Vet ikke om verden står til neste påske, men morgendagens FA har en artikkel som omhandler blant annet Photocure😀
Mener dette er første gang jeg har registrert Photocure omtalt i en artikkel i FA siden jeg ble aksjonær i fjor sommer.
BØRSINTERVJUET: Fondsfinans-forvalter Mads Andreassen liker legemiddelaksjer hvor kursen ikke reflekterer salg av fremtidige produkter.
Thomas Hilmersen
– Normalt er Fondsfinans Global Helse investert i 25–35 aksjer, hovedsakelig fra store, internasjonale selskaper, sier fondsforvalter Mads Andreassen i Fondsfinans Kapitalforvaltning.
– Det er derfor viktig å se de enkelte posisjonene i forhold til hverandre og kontinuerlig overvåke og forstå porteføljens samlede eksponering.
Nye produkter er «gratis»
Når forvalteren vurderer legemiddelaksjer, forsøker han å finne dem hvor dagens kurs kan forsvares utelukkende basert på produktene som allerede er godkjent.
– Da får vi en «gratis» opsjon på medikamentene som er i utviklingsfasen, forklarer han.
– I dagens portefølje mener vi Bristol-Myers Squibb og Biogen er to eksempler på dette.
Andreassen synes også norske Photocure er spennende. Dette er imidlertid en liten posisjon i Global Helse-fondet og porteføljens minste selskap.
– Photocure har utviklet seg fra å være et selskap med risiko rundt utfallet av kliniske forsøk, til å være et kommersielt «case» med fokus på salgsvekst i USA, sier forvalteren.
– I forhold til risikoen er den forventede avkastningen meget attraktiv.
Unngår ren spekulasjon
Generelt unngår Andreassen investeringer med et binært utfall, for eksempel i bioteknologiselskaper som utelukkende driver med forskning og utvikling.
Her er forutsigbarheten ofte lav, samtidig som risikoen er høy, mener han.
– I dagens marked er det dessuten vanskelig å finne gode kjøpsmuligheter innen medisinsk teknologi, fortsetter forvalteren.
– Denne delen av helsesektoren har hatt en spesielt sterk kursutvikling i de senere årene, og nå mener vi de implisitte vekstforventningene virker for høye.
Sterk vekst i sektoren
Samlet sett ligger den globale helsesektoren an til å vokse betydelig mer enn verdensøkonomien i de neste årene, ifølge Andreassen.
Drivkreftene er demografiske endringer, økt tilgjengelighet og stadig mer innovasjon.
– Antallet personer over 60 år vil mer enn dobles i de neste 30 årene, og denne gruppen er storbrukere av legemidler og helsetjenester, sier han.
– Samtidig oppnår stadig flere land full helsedekning, som fører til høyere etterspørsel. I tillegg steg både antallet godkjente nye legemidler og pågående kliniske forsøk i USA til nye rekorder i fjor.
Spennende teknologi
Andreassen tror særlig at genterapi kan skape store endringer i de kommende årene.
I andre deler av helsesektoren gir prosessering av store datamengder og kunstig intelligens nye muligheter.
– Vi ser allerede nå at slik teknologi implementeres i alt fra diagnostikk og pasientovervåkning til proteser og robotiserte kirurgisystemer, utdyper forvalteren.
Bristol-Myers Squibb
Biogen
Photocure
