi ikke har destruction helt klart foran oss.
Det er denne biten som blir interessant framover, hva er det som faktisk skjer…
Det er jo ingen tvil om at det er en god del etterspørsel som er satt på hold pga høye priser som kommer tilbake hvis prisene faller nok. Prisene på materialer til bygg var opp 50% for en jeg snakket med, når de så faller 15% derfra (som allerede er annonsert for noen byggvarehus i Norge), så er man nesten halvveis tilbake til der man var. (100+50% = 150, 150-15% = 127,5)
“Special bonds”; salg av us treasuries? Så… Bort med QE og øke mengden fiscal policy for å hjelpe boligmarkedet?
Dette er riktig måte å gjøre ting på, i den forstand at man lar markedene gjøre jobben og ikke printe mer gjeld for å drive yield lavere (noe kina ikke vil ha pga problemene i eiendomssektoren). Ergo tighte gjeldsmarkedet for å øke likviditet i realøkonomien.
Kina har i det minste muligheten til å gjøre dette ettersom de er en stor eksportør og har mulighet til å importere inflasjon dersom det skulle bli effekter av det.
China’s Ministry of Finance is considering allowing local governments to sell 1.5 trillion yuan ($220 billion) of special bonds in the second half, an unprecedented acceleration of infrastructure funding aimed at shoring up the country’s beleaguered economy: BBG
The debt would mostly be used to pay for infrastructure spending, an old playbook that policymakers are using to boost an economy hit by Covid lockdowns and a housing slump.
Jeg syntes jo at QE er helt håpløst(med mindre ekstrem situasjon), så det er fint de går bort fra det. Markedet må styre seg selv. Men;
Kina har gjort til alt de kan for å skade vestlige økonomier. Fra pandemien til 2,5 år med lockdowns til å samarbeide tettere med Russland/India, til truslene mot Taiwan for nå å selge bonds når det er et kjempeproblem internasjonalt osv. Blir nesten konspiratorisk av mengden eventer som bygger seg opp
Ved å selge bonds, kan godt være de også er nasjonale, så tightes finansmarkedene. Det blir den “gamle” måten å stimulere økonomien på, som driver inflasjon høyere. Resultatet er høyere renter på bonds, mer trykk mot råvarer som vi ikke får lagd noe mer av. Og det fysiske markedet er super tight fra før av. Kan godt være dette var et lite turnaround event for råvarer på kort sikt.
Du trenger ikke være konspirasjonsteoretiker for å se at Kina og USA er rivaler, og at Kina ikke har noen intensjon om å hjelpe USA/vesten. Og at det er gode grunner til dette.
Både Trump og Biden ser på Kina som fiender, og at NATO nylig erklærte at Kina er en trussel, og landet har kontinuerlig fått sanksjoner mot seg over mange år. Samtidig som de mener at med sin posisjon og sin populasjon så burde de være en verdensmakt som styrer etter egne interesser, og ikke USA sine.
Jeg sier ikke at vesten har “skylda” - Kina er ett diktatur. En verdensorden styrt fra Beijing er ikke en bedre verdensorden enn en styrt fra Washington moralsk sett. Men, hvis alle forsøker å styre etter egne interesser så er det i Kina sin interesse å ødelegge for vesten - spesielt siden vesten aktivt jobber med, og har jobbet i lang tid, med å ødelegge for Kina.
Grunnen til at man ikke har fått større problemer er selvsagt handelen som gir begge parter store incentiver til å være vennlige, men siden vesten elsker sanksjonsvåpenet osv så er det vanskelig for Kina å basere seg på stabile rammevilkår som de kan utnytte i lang tid. Det kan være strategisk viktig for dem å koble seg mer fra vesten, og bli mindre globaliserte. Det tror jeg uansett var planen, men at de manglet CPU-teknologi etc. for å være klare til å ta steget før mot ca 2030. Nå kan det tvinge seg fram før.
Chinese companies and officials are vulnerable to foreign sanction and Chinese ambitions are hemmed in. From Xi’s perspective, it is critical that Beijing rewrite the rules to better suit its interests and, more broadly, those of authoritarian states. Simply, Xi intends to flip the global hierarchy, placing illiberal governments and ideals at its apex.
Xi “wants to dominate the rule of law,” Jerome Cohen, a longtime expert in Chinese law, told me. Xi believes that “you have to have rules that suit the interest of the majority of countries,” and “he sees the Anglo-Americans as being a minority now,” Cohen continued. “That minority should be governed by the autocracies of the world who are amenable to the Chinese point of view.”
Jeg er stort sett enig. Kina mener at vestlige demokratier er en minoritet i verden, og burde bli styrt av majoriteten av land og majoriteten av populasjonen i verden - som i mye større grad er vennlige til diktaturer som Kina.
Det er jo naturlig å stå opp mot dette, men hvis man ser på dette som Kina sitt mål, så gir det full mening at de saboterer vesten indirekte så mye som de kan.
Det som er interessant er at de skulle jo begynne med QT Tightening fra 1.Juni. Vel la oss se hvordan det har gått.
Så for at alle oss skal forstå hva de lovet oss. De sa da at fra 1.Juni skulle de begynne og selge asset. Faktisk hva de sa er her:
Starting June 1, the Fed began to let $47.5bn of securities—$30bn Treasuries and $17.5bn mortgage-backed securities—roll off per month until September, when it will ramp up to a total of $95bn per month.1 This pace is double that of the 2017–19 runoff.2 Powell estimated that a year’s worth of QT, or about $1 trillion
Så her ser dere (som alle her på forum vet hvor SINSYKT mye penger de har lånt) men når man ilustrere det så blir det litt mer realistisk. (eller enda bedre med tall hvor mye er 9 trillioner)
9,000,000,000,000 og det er jo dollar så vi må legge på en 0 for og få nok. 90 000 Miliarder kroner… (Oljefondet er verd 11 000 Miliarder USA IKKE GJELD men asset er 90 000 Miliarder) fun fact: Oljefondet er et av verdens største fond . Investeringene er fordelt på de fleste markeder, land og valutaer for å ta del i global vekst og verdiskapning, og sikre god risikospredning. (så 8.181 Oljefond i verdier som er ett av verdens største hehe…)
Så hvem skal kjøpe 90 000 Miliarder med asset av USA til elendig rente med inflasjon på dobbel/Trippel rente. Jeg tipper det blir harder og selge disse en og trykke penger.
Vel her er fasit etter 1 mnd. De har klart og redusere Asset med:
1.Juni Fra 8 914,281 Til 29 juni: 8 913,553 = 728 milioner ikke helt 47,500 som de hadde sett for seg. hmmm, så da ligger de etter 46 700 milioner i mnd 1, og de skal dobble dette fra 1.sep…
Vel her er fakta så får dere si hva dere mener, (Men jeg tror de lurer oss igjen )
Som nevnt tidligere finnes det 20-30 andre land dette foregår i. Dette et utvalg nye siste uken.
Mange av sansksjonene er blokkader og disruption til verdikjeder.
De fleste demonstrasjonene er direkte tilknyttet til inflasjon og økte kostnader. Flere demonstrasjoner i EM er også mot myndigheter, men når økonomien går dårlig er terskelen for å demonstrere mye lavere.
Hvis noen trodde at inflasjon er enkelt å beregne eller lage forcasting på → det er ekstremt komplisert.
Enten så skjønner jeg ikke tankerekken eller så er tallene her helt på villspor dersom du sammenlikner nbim og fed bs.
NBIM = 1140$mrd og fed har 9000$mrd ergo 8x nbim i assets. Skjønner ikke hva du mener med 8181
Ja ser jeg har nok tatt en 000 for lite verdi på Oljefondet.
Olje fondet er 12 000 mrd nok og Fed sin Asset er 90 000 mrd så bare 8,181 Olje fond for og kjøpe all verdi. Min feil. Men FED sin Asset er riktig. (Pytt pytt men noen trilliarder til og fra hva er vel det…)
Det beste jeg har hørt om Jim Cramer er at han dessverre ikke er konsekvent nok feil til at det blir en rasjonell strategi å bare gjøre det motsatte av det han sier. Selv en ødelagt klokke viser rett to ganger i døgnet. Men en short-Cramer etf nok hadde solgt.
)
. Hvilke periode var 14% over?