Leverandører og produsenter (Dellia Group er vel begge deler etter oppkjøpet av Kirirom), sitter ofte igjen med høyere marginer.
Butikkdrift krever mange ansatte, store lokaler, strøm til kjøl og frys samt avanserte distribusjonssystemer.
Med Q2 guiding kjent vil jeg tro aksjen vil få et lite løft inn mot presentasjon på forventninger fra Pareto sin pågående prosess, melding om closet Kirirom oppkjøp og status rundt salg / distribusjon i Europa. Spesielt Tyskland, Frankrike og UK, som har større befolkning mtp volum ut.
-
Mars Norge: Har toppet listene med driftsmarginer helt opp mot 29 % .
-
Orkla Confectionery & Snacks Norge: (Nidar, KiMs, Cheez Doodles) Ligger stabilt høyt med en driftsmargin på rundt 16 % til 19,4 % .
-
Mondelez Norge (Freia): Opplever lignende sterke marginer på sine etablerte merkevarer.
Vil tro typiske mareginer ofte kan variere men absolutt muligheter for mellom 8-20% avhengig av produkt, merkevare og kvalitet
Kan noen bekrefte at Pareto sine kutt i estimatene tilsvarer ~ 38kr kursmål? Siden de nå ikke kommer med anbefaling eller kursmål siden de har oppdraget med strategisk vurdering.
I så fall er vel kanskje 38 en indikasjon på hvor prisnivå i vurderingen ligger? Aksjene for oppgjør i fabrikken Kirirom var vel også rundt 38kr til eieren som nå sitter i styret ?
Jeg liker ABG’s vurderinger - og kursmål kr 35 pr aksje. Synes dette høres fornuftig ut :
Snacksprodusenten Dellia Group varslet tirsdag om svakere resultater enn ventet, og kuttet samtidig omsetningsguidingen for 2026.
Kvartalsomsetningen endte på 167 millioner kroner, om lag 23 prosent under FactSet-konsensus. Selskapet venter nå en omsetning på mellom 750 og 800 millioner kroner i 2026, eksklusive Kirirom, som er 17 prosent lavere en tidligere guiding.
Størst er kuttet i Norden, hvor guidingen ble satt ned til rundt 650 millioner kroner.
Analytiker Petter Nystrøm i ABG Sundal Collier mener dette er spesielt oppsiktsvekkende, sett i lys av at Dellia vokste 70 prosent i det nordiske markedet i første kvartal, fremkommer det av en ny oppdatering.
Guidingen innebærer dermed at salget i andre til fjerde kvartal faller 2,3 prosent sammenlignet med i fjor.
Mistenker lagernedbygging
Nystrøm trekker frem at spørsmålet knytter seg til om etterspørselen faktisk er så svak, eller om andre kvartal var preget av at grossister bygget ned lager samtidig som ledelsen er blitt unødig forsiktig.
Analytikeren peker på at ABGs egne undersøkelser fortsatt viser sterk tilstedeværelse i butikk, og konkluderer med at de tror på destocking fremfor et reelt etterspørselsfall.
Guidingen for Pan-Europa og Asia ble holdt uendret. Nystrøm trekker frem at Dellia i Storbritannia nå har omsetning pr. butikk hos Morrisons på linje med Norden, med tilstedeværelse i rundt 30 prosent av kjedens butikker, samtidig som Tesco har startet en pilot i 400 butikker.
I Tyskland skal Dellia ifølge analytikeren ha nådd rundt 500 Rewe-listinger i juni, med fortsatt ekspansjon i Sveits.
Nystrøm kutter salgsestimatene med 14,7, 22,5 og 21,8 prosent for 2026, 2027 og 2028. Estimatene for driftsresultat er kuttet enda hardere, med 49,6, 36,5 og 33,9 prosent i samme periode
«Etter to skuffelser er det lett å miste troen. Vi tror andre kvartal vil bli en positiv trigger, og vise fortsatt vekst i faktisk salg til forbruker (Nielsen-tall) samt en sterk markedsposisjon», står det i oppdateringen.
Til tross for de kraftige nedjusteringene opprettholder Nystrøm kjøpsanbefalingen, med et kursmål på 35 kroner, ned fra 56 kroner. Aksjen prises til rundt 7,6 ganger forventet EV/EBIT for 2027, mens kursmålet impliserer en multippel på rundt 14 ganger.
Han peker på at Dellia kontrollerer verdikjeden fra kilde til produksjon, og har det de omtaler som et potensielt kategorivinnende produkt i en av de raskest voksende snacks-kategoriene globalt.
1 Like
Kan virke som det « quantitative hedge fundet» kjører algoene ned på lavt volum. Rart det er så lite kjøpere sub 20kr.
Positive triggere I Pareto sin strategiske vurdering, utrullingen av produkter i Europa, closing av fabrikk Kirirom og estimatene for Q2 er ute så presentasjonen neste uke bør ikke ha mye nedturer i seg.
Usedvanlig svak i dag… Noen som har aksjonærlister som gir noe mening bak nedgangen eller er det bare algoritmene til short posisjonen i en illikvid aksje?
Deler av oppgjøret for Kirirom skal bli gjort opp for ~42kr per aksje (339kr) hvis jeg har tolket newsweb riktig, med lock-up til mars 2027 for ti måneder siden. Det fremstår som en svært god deal for Dellia Group per nå gitt dagens kurs.
De fleste nøkkelpersoner som var med i IPO har også lock-up 18mnd, som blir typ våren 2027.
Etter ekspansjon i Europa, UK, potensielt oppkjøp av fabrikk og fantastisk vekst, har guiding skuffet og markedet mistet noe tillit. Prisingen av selskapet gjorde så interesse fra utsiden endte med at selskapet hyret Pareto for en strategisk vurdering.
Analyseavdelingen til Pareto (med antagelig strict compliance) kom med oppdaterte estimater etter selskapets nedjustering av estimat. Her så vidt jeg har skjønt lander modellen på rundt 38kr i kursmål ?
Det er 8 dager til presentasjon Q2 (som vi vet nogenlunde guiding for), forhåpentligvis noe mer innsikt Europa og UK, nærmer oss closing av Kirirom og Pareto har jobbet strategisk i snart 7 uker. Skulle tro det lå noen potensielle positive triggere ikke så mange dager / uker foran oss
1 Like
Små forandringer i listene. Mange mindre aksjonærer som selger ut siste rest. Strawberry ink kjøper litt på siste 2 dager. Mulig det er negativt?
1 Like
Så en liste (screenshot) et annet sted hvor flere i Strawberry sfæren hadde kjøpt via sitt eget AS. Usikker på tidspunkt/kurs etc. Men ingen tvil om at Strawberry sfæren er positive til selskapet.
Klarer ikke å se at det er negativt, men skulle gjerne hatt flere på kjøpersiden. Som sikkert alle som eier aksjer her ønsker seg. Noen som tar 50-100k+ aksjer over børs osv…
Trodde vi var ferdig med under 20kr, men virker litt som vi må vente på Q2 og håpe Pareto finner en kjøper eller strategisk partner som kan løfte / synliggjøre verdier og muligheter
Edit: Syns for øvrig Kirirom oppkjøpet burde være ferdigstilt snart
1 Like
Spent på hvem som solgte ned aksjen 7%, 19.aug eller om det bare var en shorts algoen til Two Sigma.
Uansett kjøpt hver dag denne uken, så håper trender snur snart. Neste fredag kan bli et løft hvis selskapet (som jeg tror) har fått det godt til i UK og Europa.
For øvrig artig at Nystrøm er analytiker i ABG som dekker aksjen og en Nystrøm som handler Dellia aksjer i AS sitt og for Strawberry. Med forbehold om at jeg tar feil.
Ser Strawberry ink øker kraftig.
Er vel nå to strawberry selskaper og to fra sfæren inne på topp50. Altså private AS fra de i strawberry capital.
Også en internasjonal konto fra Nederland med mindre kjøp. Ellers er vel Bank of New York straks ute med alle sine 3 kontoer (hvis ingen er short/algo). DnB som er netto selger, men mulig det er noe small fond eller index justerer
1 Like
Ser også at Sunshine Delight produktene i følge Google (med forbehold om feil), også ligger i sortimentet til Holland & Barrett UK. Utsolgt (out of stock) på nettsiden
Holland & Barrett is a prominent British multinational health and wellness retailer , widely recognized as one of the largest in Europe**
«the brand operates over 1,000 stores across 19 countries, with a substantial presence in the United Kingdom, the Republic of Ireland, the Netherlands, and Belgium.»
Da har Dellia Group innpass hos Tesco, Morrisons og Holland & Barrett !!
Storbritannia teller rundt 68-70mill innbyggere
1 Like
Nå skjedde det noe i ordreboka virket det som. Kortslutningen i algoritmen eller en endring. Håper på retningsendring av grafen snart
Snaue 800 mill. i marketcap nå. Dellia har vært priset til 3x dette for kort tid siden. Det kan tenkes at enkelte av de interesserte beilerne tenker det er veldig billig nå… Pareto har nok noen samtaler…
Orkla leverte lite vekst f.eks. Med kjøp av Dellia Group kan de blandt annet kjøpe seg fantastisk vekst, synergier og flere markedsandeler. Muligens til en god pris for alle parter sånn aksjekursen ser ut nå
Det høres fornuftig ut. Vi får nok noen svar om markedet på Q2 til uka. Tenker det er noen fond som kaster korta nå. Vi trenger å bli kvitt salgsoverhenget som presser kursen.
En ting som kanskje ikke er så godt kjent er at Kambodia /Kirirom så vidt jeg kan se, har godkjenning og lisens til å eksportere til Australia. Fra 2025-2030!
Det er ca 27mill i befolkningen og er ca like mange som Norden samlet.
Får man til en distribusjon og hylleplassering der, er eksponeringen på størrelse med Norden.
1 Like
Ett fantastisk oppkjøp.
1 Like