Photocure småprat (PHO) 🔦 5

[eiken]

Fint at 3 mnd nedtrend er brutt…

[Savepig]

Aksjen er så volatil at det er ikke så enkelt å tegne, men du må ihvertfall over 56+ for å kunne snakke om at noen middelslang nedtrend er brutt

Over 52-53 er det første nivået å komme over som gir noen særlig betydning i mitt chart:

[myk]

Ja la oss nå ta inn over oss hva som formidles, her fra TDN;
28.10.2026 08:09:39
PHOTOCURE: SER VEKST I PRODUKTOMSETNINGEN PÅ 10-12% I 2026 (TIDL. 8-11%)
Oslo (Infront TDN Direkt): Photocure venter nå en vekst i produktomsetningen på 10-12 prosent i 2026, målt i konstant valuta, mot tidligere 8-11 prosent. Det ventes fortsatt en økning i den justerte ebitda-marginen i år.

Det fremgår av selskapets kvartalsrapport onsdag.

Photocure venter å øke omsetningsveksten til en årlig gjennomsnittlig vekstrate (CAGR) på over 25 prosent i perioden 2026-2030, samtidig som det opprettholder sterk lønnsomhet, med en justert ebitda-margin på over 25 prosent innen 2030, med ytterligere oppsidepotensial, skriver selskapet.

Civira royalties er nå begynt å løpe, 4 mill i Q3, 10mill i Q4 og med samme rate som i Q4 vil den være 40 mill på bunn linjen i 2027. Utplassering av cevira er nå økt til 150 hospitals så økningen i cevira royalties vil med stor sannsynlighet akselerere gjennom 2027.

Se og på figuren på side 10 i presentasjonen hva som skal akselerere veksten i bruk av Hexvix og Cysview.
Det er fyr i alle sylinderne.

[Fartin]

Etter mange års pause er jeg inne i pho igjen.

[hybrid]

@aribjo

Tipper de fleste aksjonære driter en lang en i om CFO får seg 11 mill kr om kursen går til 110kr. Det hadde nok ikke en kjeft sagt et ord på da.

@hybrid

Opsjonsprogrammet til PHO er enn så lenge en vederstyggelighet i forhold til hva selskapet leverer. Hadde aksjekursen, vekst og bunnlinja sett annerledes ut hadde jeg holdt helt kjeft.

Som nevnt

[h3nk1]

Med inntekter på ~5 millioner kroner fra 2 uker med salg av virkestoff og oppstart av Cevira-salg, så bør analytikerne komme på banen hva gjelder denne inntektsstrømmen. Produktet omsatte for ~100 millioner kroner i første kvartal i salg. Hva er en generisk salgsvekst post-launch man kan legge til grunn? Hvem i Kina bør man snakke med for å forstå markedet og adopsjonen (påminnelse om at alle bør lese dette innlegget fra @toms)? Er det altfor konservativt å anta 50-60 mnok på bunnlinjen fra Cevira allerede i 2027? ABG må nesten hive seg rundt all den tid inntektene fra første 2 uker i praksis tilsvarer hva de har modellert som PEAK-inntekt fra Cevira i året 2030.

Edit: limer inn teksten fra linket innlegg under.

I Norge og store deler av Vesten er behandlingskulturen for HSIL enkel og effektiv: man går direkte til kirurgi (konisering), lesjonen fjernes, og saken anses som avsluttet. Det gir liten intuitiv plass for et alternativt, medikamentelt behandlingsløp i mange analytikeres mentale modell.

Dette perspektivet overføres trolig feilaktig til Kina. Der er rammebetingelsene fundamentalt annerledes. Pasientvolumene er langt større, fertilitetsbevaring er kulturelt og sosialt viktig, betalingsviljen er høy for ikke-kirurgiske løsninger, og terskelen er lavere for å velge behandling som bevarer fremfor å fjerne.

I tillegg finnes det et bredt kulturelt og medisinsk prinsipp, også forankret i tradisjonell kinesisk medisin, om å helbrede og bevare kroppen fremfor å fjerne deler av den.

Historisk har Kina gjentatte ganger tatt i bruk lokale, ablaterende eller medikamentelle alternativer før Vesten, når disse har bevart organ og funksjon, redusert irreversible inngrep og hatt akseptabel sikkerhet. Dette er klinisk og kommersielt dokumentert, ikke teori.

I et slikt marked er det derfor rasjonelt å anta at et ikke-kirurgisk, fertilitetsbevarende alternativ kan få vesentlig høyere klinisk og kommersiell relevans enn det vestlige analytikermodeller tilsier.

[RakiRebSnem]

Så når opsjonene faktisk hadde fått en verdi hadde du holdt kjeft, mens nå som de er verdiløse er de en vederstyggelighet?

[hybrid]

Gjør du karriere av å ikke forstå noe som helst?

Dette må du jo gjøre med vilje

[Milord]

Side 9 i rapporten:
Photocure is
aware of and monitors a regulatory filing in Europe
relating to a potential generic version of
hexaminolevulinate.

Er dette nytt, eller standard formulering?

[Haltopen]

@Milord

Er dette nytt, eller standard formulering?

Nytt.

Q3:

Higlights:

• Økt guiding i konstant valuta
• Cevira royalties
• AssureMDx-refusjon ventet første halvår 2027
• Europa leverer sterkt EBITDA
• ForTec økt til 31 tårn
• Forliksforhandlinger pågår

Lowlights:

• Ingen operasjonell gearing
• Veksten i NA er i hovedsak drevet av ForTec
• Valutaeffekt
• BD-kostnader fremdeles høye
• Generica i Europa (søknad innsendt)

Fremover:

• Cevira royalties og derisking
• Forlik med Asieris
• AssureMDx refusjon og derisking
• Reklassifisering
• Avklaring på generica-situasjonen og potensiell innvirkning på Hexvix i EU.

I dag: Innsidekjøp hadde gjort seg.

Summasumarum: meh… ser ut som markedet trenger fortsatt bevis på at verdiskapingen konverteres i konserresultat og FCF.

[h3nk1]

@Milord

Er dette nytt, eller standard formulering?

Det er i og for seg “nytt”, men samtidig standardmessig omtalt i rapporten:

Photocure remains subject to commercial risk as described in the Annual Report for 2025 and sees the risk of competitive products and technologies potentially becoming more relevant. Photocure is aware of and monitors a regulatory filing in Europe relating to a potential generic version of hexaminolevulinate. At this stage, the filing represents a possible future source of competition and does not constitute an approved or commercially available competing product in Europe. There are several steps between an application and potential commercial entry, including regulatory review and approval and, subsequently, a decision by the applicant to commercialize the product. The timing and likelihood of any potential market entry therefore remain uncertain. Photocure does not have sufficient information to draw any conclusions about the potential impact of any generic, if and when it could be launched. Photocure’s current business and guidance are not affected by the filing at this stage.

[Freddys]

Påfallende at de plutselig fikk dårlig tid til å få flere bein å stå på, å at fokuset fremover klart er å satse på oppkjøp / implementering av nye produkter.

Hva slags selskap er det som kan stå bak en replika? Skal man tippe en leverandør av scope?

[RakiRebSnem]

Huff, var det kjipt å bli arrestert når du prøver å fremstille noe som noe det ikke er?

[Freddys]

Dette innlegget ble rapportert og er midlertidig skjult.

[kreinh]

Nå som Cevira cash flow er en etablert sannhet må meglerhusene komme ut med nye analyser av selskapet.

[RakiRebSnem]

Jo mere Cevira Theramax selger jo bedre er det. Ikke sikkert PHO er rustet til å levere nok virkestoff til det salget de forestiller seg! Bull som faen

[even44]

Spesielt med et så heftig engasjement rundt et selskap med en omsetning på litt over det halve av hva den arktiske fotballklubben Bodø/Glimt presterer - og med et minst like intenst debattklima som mellom supportere med ulike farger på drakta.
Nå skal man jo ikke sammenlikne epler og pærer eller blærer og baller, men uansett en tankevekkende observasjon over i hvilket segment pengene finnes.
¨
Synes dette var en av de mest oppløftende kvartalsrapportene på lang tid.
Hadde vel håpet på noen ord om milepælskonflikten med Asieris, men det kommer kanskje under presentasjonen. Uansett positivt at utbetalingen av royalties ikke påvirkes.

[RakiRebSnem]

@Freddys

kal sjekke om det har vært offentlige juridiske feider eller patenttvister mellom Photocure og Medac tidligere, eller vil du se på hvor stor andel av Photocures inntekter som faktisk kommer fra det europeiske Hexvix-

Fint om du inkluderer prompten din.

[rosk82]

Er jo ikke snakk om “plutselig” hastverk.

Denne strategien har jo vært i samtlige rapporter siden DS trådde inn i CEO-rollen. Nettopp for å fylle på med flere produkter for å få mer ut av salgsstyrken dem har.

Desto flere produkter en selger kan levere, desto bedre inntjening får man per hode som er ute i felt.

Og når man ser hvor kapitalintensivt og spisset det er å selge Hexview/Cysview, ville det vært intressant å sett hvordan en billigere generica skulle gjort det økonomisk når man ser alt arbeidet som ligger bak for å få dette mer utbredt.

[Moonman]

Det er vel kanskje der noe av usikkerheten ligger. Skaper inntektene som kommer nå aksjonærverdier eller vil ledelsen hive det på nytt dill dall, sånn at vi må sitte x-antall år å vente på avkastningen. Historikken sier det siste.

Kan sikkert bli fint, men veldig aksjonær vennlige er de ikke.