Biotek-boomen er borte: – Må innse at alle må utsette studier
Coronaviruset har tatt knekken på oppturen i norske helseaksjer. Nå må norske selskaper forvente å utsette kliniske studier fordi sykehusene må prioritere epidemien. Men hvilke selskaper er mest utsatt?
TILBAKE TIL START: Hele den elleville oppturen i biotek-sektoren på Oslo Børs fra i høst er borte.
Shutterstock / NTB scanpix / InFront
Publisert:Oppdatert: 16. mars 2020 14:49, Publisert: 16. mars 2020 13:41
Nå kan denne E24+ saken leses gratis av alle du deler den med.
Norske investorer kastet seg over biotek-aksjer før jul. Småsparere slo følge med store kjendiser og mangedoblet investeringene sine i sektoren.
Selskaper som Photocure, Targovax og Ultimovacs steg raskt på Oslo Børs, noe som fikk farma- og biotekindeksen til å skyte i været.
Så kom coronaviruset.
Nå er hele biotek-boomen fra i høst og vinter borte, noe som vises tydelig på farma- og biotekindeksen til Oslo Børs:
Radforsk: – Ser utsettelser på kliniske studier
Mange av de fremste biotek-selskapene i Norge har vokst ut av det ledende miljøet for kreftforskning på Radiumhospitalet.
Radiumhospitalets forskningsstiftelse (Radforsk) spiller en viktig rolle i kommersialiseringen av norske biotek-selskaper og er aksjonær i mange av de børsnoterte selskapene.
Radforsk-direktør Jónas Einarsson sier at viruset vil påvirke biotek-selskapenes kliniske studier.
– Sykehusene meddeler oss at de ikke kan prioritere kliniske studier under epidemien. Vi må innse at alle må utsette studier enn så lenge, sier Einarsson.
BIOTEK-TOPP: Radforsk-direktør Jonas Einarsson (t.h.) sammen med statsminister Erna Solberg på kreftforskningsklyngen Oslo Cancer Cluster.
vis mer
Terje Pedersen / NTB scanpix
Biotek-selskaper må ofte bruke mange år og store summer på kliniske studier før de kan selge et ferdig legemiddel til kunder. Einarsson tror imidlertid at manglende inntekter også kan være en fordel under corona-krisen.
– Det paradoksale er at selskaper uten inntekter heller ikke mister inntekter, sier han.
Direktøren tror de fleste norske selskaper har nok penger til å holde seg flytende gjennom krisen.
– De fleste har skaffet seg ganske solid likviditet gjennom børsnoteringer og emisjoner i et bra marked. Jeg tror derfor at de fleste vil komme seg greit gjennom dette før ting kan startes opp igjen, sier Einarsson.
[
LES PÅ E24+ (FOR ABONNENTER)
Bakgrunn: Så nærme er selskapene suksess
](https://e24.no/boers-og-finans/i/3JKr8A/biotek-boom-paa-boersen-saa-naerme-er-selskapene-suksess)
Disse selskapene er mest utsatt
Men én gruppe selskaper er mer sårbare enn andre.
– Hvis det kliniske studier blir utsatt i tre til seks måneder, trenger selskapene nok penger til å kunne overleve den perioden, noe som avhenger av hvor fort de svir av penger. Jeg tipper at investorene også skjønner at en liten kapitalinnsprøytning ikke forandrer de fundamentale forholdene i selskapene, sier Einarsson.
[
LES PÅ E24+ (FOR ABONNENTER)
Fra «dødens dal» til markedet: Slik stiller du diagnosen på norske biotek-selskaper
Einarsson ønsker ikke å trekke frem enkeltselskaper, men relativt enkel matte gjør det mulig å dra noen konklusjoner. Utsettelser i kliniske studier ville sannsynligvis redusert pengebruken i en periode, men den historiske kontantstrømmen kan gi en pekepinn på hvilke selskaper som vil gå tom for penger raskest.
Noen selskaper bruker store summer hvert kvartal på å forske frem sine legemidler sammenlignet med en relativt begrenset kapitalbeholdning.
To eksempler på slike selskaper er Targovax og Nordic Nanovector . Førstnevnte utvikler en virusbasert kreftvaksine, mens sistnevnte utvikler legemiddelet Betalutin. Begge hentet penger før corona-krisen, men overlever likevel ikke mye lenger enn et drøyt år hvis dagens pengebruk fortsetter i samme tempo.
I motsatt ende av skalaen finner vi selskaper med ferdige produkter og positiv kontantstrøm fra driften.
Blærekreftselskapet Photocure , for eksempel, tjente rundt 30 millioner på driften i fjerde kvartal i 2019, noe skipsreder og storaksjonær Herbjørn Hansson kan glede seg over. Diabetesprodusenten Vistin Pharma gikk også i pluss – til tross for at storaksjonær Øystein Stray Spetalen har tapt millioner på oljederivater. Biotech Pharmacon , som produserer enzymer og betaglukaner, tjente så vidt penger i fjerde kvartal etter flere tøffe år.
[
LES PÅ E24+ (FOR ABONNENTER)
Biotekmyggen Lytix satser på «Big Pharma»-oppkjøp
](https://e24.no/boers-og-finans/i/pL5XE6/biotekmyggen-lytix-satser-paa-big-pharma-oppkjoep)
I midten av landskapet finner vi selskaper som brenner mye kontanter på forskning, men som har sikret seg en svært solid finansiering.
Kjendistunge Ultimovacs – med Bjørn Rune Gjelsten og Stein Erik Hagen i spissen – har en kontantbeholdning på snaue 400 millioner kroner for å betale for studier av sine to kreftvaksiner. PCI Biotech Holding bør også kunne fortsette å utvikle sin lysteknologi, som kan forsterke effekten av legemidler mot kreft, i et par år til med dagens beholdning – takket være blant annet milliardæren Erik Must.
Bergenbio og milliardær Trond Mohn hentet nylig 220 millioner i en emisjon for å finansiere flere studier av kreftmedisinen bemcentinib. Navamedic , som selger produkter, men likevel tapte penger i fjerde kvartal, har også hentet 50 millioner for kort tid siden.
[
LES PÅ E24+ (FOR ABONNENTER)
Dette er Norges viktigste biotek-investorer
](https://e24.no/boers-og-finans/i/Jo2ERX/dette-er-norges-viktigste-biotek-investorer)
Bredt biotek-fall siste måneden
Både hovedindeksen og biotekindeksen på Oslo Børs faller kraftig mandag.
Slik ser det ut for biotek-aksjene den siste måneden før børsåpning mandag:
- Photocure: −42,01 prosent
- Vistin Pharma: – 29,49
- Ultimovacs: −34,93
- Nordic Nanovector: −39,41
- Targovax: −46,67
- Bergenbio: −28,88
- Navamedic: −17,81
- PCI Biotech Holding: – 49,92
Ligger vel rundt 35MNOK per Q om jeg husker riktig?
