For ettertiden så vil emisjonspiratene fremstå som Funcom’s reddendes engler.
Noen som kan poste RT?
Yarr!
rt 1.04
1 Like
1 Like
Har noen regnet ut market cap fully diluted med ny strike price og rep emi ? (Det er ikke et baisse innlegg, bare har ikke regnet ut selv)
Mcap er foreløpig kun regnet ut med emi aksjer, rep emi + strike er ikke tatt med.
Det forstår jeg, bare lurte på om noen hadde giddet å legge sammen med kommende aksjer så kan vi regne ut hvor mye Funcom må tjene for å rettferdiggjøre en gitt kurs.
Har ikke tenkt å handle noe i dag uansett så jeg kan gjøre det senere, bare spurte i tilfelle noen hadde regnet på dette allerede.
Jeg lagde dette estimatet i Mai da kursen var rundt 2.50, med forutsetning om at fremtidige utsikter var diskontert i kursen da. Jeg tar dog gjerne i mot kritikk, da jeg vet at det er flere faktorer som spiller inn ved et slikt estimat.
Antall aksjer før emisjon: 92 000 000 og antall nye: 130 000 000
Totalt antall aksjer etter emisjon, der gjeld er konvertert : 222 000 000
Markedsverdi før emi. + ny EK gj. Sn over 5 år = totalt overskudd for henholdsvis /50/100/150/200 mill. i overskudd hvert år over 5 år.
EK1 = 50 000 000 x 5 = 250 000 000
EK2 = 100 000 000 x 5 = 500 000 000
EK3= 150 000 000 x 5 = 750 000 000
EK4= 200 000 000 x 5 = 1 000 000 000
Eksempler:
Markedsverdi + ny EK inntjent x5 / antall aksjer = Fremtidig aksjekurs
Eksempel 1: 225 000 000 + 250 000 000 – 87 000 000/ 222 000 000 = 1,747
Eksempel 2: 225 000 000 + 500 000 000 – 87 000 000 / 222 000 000 = 2,87
Eksempel 3: 225 000 000 + 750 000 000 – 87 000 000 / 222 000 000 = 4
Eksempel 4: 225 000 000 + 1 000 000 000 - 87 000 000/ 222 000 000 = 5,1
For å oppnå eksempel 2 må FC generere 100 mill hvert år over 5 år. Hvis vi ser for oss at FC selger 500 000 spill til en pris av 250,- det første året, deretter i gj. Snitt 100 000 spill hvert år over de neste 4 årene gir det 45 000 000 i gjennomsnittlig årlig inntekt. Tar man i betraktning en cash shop der 1/5 av spillerne handler for 1000 kr i året gir det 36 000 000 i årlige inntekter. Hvis vi legger sammen tilleggsinntekter fra mindre spill kan vi grovt sett estimere det til 20 000 000 årlig inntekter, minus årlig driftskostnader (hentet fra årsrapport 2015), som er omtrent 17 mill. Dette gir et overskudd på nærmere 100 mill i året.
225 000 000 + 100 000 000x5 – 17 000 000x5 / 222 000 000
Dette tilsvarer en aksjekurs på 2,9
Jeg tar forbehold om feil i tallene om utgifter og inntekter, gjeld og antall aksjer, og jeg utelukker nye investeringer.
3 Likes
Er jækli i tvil på om det er rett å kjøpe seg inn igjen i dag eller vente noen dager 
4 Likes
Samme pris år 5 som år 1…
21 Likes
Bare WOW!
2 Likes
60+15+5+283 = 363 millioner aksjer
I så fall 0 gjeld og ca 60 MNOK på bok
Ev 300
EBIT for å forsvare kursen
300/15 = 20 MNOK per år
Riktig tenkt?
2 Likes
Virker ikke som om emisjonsdeltakerne synes 1 kr er nok.
4 Likes
Det er nesten rett hvis du vil se på fully diluted case. Du trekker ikke fra all cashen, bare den cashen som ikke trengs for operasjonene i selskapet i overskuelig fremtid. 60M er et år kanskje, så det bør ikke trekkes ifra imo. Så var det å vite hva EV/EBIT multippel som er fornuftig da, og dette her kan du sikkert. Basert på historien til FC så er det stor risiko og multippelen bør kreves å være lav, men hvis du sammenligner med lignende selskaper som f.eks Starbreeze (or no?) så har kanskje de har en høy hvis jeg ikke leste helt feil her engang da. Så 15 for arguments sake er fine.
1 Like
Så EBIT på 24 msek
Hvor mye må CE selge i år for at selskapet skal nå dette?
Hvis vi ta utgangspunkt i -660 TUSD EBIT i Q1, så blir dette 22 mnok på et år. Nettobidrag fra CE kreves er altså 24+22 = 46 MNOK.
Ca 123 kroner (ref @Christian) netto til Funcom per solgte spill gir 46M/125 = 374 tusen solgte
3 Likes
46 000 000 / 8,3 = 5 348 837 USD
40$ per spill = 133.720 spill.
Ikke så usannsynlig at de vil selge mer enn 133 000 spill…
Potensialet ved suksess ligger jo i området 0,4-2,5mill solgte. Kommer også et lite spill på toppen av dette fra Durham i høst antar jeg.
Blir det 46MNOK / (8,88usd*8kr per usd) = 648 000 stk
2 Likes
Men prisen du operer med er 10$ høyere enn f.eks. Ark og har glemt at ca 50% går bort i royalty og du forventer at alt selges til fullpris…
3 Likes
123kr er fullpris…
1 Like