Ordene til tidligere CEO
2 Likes
Dette er enormt. Stockholm blir jo bare bagateller.
Fra XI:
"SB1 Markets:
Signs cooperation agreement with Holcim Group
This morning, CAPSL announced that the company has signed a cooperation agreement with Holcim Group, including a CapsolGo demonstration campaign at its Dotternhausen cement plant in Southern Germany. The agreement is considered a first step in a broader collaboration, and if the demonstration campaign is successful, Holcim Group will consider deploying Capsol’s technology at several full-scale cement plants.
Holcim has committed to deliver 8 million tons of fully decarbonized cement per year by 2030. Given that cement production typically entails 0.5-0.6 tons of CO2 emissions per ton of cement produced, this implies an installed capture capacity of 4-5 million tonnes per year by 2030. For CAPSL, this could amount to NOK 500-800m of high-margin licensing revenue. The Dotternhausen plant itself could generate licensing revenue of NOK >200m according to our calculations.
We do not make any immediate estimate changes on the back of the announcement, as we already model with 75% test-unit utilization going forward. In addition, our last 2025 revenue estimate of NOK 166m includes NOK 48m of licensing revenue from other projects than Stockholm Exergi. This revenue is clearly at risk, given the typical timeline from project announcement to revenue recognition.
That said, we view this as a derisking of our estimated test-unit revenue in 2025. In addition, the agreement could be transformative for CAPSL in terms of the potential licensing revenue mentioned above. This is the second test-unit campaign CAPSL has signed for a cement producer in just a few months, confirming that the CapsolEoP technology is highly competitive for this industry.
We expect the test-unit campaign at the Dotternhausen plant to generate NOK ~12m of revenue, with +50% EBITDA margin"
3 Likes
Holcim er verdens største sementprodusent…
1 Like
Kan tydeliggjøre, ved hjelp av ChatGPT:
The cooperation agreement between CAPSL and Holcim Group marks a significant development for CAPSL, particularly in the cement industry’s decarbonization efforts. Here’s an analysis of the key points:
1. Strategic Importance of the Agreement
- First Step in Broader Collaboration: The agreement, starting with a demonstration campaign at Holcim’s Dotternhausen plant, is positioned as a trial phase. If successful, this could open the door for deploying CAPSL’s carbon capture technology across multiple Holcim cement plants.
- Holcim’s Decarbonization Goals: With a commitment to deliver 8 million tons of fully decarbonized cement annually by 2030, Holcim’s objectives align well with CAPSL’s offerings. Cement production emits significant CO2 (0.5–0.6 tons per ton of cement), making carbon capture technologies critical.
2. Financial Implications for CAPSL
- Potential Licensing Revenue: If Holcim scales up CAPSL’s technology, it could result in NOK 500–800 million in high-margin licensing revenue by 2030. This positions CAPSL to benefit substantially from the industry’s transition toward low-carbon solutions.
- Dotternhausen Plant Revenue: The demonstration campaign at Dotternhausen alone could generate over NOK 200 million in licensing revenue, indicating the financial promise even at the pilot level.
- Immediate Test-Unit Campaign Revenue: The campaign is expected to bring NOK ~12 million in revenue, with a robust +50% EBITDA margin, bolstering CAPSL’s near-term financial performance.
3. Broader Impact
- Technology Competitiveness: The agreement highlights the strong positioning of CapsolEoP technology within the cement industry, as this marks the second test-unit campaign CAPSL has secured with a cement producer in recent months. It confirms the technology’s potential scalability and appeal to large industrial players.
- De-risking Revenue Estimates: While no changes to revenue forecasts are made, the deal reduces the risk associated with estimated test-unit revenues for 2025. It provides CAPSL with a solid foundation for growth in this high-potential market.
4. Challenges and Risks
- Timeline to Revenue Recognition: CAPSL acknowledges that typical timelines from project announcements to revenue recognition could delay financial benefits. The NOK 48 million licensing revenue included in the 2025 estimate, outside of the Stockholm Exergi project, remains uncertain.
- Dependence on Demonstration Success: The broader collaboration with Holcim hinges on the success of the Dotternhausen campaign. Any challenges in execution or performance could impact CAPSL’s growth trajectory.
Conclusion
The agreement is a transformative opportunity for CAPSL, with the potential to establish a foothold in the decarbonizing cement industry and unlock substantial high-margin licensing revenues. While challenges remain, particularly around timelines and execution, the deal solidifies CAPSL’s competitive positioning and supports its long-term growth outlook.
1 Like
Sitter selv med papirer her, men alltid lagt vekk på litt kaldt vann i årene. Dette er en veldig lovende mulighet, men i mine øyne langt fra uten fallgruver hvis jeg får lov. Selv om potensialet er stort er selskapet sårbart på grunn av avhengigheten av én kunde og lange inntektsløp, men for all del en viktig milepæl for CAPSL. Suksess’en avhenger av en vellykket demonstrasjonskampanje, bred implementering, og stabil politisk støtte. Greit å være bevisst på at teknologiske utfordringer, forsinkelser i prosjektet eller endringer i markeds- og regulatoriske forhold kan svekke mulighetene. Får håpe resultatene fra demonstrasjonskampanjen beviser sin effektivitet og økonomiske levedyktighet ved Dotternhausen-anlegget. Blir vel gjerne avgjørende for å sikre videre utrulling i Holcims portefølje av sementfabrikker.
Blir vel fort alfa/omega med sterke karbonavgifter eller statlige subsidier som en nødvendig for å opprettholde økonomisk incentiv for karbonfangstprosjekter. Dette tror jeg fordi endringer i politiske prioriteringer kan redusere Holcims investeringsvillighet.
Jævla viktig nå at tekken må kunne implementeres i stor skala uten store kostnadsøkninger. CAPSLs evne til å levere løsninger som kan tilpasses ulike anlegg vil være her helt klart være avgjørende.
Etterspørselen etter karbonnøytral sement må øke, slik at Holcim ser avkastning på investeringene i karbonfangst.
Skulle vel strengt tatt bare mangle sett i lys av rådende kurs.
Thats it?
Man kjøper Capsol på nåværende tidspunkt i håp/tro om at noen av mulighetene vil materialisere seg det kommende året. Hadde vært tidenes scoop om det ikke fantes fallgruver av betydning. Caset handler ikke om fallgruvene per se, men om en eventuell tro på at selskapet vil klare å navigere seg forbi fallgruvene i stor nok grad til at man vil få se inntekter av betydning i årene som kommer.
Fokus på realitetsorientering på nåværende stadiet blir kontraproduktivt etter mitt syn. Da burde man solgt på kr 16 tidligere i år. Om det halvtomme glasset ga mest gjenklang. Derav kommentaren om kursen. Blir litt i seneste laget.
1 Like
Er ikke fallgruvene relevante å belyse sett i videre lys av rammen for hvor godt man forstår risikojustert avkastning? Å ignorere risikoene kan jo også føre jo til urealistiske forventninger. Poenget mitt er å balansere mellom realistisk skepsis og optimisme. Med andre ord…. caset handler om ha troen på at de kan navigere seg forbi utfordringene. Men det skader vel aldri å være grundig informert om hva de faktisk står overfor? CAPSL-caset er nettopp et spill på potensialet for at selskapet skal lykkes i å kapitalisere på denne viktige milepælen og bygge videre på momentet i markedet. Eller?
Utfordringen i Capsol er at man ikke vil få kontroll på fallgruvene på lang lang tid. Hvem som vinner hva av potensielle prosjekter er helt i det blå. Selv om man kan ha klare formeninger om at teknologien bør fremstå tilstrekkelig gunstig til at selskapet vil komme seirende ut av mange nok til at det er verdt å investere noen kronasjer. Derav hvorfor det aller viktigste pdd og det som virkelig betyr noe er at de faktisk tiltrekker seg flere og flere konkrete muligheter for de kommende årene. Få mest mulig i gryta.
Et problem med medias fokus på selskapsanalyse og kursmål er at man fort glemmer at risiko ikke kun er knyttet til enkeltselskaper og makro, men også er en relativ størrelse for personen som investerer. Avhengig av størrelse på posisjon, diversifisering, tidshorisont, evt mandat man har som forvalter så er konseptet fallgruve veldig forskjellige ting.
Det sagt så bør alle innspill være velkomne syns jeg, men dagens melding er jo helt rått !
1 Like
Hjelper lite med å ha «mange muligheter i gryta» hvis Capsol ikke kan levere påløpende prosjekter med høy kvalitet? Det bunner vel i å balansere vekst med gjennomføringsevne? Blir jo fort usikkerhet hos investorene hvis de jager etter alt og sprer ressursene for tynt. Selskapet MÅ balansere mellom å skape en solid pipeline og å vise at de kan levere verdi i praksis gjennom vellykkede prosjekter som igjen kan demonstreres til andre.
Point being; dette skjer ikke i morgen (selv om Exergi befinner seg rett rundt hjørnet) og i mellomtiden handler det om å bygge opp størst mulig backlog i potensielle større prosjekter. Hvor dagens melding inngår som en solid bidragsyter.
Det geniale med konseptet til Capsol; modellen er så kapitallett at faren for at så skal skje er minimal. Ville nærmest vært som et luksusproblem å anse.
1 Like
Ja jeg investerer i at selskapet ikke lener seg på for mye fremtidige muligheter uten å adressere de kortsiktige utfordringene. Det kan virke som om det er en avhengighet av å bygge en stor backlog uten nødvendigvis å ha konkrete planer eller garantier for at disse prosjektene faktisk vil materialisere seg. Samtidig som det kan det skape inntrykk av at selskapet er mer fokusert på å opprettholde en “hype” rundt potensialet, snarere enn å levere på eksisterende prosjekter eller sikre inntektsstrømmer på kort sikt. Dette kan føre til bekymring blant investorer som meg selv om hvorvidt selskapet er for optimistisk eller usikkert i sin tilnærming.
Just saying.
De kortsiktige utfordringene er risikoelementer utenfor selskapets kontroll. Kjernen i det hele er hvorvidt teknologien vil vise seg konkurransedyktig i stor nok grad. Om så viser seg å være tilfelle* vil selskapet gå en lukrativ fremtid i møte. Selv om offentlige insentiver vil forbli avgjørende for å få på plass en karbonlagringsboom de kommende årene.
*Har fortsatt til gode å se antydninger til tegn på at Capsol ikke skal kunne være konkurransedyktig i markedet.
Min bekymring i det investerte er selskapets avhengighet av fremtidig potensiell teknologi og usikkerheten rundt statlige incitamenter og konkrete prosjekter. Det må være en klarere strategi for hvordan selskapet håndterer utfordringer selv om de kortsiktige utfordringene er utenfor selskapets kontroll. Det er et betydelig risikoelement i å stole på at teknologien vil vise seg konkurransedyktig i stor skala spesielt når det ikke er konkrete bevis på at selskapet har en robust plan for å møte markedets behov på kort sikt. Det at statlige insentiver vil være avgjørende er en usikker faktor for meg ettersom politiske beslutninger kan endre seg og det er videre ingen garanti for at de nødvendige insentivene vil materialisere seg i ønsket omfang.
Edit: Men takk for for praten. Fint å dele litt for/imot selv om vi begge er investert.
2 Likes