Diskusjon Triggere Porteføljer Aksjonærlister

Photocure småprat (PHO) 🔦 3

Biotek
#6714

Jeg er for så vidt ikke uenig med deg Rockpus, synes også det isolert sett er veldig merkelig at resultatene fra fase 3 og det at vi nærmer oss en avgjørelse (Cevira) knapt har hatt virket inn på kursutviklingen. Her kan vi også nevne godkjenning av Hexvix I Kina, som er tilsvarende stort marked som USA og Europa til sammen. Jeg har tidligere belyst dette ved at kursen i PHO i 2019, når avtalen med Aseris ble inngått, ligger høyere enn i dag…Vet at det blir en for enkel sammenligning, men gir allikevel etter mitt syn en god illustrasjon - og en kan også vise dette ved at kursen I PHO faktisk i dag ikke er mye høyere enn før vi fikk resultatet fra fase 3 (Cevira). Samtidig må en også huske på at norsk biotek har fått mange negative nyheter (med påfølgende kursmassakre) i flere selskaper, som sikkert har gjort investorer generelt skeptisk til biotek aksjer. Jeg mener derimot at PHO skiller seg ut med mange andre, nettopp fordi de har kommet igjennom fase 3 med et produkt og har allerede fått godkjent andre, dvs. at det er en helt annen risiko (med stort inntektspotensiale) sml. med andre biotek selskaper

Det som jeg i alle fall er sikker på, er at hvis Cevira blir godkjent og vi opplever en brøkdel av salget av Cevira som Aseris selv har uttrykt - vil inntjenningen og kursen til PHO “eksplodere” sml med i dag. Så hvis en ikke har tenkt å selge med det første - og har stor tro på at vi etterhvert får godkjenning i Kina og at salget blir bra - er det all grunn til å være positiv (og ikke følge med kursen time for time).

4 Likes
#6715

For få som er villig til å kjøpe risikoen uansett i og med det er i Kina det skjer og det virker ukjent. Det er også utrolig at ikke flere innser det.

#6716

Hva er den middels interesserte investors oppfatning av Photocure?
Antagelig som et selskap som jobber og jobber og ikke får det helt til. Som i årevis har slitt med å skape lønnsomhet, og der nær hver eneste kvartalspresentasjon ender i skuffelse og kursfall.

Selv her på tråden er det for tiden sjelden et innlegg om PHOs egen virksomhet.

Siden Asieris glimrer med sitt fravær i norske medier, og PHO selv holder en lav profil om avtalen med det kinesiske selskapet og dens potensiale - i alle fall inntil fisken er landet, må den jevne investor trolig ha snublet over PHO ved en tilfeldighet, kanskje på et forum, for å dypdykke i PHO. Eller være spesielt interessert i perifere og mulig undervurderte selskaper. Og dermed oppdaget Asieris-avtalen, som jo selv analytikerne foreløpig ikke tar med i sine prognoser
Det vil forandre seg når/om milepæler og royalties synliggjøres.

4 Likes
#6717

Investor questions:

I would like to ask if 1702 has already issued a supplement and whether there is any cooperation between 1702 and the National Health Commission’s cervical cancer elimination plan? Can you disclose the details?

The secretary of the board of directors answered ( Yahong Pharmaceutical( 9.540 , 0.04 , 0.42% ) SH688176):

Dear investors, hello! The company has recently submitted supplementary materials to the Drug Evaluation Center of the State Drug Administration, and will accelerate its market review and approval work. At the 7th China International Import Expo held in 2024, the company cooperated with the China Cancer Foundation to promote the first real-life exhibition of the innovative prevention and control system for accelerating the elimination of cervical cancer. APL-1702 was highlighted and reported as an innovative product of “global debut and China’s first exhibition”. At the same time, the company has carried out a series of substantive promotion work in seeking strategic cooperation with government departments and relevant academic associations, and signed a medium- and long-term strategic cooperation agreement with the China Women’s Development Foundation and the China Cancer Foundation. In 2024, the company successfully held 8 expert consultation meetings on key topics such as the Phase III clinical data of APL-1702, the diagnosis and treatment status of HSIL, and clinical needs, and won the recognition of gynecological experts and pharmaceutical experts for the innovation and clinical value of APL-1702. Experts believe that under the new demographic situation in my country, the onset of the disease is becoming younger and the treatment status is mainly based on cervical resection surgery, which brings new challenges to the management of cervical precancerous lesions in the important window period of “fertility protection”. APL-1702 is expected to fill this clinical treatment gap and help build a fertility-friendly society. Thank you for your attention.

Yahong Pharmaceuticals announced on June 13 that on June 12, the company received Huayuan SecuritiesWe received research from several institutions including Yang Mingyuan, Secretary of the Board of Directors and Chief Financial Officer, and Chen Juan, Director of Investor Relations. The reception was held in the company’s conference room.

Chat GPT oppsummering av hovedinnholdet og det som er relevant for APL-1702:

:pushpin: Status for godkjenning

Asieris bekrefter at:

«APL-1702 ble sendt inn til NMPA i mai 2024, og i juni 2025 ble tilleggsdokumentasjon (Supplementary Information) sendt inn til CDE.»

De sier at de vil akselerere prosessen for godkjenning , men ingen konkret tidsangivelse er gitt.

:pushpin: Markedsstørrelse

  • I Kina finnes det anslagsvis 2,1 millioner kvinner over 18 år med HSIL (High-Grade Squamous Intraepithelial Lesions).
  • Pasientgruppen forventes å vokse i løpet av de neste 10 årene.
  • Omtrent 50 % av pasientene behandles i offentlige sykehus av høyeste kategori (tredjenivå-sykehus).

:pushpin: Kommersialiseringsstrategi

Asieris har iverksatt bredt anlagt forarbeid for lansering:

  1. Markedstilgang og refusjon : Strategiske dialoger og politikkpåvirkning er i gang.
  2. Retningslinjer og ekspertstøtte : Samarbeid med kliniske eksperter og arbeid for å integrere behandlingen i kliniske guidelines.
  3. Treningsprogrammer for leger og informasjonskampanjer mot offentligheten.
  4. Rekruttering av salgsteam og oppbygging av en flerdimensjonal distribusjonskanal.
  5. Leveringskjedeoptimalisering for å sikre umiddelbar tilgjengelighet etter godkjenning.

:pushpin: Produktets unike posisjon

  • Det omtales som verdens første produkt med positivt fase 3-resultat for HSIL i en internasjonal multisenterstudie .
  • Produktet fremheves som en ikke-invasiv behandling, i kontrast til kirurgiske alternativer.
11 Likes
#6718

Mulig følgende bidrar til skepsis, og holder kursen nede: Man får håpe på litt fortgang så man rekker å få noe royalties før vaksinene har fjernet behovet for Cevira. Immunterapien brukes jo ikke bare forebyggende, men også som behandling, som var noe av poenget i artikkelen om livmorhalskreft i Dagens Medisin nylig:

#6719

I en tid hvor Trump kaster klodens handelssystemer i været og ser hvordan det faller ned, er ikke forutsigbarhet stikkordet noe sted,
Etter hva jeg har forstått har Asieris så langt opptrådt så ryddig og skikkelig overfor PHO som det er mulig, både med deling av info og utbetalinger av de foreløpige milepælene,
Akkurat nå tror jeg Kina faktisk er et mer forutsigbart marked enn USA.

#6720

Tenker mer på usikkerhet knyttet til om det blir godkjent av myndighetene eller ikke

#6721

vil akselerere prosessen for godkjenning

Forstår du det slik att det er NMPA eller Asieris som skal akselerere?

#6722

Asieris gjør det de kan for å “akselerere prosessen.”

1 Like
#6723

Takk, regnet med det men virket litt utydelig ved første gjennomlesning.:+1:

#6724

Man blir overbevist om caset ved å lese her.
Mye god info som blir delt.

hva kan være grunnen til at DNB går short?
er det driften de satser på vil levere dårlig?
eller kan det tenkes at de vedder mot en eventuell godkjenning av Cevira?

#6725

https://ssr.finanstilsynet.no/Home/Details/NO0010000045
Den shorten er dekket inn, evt veldig liten.

3 Likes
#6726

Flott. Nordnet er ikke oppdatert, står 0.68%

#6727

For å konkretisere:
Man må regne med at mange investorer leser slikt som analysen til DNB Markets. I deres siste analyse som inneholder regnskapstall har EPS vært negativ de siste årene, og så kom den sist ut mer negativ for 2024 enn for 2023. Da er det ikke noen stor overraskelse at kursen har falt i 2025.
For 2025 estimerer analysen et overskudd på 10 øre per aksje.
I balansen er total equity slik siden 2020 (NOKm): 508, 503, 463, 482, 500. Og estimert for 2025: 503. Så deres analyse gir ikke akkurat investorene FOMO.
Hvorfor tror ikke analytikerne på informasjonen som blir presentert her på TI om at nå er det milepæler og royalties rett rundt hjørnet? Det er vel fordi det er usikkerhet knyttet til dette.

Mange er nok også avventende eller har kanskje kastet kortene etter at aksjen gikk kraftig opp for noen måneder siden og deretter har vært i en nedadgående kanal, som de som leser investtech sine analyser vil ha fått med seg.

#6728

Det er ikke DNB per se som går short.

Det er ett hedge- fond i paletten til banken som har mandat til å shorte. Det styres av dette fondets forvalter - og evt en investeringskomitee som gir overordnet mandat for fondet.

#6729

Nettopp.
Når analytikerne legger fram sine kursmål, ville det være useriøst å bake inn tall fra en avtale som ikke er signert eller en markedsføringsadgang som ikke er gitt. Selv om det skulle stå på en ren formalitet.
PHO selv velger også å ligge lavt her.

Også skribentene her legger vekt på risikoen ved Cevira, selv om den har avtatt for hvert hinder som er passert. Det ville vært litt oppsiktsvekkende om det siste hinderet, markedsføringstillatelsen, som i utgangspunktet er av den lave typen som de fleste greier å jumpe over med god klaring, skal stanse Asieris som allerede er i gang med å bygge opp et kommersielt apparat.

Men ingenting er klart før alt er klart. Man har ikke tillatelse før man har tillatelse.

2 Likes
#6730

Det store spørsmålet er hvor mye vil analytikerene legge i sine kursmål om/når Cevira blir godkjent.
Den er jeg litt spent på.

#6731

Analytikerene kunne vel ha lagt det inn med rNPV (“risk-adjusted” net present value).

“The rNPV method accounts for the drug’s regulatory risks (which are not correlated to the market) by multiplying the (1) present value of each phase-specific R&D cost by the probability of the drug reaching that phase of development; and the drug’s post-commercialization value by the probability of the drug getting regulatory approval to go to market.”

Dette ble jo flittig brukt for medikamenter/behandling som hadde mye lengre vei igjen til markedet enn Cevira kan se ut til å ha i dag.
Strengt tatt er det greit at de ikke gjør dette, fordi det uansett ville vært basert på en rekke antakelser med usikkerheter. Det kan være vanskelig nok for et produkt som er godkjent og i salg.

1 Like
#6732

Jeg innså plutselig at vi ikke har vært særlig mye innom Photocure som arbeidsplass og hvordan selskapet oppleves av de ansatte (fortrinnsvis sales reps). Gikk derfor inn på Glassdoor for å se på reviews. Det var ikke alt for mange reviews og en del er relativt gamle, men tenker det kan være relevant uansett. Oppsummert;

  • Poster fra 2019 handler mest om dårlig lederskap (pre Schneider, med andre ord)
  • De fleste stiller seg ekstremt kritisk til at de er fullstendig avhengig av en tredjepart (Karl Storz) for å få solgt Cysview, og at det ikke finnes insentiver for å gjøre denne jobben
  • De nyere postene skryter av produktet, og selskapet som arbeidsplass

Bildet under oppsummerer pkt. 2 ganske bra

IMG_2976
IMG_29761179×1993 412 KB

2 Likes
#6733

Det jeg leser utav “cons” der på reviewen er at ledelse faktisk prøver å få opp antall salg, og at de ikke finner seg i salgspersonell som slacker/ikke evner å selge.
Om Cysview var like lett å selge som cocain på Marius Borg Høibys bursdagsfest så hadde man heller ansatt salgskoordinatorer til langt lavere lønninger.

1 Like