Leser meg støtt og stadig opp på hva man bør være observant på når man er investert i biotek bransjen, og til tross for min store tro på PCIB sin plattform, så finnes det litt skumle elementer som bør adresseres! La meg utbrodere mine synspunkter!
La oss først se på finansiell strategi:
En feil selskap i denne bransjen ofte gjør er å utvanne aksjene for mye. Vi har nå relativt kjapt gått fra et aksjeantall på 14 900 390 i slutten av 2016. 24 986 890 ved slutten av 2017. Og som de fleste er klar over er dette tallet ved enden av 2018 kommet opp i 37 164 890 . Noen har vært i stand til å bevare sin eierandel i de «fortrinnsrettede emisjonene», andre har ikke hatt midler til dette, eller ønsket å investere mer. Jeg har økt min andel kontinuerlig og erfart stadig større papirtap på grunn av den uheldige kursutviklingen som egentlig strider mot sunn fornuft (man er kommet betydelig lenger i det kliniske løpet hvilket gir lavere risiko og derav burde vi sett en høyere verdi). Enten forstår ikke markedet caset, ellers finnes det andre underliggende årsaker til den elendige utviklingen (generelt børsklima, forsinkelser, tillit, etc.). PCIB har heldigvis skaffet seg et finansielt pusterom etter de to siste emisjonene, og da er neste steg å vise investorene at man kan levere i henhold til de stipulerte tidslinjene. For eventuelle fremtidige emisjoner er det ekstremt viktig at selskapets ledere klarer å holde den fremdriften aksjonærene forventer. Still dere selv følgende spørsmål;
Stoler jeg på selskapets «key near term milestones»?
Hva så med ledelsen, har vi de riktige personene i de korrekte posisjonene?
For å ha suksess i biotek bransjen er det enormt viktig å ha erfarne ledere! Man må etter beste evne unngå at man går i fallgruvene, eller at man tar omveier der man kunne hatt en mye mer smidig gjennomføring. Det er ekstremt viktig at ledelsen og aksjonærene bevarer et sunt forhold og kommuniserer klart og tydelig sine forventninger. Det finnes utallige tilfeller der gode teknologier / oppfinnelser er blitt ødelagt av «substandard» gjennomføring.
Så må man naturligvis ha på plass en god teknologi og solid data! Har PCIB dette?
Man må kunne overbevise investorene og regulatoriske myndigheter om at selskapet skal kunne klare å få «medisinen» til markedet! I forkant av dette bør vi også vite at det er et behov for produktet i markedet samt at vi skal kunne være innovative og ha et produkt som kan utkonkurrere konkurrerende alternativer! Dette er et maraton og man starter helst ikke på et kostnadsintensivt prosjekt om man ikke har tro på å gjennomføre! Konkurransen kan være skremmende og er helt klart en hindring for å oppnå suksess. Det er tross alt et kappløp og man skal ikke rote for mye før man er ute av «racet». At teknologien virker i dyremodeller betyr ellers ikke nødvendigvis at det samme potensialet kan gjenskapes i mennesker.
Konklusjon:
Jeg vil konkludere med at foreløpige data er enormt spennende. PCIB virker å være et hestehode foran de fleste hvis man tar utgangspunkt i fase I data. Men som man vet er populasjonen liten i slike stadier og man kan derfor ikke konkludere før man ser større og mer solide utvalg.
Ledelsen fremstår for meg som et mer usikkert kort. På den ene siden synes jeg de fremstår dyktige og kompetente i kvartalsgjennomganger og podcasts. På den andre siden er jeg ekstremt usikker på kommunikasjonen deres (den er til tider mangelfull og «tåkeleggende») samt på track-record når det kommer til punktlighet (fremdrift i forhold til guiding).
PCIB har en solid slump penger på konto og disse midlene bør rekke til vi når interim avlesning av PFII. Det er betryggende at den finansielle risikoen (på kort sikt) er blåst av banen. Nå kan selskapet i fred og ro (sett vekk i fra alle e-mails fra utålmodige aksjonærer men de svarer de jo ikke på allikevel 
) gjennomføre planene sine.
Andre omstendigheter som gir meg en god magefølelse er den statistiske signifikansen vi har sett fra Investor sitt innlegg på «Seekingalpha», de kunnskapsfulle innleggene her på forumet som underbygger egne antagelser, de ekstremt gunstige regulatoriske fordelene vi har fått i forbindelse med PFII (interim avlesning, Orphan Drug Designation, mulighet for Accelerated Approval, etc.). Hvis nå bare ledelsen kan holde egen fremdrift, få på plass og oppdatere clinical trials, sørge for en åpen og ærlig kommunikasjon mot børsen, så ser jeg veldig lyst på fremtiden.
En strålende børsdag på Oslo Børs er snart over. PCIB er dessverre ikke med på oppgangen. De klarer faktisk å gå i minus. Hva dette skyldes kan nok de lærde strides om, men jeg er rimelig overbevist om at årsaken henger sammen med sviktende tillit til selskapet og det faktum at det fremdeles ikke foreligger informasjon om fimaVACC, til tross for at vi har ventet på dette tålmodig i snart ett år. Aslan Pharmaceuticals har allerede levert to positive meldinger i 2019. Kommunikasjonsansvarlig i det asiatiske selskapet går altså offensivt ut fra startblokkene dette året. Når kommer PCIB etter?
), så det er fint å få litt ekstra synspunkter rundt dette.
