ja vi er i positivt territorium innen den tid
det er en vurdering pÄ Ä se pÄ hele pho eller bare se pÄ hexvix. Hva er verdien av China delen? PÄ tide Ä gi den en verdi.
I hvilken sammenheng tar du dette fra?
Ingen store overraskelser i Q2-rapporten. Det gĂ„r sakte men sikkert fremover. Etter hvert som flere studier bekrefter at âBLC with Hexvix provides superior detection and diagnosis of CIS in patientsâ mĂ„ det bli vanskeligere og vanskeligere Ă„ komme utenom BLC. Det er potensiale og triggere.
3 Likes
DNB var ute med en guding i forkant av resultatet;
âforbindelse med dagens Q2-rapport fra Photocure og med forbehold om tall pĂ„ nivĂ„ med forventningene venter vi at markedet i fĂžrste rekke vil se etter en eventuelt justert guiding for hele Ă„ret. Selskapet leverer produkter og lĂžsninger for diagnostisering og behandling av blĂŠrekreft. I midten av februar guidet ledelsen at de for hele Ă„ret ventet en salgsvekst pĂ„ over 20% og en positiv EBITDA fĂžr utviklingskostnader. Oppdateringen sendt den gang aksjen ned over 25% og pĂ„ tross av i mellomtiden noe bedre Q1-tall enn konsensusestimatene lĂ„ inne med har kursen fortsatt ned og endte i gĂ„r pĂ„ NOK 45.5 pr aksje. Ved Q1-presentasjonen i mai gjentok ledelsen guidingen fra februar. For Q2 har vi en estimert omsetning pĂ„ NOK 113 mill og en EBITDA pĂ„ NOK -0.7 mill. Basert pĂ„ vĂ„rt estimat for neddiskontert kontantstrĂžm har vi fĂžr eventuelle justeringer pĂ„ grunnlag av dagens oppdatering en langsiktig kjĂžpsanbefaling pĂ„ Photocure med et kursmĂ„l pĂ„ NOK 110 pr aksje.â
Justert for betalingen fra Asieris MNOK 26,9m er resultatet bedre enn forventet med justert revenue pÄ MNOK 117,4 og EBITDA pÄ MNOK 3,4. Guidingen opprettholdes. Blir bra dette her.
5 Likes
Litt artig Ä se tilbake pÄ tidligere kursmÄl.
Mai 2021 nÊrmet prisen seg 140-150kr. KursmÄl fra analytikere lÄ pÄ 170-200 kr.
NĂ„, 2 Ă„r senere har man hĂžyere omsetning, covid er long gone, Asieris er rett rundt hjĂžrnet med resultater, man gĂ„r i pluss, og sterk guidingâŠ
45 kr, kursmÄl 90-110 kr.
3 Likes
Jeg synes ikke det er sÄ rart. Rentene har steget mye siden Mai 2021 og avkastningskravet har steget betydelig.
Venter pÄ Hva DNB sier nÄ, de mÄ begynne Ä gi en verdi pÄ cevira, den gav tross alt nÄ et bidrag pÄ 26 mill.
1 Like
Cevira effekt, jeg leste 12,5-14 nok per aksje i en gamle 2019 analyse. 30% pÄ dagens kurs, hadde vart velkommen.
Norne etter q2.
Mixed 2Q report, but our positive stance remains
Photocureâs 2Q figures were helped by Asieris milestone payment,
while the operational figures did not impress. However, we stick to our
positive stance on the case awaiting acceleration in growth in the
coming quarters and years.
2Q figures marked by Asieris milestone and large business dev. spend
Photocure released its 2Q23 report this morning. Revenues of NOK 117m ex
milestones were largely in line with our NOK 120m projection. However,
volume growth was not impressive in the quarter with +3% YoY in the US
and -5% in Europe. While we were expecting a drop in volumes in Europe
after a special 2Q last year, we were anticipating 9% growth in the US.
Notably, Photocureâs partner in China Asieris paid USD 2.5m (NOK 27m) in
milestones in June related to the development of the out-licensed Cevira,
which is in Phase III trial. We had the milestone in 4Q23 in our model.
Photocure expects more milestone events in 2H23 - Phase III data for
Hexvix in China and Cevira.
Adj. EBITDA came in at NOK -3.5m vs NOK 6.1m in our estimates. The
difference was mainly due to high business development spend of
NOK 9.6m in the quarter vs very low in 1Q23. Thus, EBITDA was positive
excluding the business development expenses, which is also guidance for
the year.
BLC installations in the US below estimates, but picking up in 3Q
Only 8 new Blue Light Cystoscopes (the upgraded Karl Storz Saphira)
installed in the US bringing the total to 327. This is below our +17 estimate
for 2Q. Notably, the company indicated that they already have 12 new
tower purchases in 3Q and 40 quotes. Our estimate is at +16 in 3Q. Overall,
guidance of 65-75 Saphira installs this year maintained.
Mixed 2Q, but positives stance maintained awaiting growth picking up
All in all, a rather mixed report from Photocure this morning. The figures
were helped by Asieris milestone, but even adjusted for that were not too
bad having in mind the large business development expenses that should
yield results in the future. Still, we are yet to see acceleration in volumes,
which did not happen in 2Q. However, Photocure expects growth to
accelerate in Europe, while continuous growth in the BLC installations in
the US should lead to much improved growth rates in the US as well.
Therefore, we stay with our positive stance on the case and do not expect
major changes to our estimates.
8 Likes
FÄ hÄpe at increase costs har Ä gjÞre med Ä sende folk hjem. For mange headcounts per idag.
1 Like
Nei de trenger folkene omsetningen skal Ăžke 100% eller mer.
Vi er pÄ 45nok pga DS har for lite produktivitet ($$$$) per hodet.
1 Like
Det vi trenger er kostnadsreduksjoner og bedre effektivitet.
2 Likes
Ja, skuffende tall som vanlig.
Men positivt at Egberts ble bedt om Ä gÄ av. Bare Ä hÄpe at Hallerberg klarer Ä finne en langt bedre styreleder.
Jeg tror det er mindre bruk av de gamle scopene og flex scopene som gjÞr at inntektene ikke Þker mer. De nye scopene mÄ kompensere for dette og ta hele veksten. Skal spÞrre DS om dette.
Jeg hÄper den Cevira milestonen var for bÄde endpoint reached og sÞknad levert i Kina.
Kanskje vi fÄr et delsvar pÄ presentasjonen
Neste milestone da hÄper jeg blir meldingspliktig
Det er sikkert positivt for mange her at Egberts gÄr av som styreleder, men tviler pÄ at de store fondene har noen formening om dette. NÄr en styreformann trekker seg midt i en valgperiode ser de vel kanskje det heller som et rÞdt flagg.
1 Like
Vi vet jo ikke om han egentlig gĂ„r av egen fri vilje, eller om han har fĂ„tt anledning til Ă„ gi sin egen forklaringâŠ
Tror det er den nye formannen i valgkommiteen som har tatt grep
Denne mannen;
MANAGING DIRECTOR
Robert Blatt
Robert Blatt is a managing director at BCM. Prior to joining BCM, Mr. Blatt was a long-short analyst at Paulson & Co., a multi-billion dollar hedge fund located in New York. He began his career at Bain Capital as an analyst, and subsequently an associate, at the firmâs multi-billion dollar flagship North American Private Equity fund. He is a Princeton University graduate and a CFA charterholder.
3 Likes
PHO prioriterer vekst forran Ăžkt fortjeneste.