David Kostin, partner og sjefstrateg for amerikanske aksjer i Goldman Sachs, tror S&P 500 vil stenge på 6.300 poeng innen 12 måneder, en oppside på 8 prosent fra dagens nivå. Ved årsslutt tror Goldman at indeksen vil stenge på 6.000 poeng, en oppside på 3,3 prosent.
Resultat pr. aksje (EPS) vil stige 11 prosent i 2025 for selskaper i S&P 500, tror Kostin. Samtidig vil pris til inntjening (P/E) reduseres med 5 prosent fra 22 til 21.
For åtte dager siden oppdaterte Goldman-toppen bankens langsiktige prognoser for aksjer, der han spår et dårlig tiår, hovedsakelig på grunn av markedskonsentrasjon.
Modellen hans peker på 3 prosent avkastning pr. år, men hvis man utelukker markedskonsentrasjon, ville avkastningen vært 4 prosentpoeng høyere, til 7 prosent.
Godt poeng!
3% forventet avkastning pr år neste 10 år er ikke det samme som 3% hvert år. Det kan bli f.eks 10, 8, -20, 22 etc.
Dermed kan man sette pengene i renter (nå 4,75 - 5%) inntil vi får et stort fall, og deretter gå all-inn i aksjer.
Kort fortalt, jobbtallene var bedre enn ventet, så FED vil kanskje ikke sette ned renten så fort som forventet for å unngå å overopphete økonomien.
Hvordan er forventningene for oktober?
… diverse vær-relaterte svekkelser av tallene og andre situasjoner senere…
Så er konklusjonen
In terms of those policy implications, they are likely to prove relatively limited. Given the incredibly skewed nature of the figures, it seems unlikely that those on the FOMC will read too much into the data, and draw any significant conclusions from the report. Recall, policymakers tend to focus on trends in the data, and not a single data point; those trends, even after the October jobs report, are likely to point to a continued normalisation in labour market conditions, as opposed to any significant or sudden weakness.
Consequently, my base case remains that the bar for another 50bp Fed cut is a relatively high one, and that the FOMC will instead proceed with 25bp reductions at every meeting from here, until next summer, when rates are likely to reach a neutral level around 3%.
FED-raten er nå på 5-5,25% eller 5,13%
Arbeidsledigheten var på vei opp, men har de to siste månedene vært på vei ned igjen. Ingen grunn til å kjapt senke renten da.
@holmes hvis dette er scenarioet, så har det en tendens til å ta årevis før markedet bikker den ene eller andre veien.
Perhaps the economy didn’t slow, it just took a breather while the Fed was lowering rates, and now things are running at a rate that could revive inflation all over again.
@Paddy80 jeg måtte jo sjekke og i 2007/08 der, så var det aldri to måneder på rad hvor arbeidsledigheten gikk ned. Nå kommer jo arbeidsledigheten mest sannsynlig til å gå opp for oktober (ref artikkelen over), uten at man nødvendigvis skal lese så mye inn i det utfra omstendighetene.
Sjeføkonom Elisabeth Holvik i Sparebank 1 peker på at Norges Bank har fjernet setningen om at «skulle kronen svekke seg videre, kan det bli behov for høyere rente».
– Det tolker jeg som at de er helt klar på at rentetoppen er nådd, og at det bare er et tidsspørsmål om når neste år renten skal kuttes, sier hun.
Overskriften overdriver “en smule”, svakere enn ventet ja, men:
Kronekursen er i overkant av én prosent lavere enn Norges Bank har i sine prognoser
Hvis første rentekutt kommer til høsten, og man legger til de 8 ukene bankene har å implementere rentekuttet, så kan vi se frem til et særdeles hyggelig og etterlengtet kvart prosent rentekutt til jul,… julen 2025.
