Omsetningstall for bygge- og anleggsvirksomhet var i flg. SSB på 680 mrd. kr. i 2021 . Hvis en legger til omsetning av tjenester tilknyttet eiendomsdrift (næringskode 81 – SN 2007) på kr. 34 mrd. kr., kommer bygg, anlegg og eiendomsdrift på rundt kr. 714 mrd. kr. Dette utgjør ca. 17% av brutto nasjonalprodukt (BNP) på ca 4 bill. kr. i 2021.
17% av BNP
Fascinerende å se tilbake på 2008/09 og se at det største krakket i nyere tid altså ikke er synlig på grafen.
– Inflasjonen må ikke ned på 2 prosent før renten kuttes. Idet den er på 2 prosent, skal renten være på normalnivå. Da må det kuttes litt før.
Inflasjon på 2 prosent er målet til Norges Bank.
– Hva skal til for at det ikke blir rentekutt i juni?
– Den opplagte kandidaten er hvis lønnsoppgjøret går av skaftet og ender godt over 5 prosent, sier Jullum.
Han legger til at avgjørelsen til andre sentralbanker spiller inn.
– Hvis andre sentralbanker ikke kutter renten, blir det vanskeligere for Norges Bank å gjøre det. Dette er av hensyn til kronekursen og importert inflasjon. Da reduseres handlingsrommet til sentralbanken her hjemme."
Jeg tenker at om den norske renta skal ned 2% (minimum) på 2 år (8 kutt) betyr det nødvendigvis at FED også kutter renten betydelig i løpet av de neste 2 årene. Hvilket jeg selvsagt har liten tro på siden FEDs nye rentepolitikk f.o.m august 2020 er 2% inflasjon over tid.
Skulle jeg imidlertid ta feil, og Danske Bank få rett i sin spådom så kan ikke jeg skjønne annet enn at makro-økonomien har gått på en stjerne-smell. FED gir ikke fra seg rente-våpenet sitt nå som det endelig har fått det tilbake, bare fordi Wall Street sutrer litt. Det skal først brukes hvis SHTF.
Jeg vil leve i den verdenen som disse økonomene lever i med åtte rentekutt, 5% lønnsvekst og inflasjon på 2% 
Jeg antar 6-7 av kuttene vil komme i løpet av mindre enn 12 måneder. Så ting kan holde seg høyt i en god stund framover før det kollapser. Det vil gå fort.
Hvis man ser på 2007/9, så tok det lang tid før det imploderte.
Apple ned -14% fra topp.
Alphabet ned -13% fra topp.
Tesla ned -50% fra topp.
Apple flat siste 3 år
Google flat siste 3 år
Tesla flat siste 4 år
Amazon flat siste 4 år
Netflix flat siste 3 år
Russel 2k flat siste 3 år
70s🔁
Ingen av disse skal få til AI?
Før eller senere bør noen finne gull i gullrushet, hvis ikke tjener hverken utstyrsleverandøren eller prospektørene penger.
Hvis ikke businessmodellen til Amazon får til implementering av AI er det ikke value i AI på den måten markedet tror. Da er det mer selskap/bransjespesifikt enn bred produktivitetsøkning på corp siden. Morselskap til 100 ulike selskaper. verdikjeder, cloud/software handel, frakt, kundeservice, kommunikasjon, kundeopplevelse, you name it. 6000 mrd kr topplinje.
Ikke de som opererer med konsum varer. SaaS tjenester, Microsoft, ServiceNow, Amazon har definitivt klart å skape verdier ut av AI. Det sagt, så er det fortsatt umodent og ikke representativt til veksten.
Synes utspillet fra en AI-ekspert her i helgen var av det geniale slaget.
«Det er ikke AI som gjør at du mister jobben din, det er pga av han / henne som kan AI bedre enn deg»
Dette blir en fantastisk periode for de som behandler porteføljene sine klokt.
For indeksgjengen kommer slutten på 09 bullmarkedet til å bli en blow off top uten like.
Kryssposter denne her. Mer interessant for økonomien enn byggemarkedet her på landet. Spørsmålet er hvor godt hold det er i disse tallene…
Jeg er bull kina.
Syntes det tar utrolig lang tid for mange å forstå at vi er midt i en mid- easing cycle.
Investorer kommer ut fra alle kanter fordi de forventer lavere renter. Kunder forhandler seg til lavere renter hos bankene og setter opp konkurransen intert, effektivt fjerner siste heving.
Fiscal spending er høyere enn noensinne og per nå i eksponensiell fase med påfølgende høyere rentekostnader. Råvarefall har skapt plass til likvidtetsøkning på kostnadssiden. Interest rate forward kurvene fungerer ikke og har tatt feil i 2 år. Første kuttet skulle starte januar 2023. Alle argumenterer for rentekutt, men ingen har slått inflasjonen. Markedet har tatt feil i IR fwd kurvene i 15 måneder på rad, men bruker de fortsatt som argument.
Interest rates har ligget på 0- 20% siste 100 år, men konsensus mener 5,3% er skyhøyt og krever massive rentekutt. Mange bruker ulike perioder for analogier, feks sammenlikne subprime 08 med CLO/CRE 24, regionals 90s vs regionals 23. Inflasjon 70s vs 20s inflation. AI med 00. I en 100 års syklus vil en hendelse aldri skje 2 ganger på rad. Det skjer aldri.
Verdi er noe du får, pris er noe du betaler.
Hvilken horisont tenker du med tanke på Kina?
Følger litt med på diverse “nyhetskanaler” angående Kina. Det ser bekmørkt ut der borte. Store områder som tidligere var smekkfulle av bedrifter og folk er i hovedsak forlatt. Folk får ikke ut sparepengene sine osv.
En del vestlige bedrifter har redusert eksponeringen sin i Kina og flyttet deler av produksjonen sine til andre land. Apple blant annet reduserer i Kina og øker i Inda.
ETF sparepenger lang horisont. Får du +50% er markedet fortsatt priset i stor resesjon.
Liten bearfest i Ulti. Ante ikke at det fantes så dyptgående kultgjenger på disse aksjene. Men er det ingen som kicker på at største aksjonær gjelsten solgte 10% kid og casha ut 550 mill 3 uker siden og offsetter hele ek-tapet i Ulti? For de som har proffe mgmt samarbeid, og proffe bankrelasjoner vet hvordan belåning på børsposter fungerer, og hvem som ringer dersom 1/5 av bokførte verdier i holding forsvinner over natta. Ren spekulasjon, jeg har ingen kunnskap om prosessene for godkjenning og hvem man evt må betale under bordet for å få ekstra innsyn.
Du mener han ikke har forberedt seg for at studien kunne bli negativ, til tross for det som oftest er det som skjer i biotekverden?
Timingen kan være tilfeldig, og jeg kan ingenting om disse prosessene og hvem på oslo universitetessykehus som sitter på informasjonen. Er det privat selskap får man info når eieren tar telefon bort til teamet. Gjelsten eide selskapet privat før han tok det på børs i 2019, og har gitt selskapet penger i mange år. Fortjener vel kanskje å få vite litt for å forberede seg?
Uansett er det bare en trist case for de parter som er involvert. Alle håper jo på positive kreftresultater.
Usdjpy med interessante bevegelser før mars møte.
Tradere spekulerer i første hike for Japan siden februar 2007.
Markedet priser inn 65% sannsynlighet for heving denne måneden.
Februar 2007 da Japan hevet renten:
ECB rente 3.25% (vs 4.5% i dag)
US 5.25% (vs 5.3% i dag)
Norge 3.75% (vs 4.25% idag)
Fra Feb 2007 gikk det 5 måneder før Fed kuttet 50 basispunkter. (dagens fwd kurve tilsier samme)
I mellomtiden begynte boligmarkedet å sprekke opp og viste de oppblåste verdiene.
I perioden mellom februar 2007 i oktober 2008 hevet Norge renten fra 3.25% til 5.5%
Med andre ord, Norges Bank hevet renta med under 2% inflasjon(inflasjon var aldri tema), men måtte heve pga overoppheting i økonomien.
Få i dag diskuterer kun heving pga overoppheting av økonomien. Som er situasjonen i US i dag. Få vektlegger philips kurven.
