Fra når avtalen ble offentliggjort:
Photocure skal betale 15 millioner euro (170 millioner kroner) til Ipsen for rettighetene, i tillegg til 8–15 prosent av salget i Ipsen-markedet de neste 10 årene.
Det betyr halvering fra og med H2 neste år og bortfall i 2030 av utgifter/royalties til Ipsen for Photocure på først ~20 og ved bortfall ~40 mnok årlig. Substansielt det, gitt hvor tynt sjappa drives. Noe som vil sammenfalle med nedklassifisering/ny-pathway i US + Cevira på bunnlinja.
5 Likes
Ok bra, men royalties for hva?!
De kjøpte tilbake rettigheter fra ipsen så det er earnout/royalties som en tail end av det
2 Likes
Ok, rettigheter for hva?
Føler jeg er på efterkjälken her, bleeding obvious for dere andre dette? 
3 Likes
En smule. 
men bare fint vi kan oppklare
2 Likes
PHO solgte rettighetene til salg av Hexvix i EU til Ipsen en gang i tiden. I 2020 ble rettighetene kjøpt tilbake av PHO. I forbindelse med kjøpet ble det avtalt at PHO måtte betale Ipsen 8-15% av salget.
Det er disse utbetalingene som reduseres neste år. Lavere utbetalinger → høyere fortjeneste i EU👌🏼
5 Likes
Denne er også ganske presis 
2 Likes
For så vidt enig i det du skriver. Substans bør kreves på begge sider av diskusjonen.
Det er lett å gå seg vill i positive triggere uten å nyansere bildet, selv om jeg fortsatt mener PHO p.t. har et uvanlig interessant sett med mulige verdidrivere foran seg – til tross for en seig eksisterende drift. Det er vel egentlig få som mener dagens drift isolert sett er noe å juble for.
Ledelsen har mye å svare for, spesielt når det gjelder lønnsnivå og opsjoner. Samtidig velger jeg å se an utviklingen i triggerne og satsingene som allerede er gjort før jeg feller noen endelig dom. Opplever rett og slett at det er for mye på gang akkurat nå til å felle noen endelig dom.
For aksjonærer som har sittet her i mange år skjønner jeg selvfølgelig frustrasjonen ekstremt godt. Det har jo vært en seigpining uten like. Men for dem som har kommet inn det siste året – eller snittet kraftig ned den siste tiden – tror jeg de neste 1–2 årene kan bli veldig interessante.
Over til noe annet:
Ser ikke ut som det har skjedd spesielt mye på topp 50 etter Q3. Noen som har fanget opp hvem som solgte?
3 Likes
Det er i all hovedsak utlån og 
som har definert kurs og handel før og etter rapport. Litt krydret med retail som tok en trade fordi de (med god grunn) trodde de første Cevira-tallene ville gi et løft. De ble raskt ristet ut.
3 Likes
Et betimelig spørsmål er jo da hvordan aksjonærlistene dokumenterer at det i all hovedsak er shorting og utlån som har definert handelen, og at retail blir ristet ut?
Om du betaler for tilgang kan du dykke ned i denslags selv. Kort fortalt: man ser utlån av volum fra enkelte kontoer, fravær av meningsfull nettoendring ellers og flere retail som kjøper/selger dagen før og etter rapport. Noe som bidrar til ytterligere fall. Er man sær nok (som jeg dessverre er) vil man over tid også se hvilke kontoer som er aktive i å sette/pleie/dekke aktive posisjoner.
4 Likes
Ok, takk for forklaringen.
Edit: At shorting/utlån kan bidra til salgspress bestrider jeg ikke. Det var konklusjonen om at dette i all hovedsak forklarte kurs og handel jeg stilte spørsmål ved.
Skjønte det, det er i alle fall min klare vurdering at er mest førende for kursen rapportdag og dagen(e) etter. Det er ikke noe jeg sier for å trøste meg selv, «skylde på noe» eller ikke ta evt. nye risikoer på alvor. It just is what it is.
2 Likes
Det man derimot kan klage på og som ikke bare er som det er er at ledelsen bare sitter måned inn og måned ut og bare observerer uten å kjøpe tilbake litt aksjer. Hvis de da mener aksjen er billig nå da.
Photocure ASA: Notification of primary insider transactions
Oslo, Norway, August 7, 2026 - Chairman of the Board of Directors Dylan
Hallerberg has acquired 20,658 shares at an average price of NOK 48.48. Board
member Neal Shore has acquired 27,675 shares at an average price of NOK 48.70.
Primary insider notification pursuant to the market abuse regulation article 19
is attached.
For further information, please contact:
Priyam Shah
Vice President Investor Relations
Tel : +17176815072
Email: priyam.shah@photocure.com
Men at Hallerberg og Shore kjøpte for rundt tre måneder siden svarer vel ikke egentlig på spørsmålet? Hva med de øvrige innsiderne?
Forutsatt selvfølgelig at de ikke sitter på innsideinformasjon eller av andre grunner er forhindret fra å handle, hva er det som hindrer innsidekjøp på dagens nivåer?
Hva stopper Briarwood i å kjøpe nå?
Hva stopper Photocure i å starte et tilbakekjøpsprogram? De må ut med aksjer ifm reimbursement, som vi vet nå kan komme mellom Desember 2026 - Mai 2027. Da må de ut med
USD 13.75M due based on two future milestones related to Medicare reimbursement, comprised of USD 5.5M cash and USD 8.25M in Photocure equity.
Hadde det vært rasjonelt å kjøpe tilbake et begrenset antall aksjer på dagens kurser?
Styremedlemmer har kjøpt for relativ kort tid siden ref børsmelding over.
Briarwood har også kjøpt og øket sin andel for relativt kort tid siden.
| Investor | Number of shares | % of top 20 | % of total |
|---|---|---|---|
| MORGAN STANLEY & CO. LLC | 5 662 689 | 36,86 | 20,88 |
Briarwood er eier av største post på 20,88%
|SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB|1 884 023|12,26|6,95|
|NORDNET BANK AB|971 969|6,33|3,58|
|SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB|838 600|5,46|3,09|
|JPMORGAN CHASE BANK, N.A., LONDON|775 289|5,05|2,86|
|MP PENSJON PK|619 318|4,03|2,28|
|CITIBANK, N.A.|537 847|3,50|1,98|
|SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB|498 119|3,24|1,84|
|NORDNET LIVSFORSIKRING AS|444 360|2,89|1,64|
|THE NORTHERN TRUST COMP, LONDON BR|427 315|2,78|1,58|
|GOLDMAN SACHS INTERNATIONAL|399 705|2,60|1,47|
|J.P. MORGAN SE|354 435|2,31|1,31|
|SAXO BANK A/S|307 162|2,00|1,13|
|TOWERING CUMULUS AS|276 233|1,80|1,02|
|DANSKE BANK A/S|267 025|1,74|0,98|
|VOHRA ARUN|266 766|1,74|0,98|
|AVANZA BANK AB MEGLERKONTO|231 050|1,50|0,85|
|BILLINGTON ERIK|209 053|1,36|0,77|
|PIVOT INVEST 2 AS|195 585|1,27|0,72|
|VERDIPAPIRFONDET KLP AKSJENORGE IN|195 231|1,27|0,72|
|Total number owned by top 20|15 361 774||56,64|
|Total number of shares|27 120 820||100,00|
Shareholder data is provided by VPS (Euronext). Solution provided by Infront. Updated 2026-10-30
1 Like
Ledelsen har gode muligheter til å skape aksjonærverdier med inntektene som kommer fremover nå.
En får se hva aksjekursen står på om et par kvartaler. Historikken i Photocure har vist at positive triggere ikke er ensbetydende med stigende aksjekurs.
Godspeed!