Ja, her er inflasjonen i fritt fall i sanntid! Den har vist lavere verdier enn cpi over ganske lang tid nå. En av grunnene de peker på selv er shelter og departementets bruk av OER, owners equivalent rent.
'The main reason for the discrepancy is the fact that the BLS uses a measurement called the Owner’s Equivalent Rent (OER)"
Truflation bruker heller ingen sesongjusteringer, de bruker tilbudspris i stedet for veiledende pris .
Men de bruker å treffe ok på retningen
Housing har også den høyeste inflytelsen på Trueflations chart, med over 23% vekting.
Vil tro det er noenlunde det samme når det gjelder de offisielle tallene.
Men foreløpig er det ikke noe som roper varsku i chartet på index enda.
Pullback på S&P er foreløpig ikke noe større en forrige pullback i trenden som var rundt april-mai.
2 andre chart som er interessante.
Er prosentvis antall aksjer over 200 dagers snittet på NASDAQ vs SP500.
Ekstrem volumspike på futures på norske krona.
Bug eller reelt?
Vi hadde også det største ukentlige fallet på 10 year treasury note siden mai 2022.
-9.74%
Leading export by country:
Argentina: Soybeans
Australia: Iron
Austria: Toxins
Benin: Cotton
Brazil: Soybeans
Bangladesh: T-shirts
Canada: Petroleum
China: Electronics
Chile: Copper
Côte d’Ivoire: Cocoa
Cuba: Cigars
Denmark: Medicine
Guatemala: Bananas
Guyana: Drilling Platforms
Egypt: Petroleum
Ethiopia: Coffee
Finland: Petroleum
Fiji: Water
France: Aircrafts
Germany: Vehicle engines
Iceland: Aluminum
India: Petroleum
Indonesia: Coal
Israel: Diamonds
Italy: Medicines
Japan: Vehicle engines
Kenya: Tea
Kiribati: Tuna
Madagascar: Vanilla
Malaysia: Electronics
Malawi: Tobacco
Maldives: Fish
Mexico: Vehicle engines
Moldova: Sunflower seeds
Mongolia: Coal
New Zealand: Dairy
Nigeria: Petroleum
North Korea: Watch parts
Norway: Petroleum
Pakistan: Rice
Peru: Copper
Philippines: Electric circuits
Russia: Petroleum
Saudi Arabia: Petroleum
Singapore: Electric circuits
South Africa: Gold
South Korea: Electric circuits
Sri Lanka: Bras
Spain: Petroleum
Syria: Olive oil
Sweden: Petroleum
Switzerland: Gold
Turkey: Petroleum
Ukraine: Corn
United Arab Emirates: Petroleum
United Kingdom: Petroleum
United States: Petroleum
Noen tanker om renta fremover? Flytende eller fast?
Snart i pluss; -0,08 nå.
Når den går i pluss kommer det til å få ny oppmerksomhet, som jeg tipper har en selvforsterkende psykologisk effekt.
Kremt…Sverige har ikke olje…kremt.
De raffinerer olje, så kan fint tjene peng på olje uten å ha rå olje.
Jepp, eksporterer petroleumsprodukter for 12,9 mrd usd, og… importerer råolje for 14,2 mrd usd og petroleumsprodukter for 8 mrd usd.
Ellers er den lista mest av alt et spørsmål om taksonomi. Alt av petroleum i en sekk mens f eks BH er en egen kategori.
Betyr positiv 10-2 at rentebinding kan lønne seg, selv på disse nivåer?
Jeg gjetter på at FED og Co, Jerome Powell og FOMC, visste hva jobbtallene var når Powell holdt sin tale, for å kunne bruke de, og på forhånd ha signalisert skifte fra fokus på inflation til dual mandate og equally balanced.
For å kunne lene seg på jobbtall når inflasjonstall tilsier null kutt, men magefølelse tilsier at man må kutte renta nice and slow, for går det fort stiger 10minus2 for brått, og blir raskt skikkelig positiv, og panikken sprer seg.
For at rentebinding skal lønne seg må man ha et syn på rentebildet som avviker fra resten av markedet og så må man ha rett. Tenkte du på at vi skulle gjette på det nå? Generelt er det litt fascinerende hvor volatil 10-års rente kan være basert på en og annen månedlig makro-rapport. Sånn sett skulle man tro det var best å binde renta når det går litt trått.
Jeg tenkte ikke du skulle gjette. Jeg tenkte på om det hadde kommet data den siste tiden som endret sannsynligheten og utfallet i en retning.
Børskrakk i Tokyo - leser jeg rett at topix 500 er ned over 11% i skrivende stund?
Ser Nasse futures er -4,4 så ikke helt krakknivåer der ennå.
Edit:
Topix -12,8%
Nasse -6,2%
Begynner å bli ganske heftig nå!
Har ikke sjekket sjansene for dobbel, men har nå en følelse på det faktisk blir en dobbel i september. Ellers må de kutte raskt, for markedet kommer til å tvinge de til å gjøre det.
Så er vi tilbake der kronen er ufattelig svak, rekker vi å øke renten en kvarting eller tenker vi dette er “transistory”? Får selvsagt mer inflasjon med svak valuta, men med dårligere arbeidsmarked, kraftig nedgang i aksjemarkeder globalt så vil man absolutt kunne forvente nedgang i inflasjonen.
Så jeg tror nok Ida og co klarer å se forbi denne akutte svekkelsen.
Nå er inflasjonen lavere og arbeidsledigheten høyere i USA enn det powell &co så for seg ved årsslutt, så nå får vi en dynamikk hvor markedets forventninger til rentekutt øker. Markedet var altfor optimistiske når det gjelder rentekutt i begynnelsen av 2024. Nå øker forventningene igjen. Først så vi en rotasjon fra megacap til smallcap. Med jobbrapporten gikk russel2000 ned igjen, nå ser vi at bla eiendom blir mer attraktivt. Jeg lagde et innlegg om svensk eiendomssektor som har gjort det bra i disse urolighetene. Kapitalflyt til eiendomssektoren i USA også.
13% ned trenger ikke bety ulykke selv om man er ikke er overtroisk, likevel skal man ikke kimse av den psykologiske effekten dette har.
Japan er fortsatt en viktig økonomi, og har en del attributter som mange andre land er på vei mot, som høy gjeld, ugunstig demografi og dårlig energi-tilgang.
Sistnevnte «løser seg» midlertidig ved et krakk, men fungerer på samme måte som å pisse i buksa.
Du verden ting forandrer seg fort:
For 1 måned siden var det 5,5% sjanse for dobbelt rente-kutt i september, nå er den sjansen 95,5%…
Jeg har hele lenge ment at vi kan se langt etter et rentekutt, med den ikke uvesentlige disclaimeren; med mindre ting kollapser, og da er ikke rentekutt et godt tegn.
Skrev om dette senest i går; Powell sa i sin FED-tale at han nå fokuserte på «dual mandat», mao fokuset vekk fra CPI, og muligheten for å bruke arbeidsledigheten.
CPI tallene kommer fortsatt til å være høye, og over target, en god stund til, og det er ikke FED sitt mandat å redde aksjemarkedet.
Edit: 99,5% sjanse for dobbelt rentekutt i september nå og 75% sjanse for dobbelt rentekutt i november, og mest sannsynlig dobbelt rentekutt i desember.
Ja her tok du durabelig feil. Og det kommer du til å fortsette å gjøre når du ser på eneegikomponenten i cpi i stedet for core pce.
Kanskje ikke helt svar på spørsmålet om «rentebinding lønner seg», men hvis rentene skulle stupe betyr ikke det nødvendigvis gunstige lånebetingelser, med det mener jeg at problemet kan bli at rentene går ned men det er ikke lån å få.
