Her står det allerede på hjemmesiden deres at de er eid av ININ Group AS.
1 Like
Her går det fort i svingene!
Omsetningen på 1,5 mrd er i det alt vesentlige innen infrastruktur for jernbane. Kanskje med unntak av tw gruppen. Da er de faktisk en av de virkelig store innen dette markedet. Den mest nærliggende konkurrenten er kanskje baneservice, som omsatte for 1,7 mrd i 2022, og som en fun fact har den tidligere elop sjefen kjersti kanne som daglig leder .
1 Like
Ser ut som Inin har fått bedre vilkår enn forespeilet ved forrige melding (lavere multipler), ellers, hvis noen orker å regne på dette så velbekomme.
Inin Group AS: First half revenue increase by 64% - second quarter and half-year 2023 financial results
Dette var først og fremst et sjumilssteg når det gjelder rapportering. Men også veldig bra organisk vekst for de etablerte selskapene. For første gang får vi resultatene delt inn i segmenter.
- NIG ble kjøpt for 92 mill. (i realiteten lavere da det ble finansiert med meget billige tilbakekjøpte aksjer) og leverer EBIT første halvår på 8,6 mill. Det gir EV/EBIT på 5,3 annualisert (forutsatt ingen vekst i 2h 2023).
- Hadeland leverer veldig bra. EBIT 5,4 mill for første halvår. Hadeland ble kjøpt for 24 mill, delvis finansiert med billige aksjer, som for NIG. Det gir annualisert EBIT på 10,8 mill og EV/EBIT på 2,2 …
- TIC-delen er i oppstartsfase/oppskaleringsfase og leverer negative tall foreløpig.
- TW gruppen inngår ikke i actuals her, de er videre forsinket med oppstart av resirkuleringsanlegget, det medfører lavere pris for Inin da vederlaget er basert på leverte resultater for de neste årene. Jeg orker ikke regne på dette.
- Elop technology har i det minste begrenset tapene vesentlig, og kostnadsreduksjonen skal gi full effekt fra og med q3.
- De forventer positive tall for 2h 2023.
- Kontantbeholdning er 56 mill. (Jeg tippet 51 mill i oppsettet fra desember lenger opp i tråden, så det var ikke så gæli tippet (mens andre igjen tippet at emisjon var helt uunngåelig))
Implisitt verdsettelse av nig på 330 mill, det er over tredobling siden kjøpet, faktisk firedobling hvis man benytter reell kjøpspris for aksjene som ble benyttet i oppgjøret for nig
NIG inkluderer alle øvrige selskaper kjøpt i samme segment (infrastruktur) minus Hadeland. Det er NIG som har kjøpt dem, ikke ININ direkte. Må inkluderes når man ser på utviklingen.
Litt ulempe med dette da oppgjør i ININ ville redusert kontroll for Horpe&co, mens disse beholder kontroll gjennom å redusere eierandel i underselskkap i stedet.
Forøvrig ser det ut som nok et fornuftig oppkjøp.