Fin utvikling i 2024, opp ca 40% inkl utbytte. Litt pussig, men samme oppjustering samme dag fra to meglerhus (165) 175, fra dnb og abg, estimatene deres ble vel innhentet av kursen … abg legger vekt på uberettiget rabatt mot konkurrenter, som jeg kan være helt enig i, men som resten av markedet også må bli enig i for at jeg skal ha noen glede av det (aka reprising).
2 Likes
"Oslo (Infront TDN Direkt): Nordea Markets oppjusterer kursmålet på Multiconsult til 190 kroner, fra 170 kroner, og gjentar sin kjøpsanbefaling på selskapet.
Det fremgår av en analyse fra meglerhuset tirsdag.
Nordea venter økt aktivitet fra de to største segmentene, “Buildings & Properties” og “Transportation”, drevet av infrastrukturvekst i Norge og Sverige."
190 begynner faktisk å nærme seg en ok pris.
2 Likes
Strålende rapport, alle måltall peker rett opp. Det eneste som er flatt er samlet backlogg som holder seg på rekordhøye 5 mrd. Eps for første halvår 8,88(7). Da må vel pareto komme krypende etter igjen, mens mange andre har vært mer forutseende og hevet kursmål til rundt 190. Til og med arkitektur gjør det kjempebra , som lover bra siden de typisk er involvert i tidlige faser. "International " gjør det ikke så bra, men jeg må innrømme at jeg kjenner ikke til hva det er for noe. Ser ikke at de nevner Sotra-saken noe sted, der multi må gå rettens vei for å få inn inntekter de mener de har krav på, og som vel allerede er inntektsført.
2 Likes
Utrolig sterk rapport av MULTI, igjen. EPS H1-24 opp mer enn 25% fra H1-23, til tross for 1d negative kalendereffekt HIÅ. Solid posisjonert fremover for å vokse videre på alle investeringene som skal gjøres innenfor Forsvar, Klimatilpasning og Energiomstilling, for å nevne noe. I tillegg har det vært underinvestert i bygg og eiendom over flere år nå, noe som vil måtte reverseres når renten kuttes neste år. Ser allerede tegn til gryende marked her ifm. bedringen hos arkitektene som korrekt påpekt av Ravioli. Pareto får fortsette å klø seg i hodet over hvorfor MULTI fortsetter å levere til tross for vedvarende tregt hyttemarked… Backlog er flat men skyldes det ekstraordinært store salget på 1 mrd ifm Rikshospitalet, skal mye til å øke da. Nivået er uansett på et høyt nivå.
Sotra Link er useriøse. Store, offentlige byggherrer har gjentatte ganger brent seg på useriøse utenlandske entreprenører som Bane NOR (tapte 1,6 mrd da Condotte slo seg konkurs ifm Follobane-utbyggingen), Nye Veier (måtte kansellere kontrakten med Acciona midtveis under utbyggingen av ny E6 mellom Ranheim og Værnes og lyse ut på nytt, det blir dyrt) og kansellerte også utbyggingskontrakten med BESIX/Rizzani på E6 Moelv-Roterud (inkl. ny Mjøsbru) pga overskridelse av makspris. Det prosjektet rykket tilbake til ny reguleringsplan. Nå er det Statens vegvesen sin tur til å gjøre den samme feilen med Sotra Link. Arbeidstilsynet (ihht BT.no) leverte en knusende rapport etter tilsyn hos Sotra Link i fjor hvor det bl.a. handlet om “manglende tillit, fryktkultur og seksuell trakassering”. Sotra Link kommer ingen vei mot MULTI, tvert i mot - det blir en ekstraordinær oppskrivning når MULTI til slutt får betalt for utførte arbeider som Sotra Link urettmessig har holdt tilbake. Arbeidstilsynet var også i mai i år på besøk hos Sotra Link og tok vedlagte bilde. Det kan ikke ha blitt noen stor bedring fra forrige tilsyn.
Ser ikke ut som markedet er spesielt bekymret for Sotra Link saken heller, etter dagens kursutvikling å bedømme.
Sotra Link.pdf (281,5 KB)
1 Like
Første oppgradering etter rapporten. Flere andre hadde liknende oppjusteringer fra ca 170 til 190 før rapporten. Da venter vi i spenning på pareto.
dag kl. 15:13 ∙ Finwire
DNB höjer riktkursen för Multiconsult till 195 norska kronor (175), upprepar köp - BN
1 Like
Det er en hyggelig oppjustering fra DNB, fra et allerede OK nivå sammenlikned med en del andre meglerhus (i særdeleshet Pareto, der det synes å ha gått prestisje i å disse denne aksjen). 
Her er noen linjer fra DNBs oppdaterte analyse etter dagens rapport:
"MULTICONSULT
One-offs boost and underlying beat
Q2 EPS came in above our forecast and consensus, with an underlying beat and boosts from one-off gains. In light of the report, we have raised our 2024–2026e billing ratio estimates, our 2024e adj. EPS by c20% and our 2025–2026e EPS by c4–5%. Multiconsult is due to host a CMD with the Q3 results: we expect a reiterated strategy, but with new-growth focus on EPBD and defence/military projects. We reiterate our BUY, and have raised our target price to NOK195 (175).
One-off topped underlying beat in Q2. Revenues of NOK1,425m were in line with our estimate and 2% above company-compiled consensus. EBITDA of NOK246m was 3% above our estimate and 11% above consensus, but it included a NOK7.4m divestment gain in Architecture and cNOK3m in International costs as one-offs. Adj. EBIT (reported EBITA) was NOK185.7m, 8% above our estimate and 15% above consensus, on the EBITDA beat and lower-than-expected depreciation costs. However, EPS of NOK5.37 was 26% above our forecast and 33% above consensus, as the company also booked a non-cash financial gain of NOK25.4m due to the subsequent measurement of gross put-option obligation associated with the acquisition of A-lab.
Forthcoming CMD.
Multiconsult plans to host a CMD with its Q3 report (6 November), although it did not state at the webcast whether it would revise its financial targets, etc. However, given recent market trends, we expect defence infrastructure investments and EPBD-related projects to continue to be a part of the growth strategy, while Multiconsult remains well positioned for a recovery in private construction markets, in our view."
1 Like
Haha, da ble pareto nødt til å dilte etter med oppjustering fra 145 til 170
"Oslo (Infront TDN Direkt): Flere meglerhus høyner kursmål på Multiconsult etter onsdagens kvartalsrapport.
DNB Markets høyner sitt kursmål til 195 kroner pr aksje, fra 175 kroner, og gjentar en kjøpsanbefaling.
Pareto Securities høyner sitt kursmål til 170 kroner pr aksje, fra 145 kroner, og gjentar en holdanbefaling.
Nordea Markets høyner kursmålet til 200 kroner pr aksje, fra 190 kroner, og gjentar en kjøpsanbefaling.
“Til tross for gårsdagens kursoppgang handler aksjen fortsatt til en selskapsverdi (EV) på 10,2 ganger estimert ebita i 2025, ni prosent under gruppen av sammenlignbare selskaper, som vi argumenterer for er uberettiget”, skriver Nordea Markets."
3 Likes