17:51 Taoka KS 181 5A 5A 74 < QQ Lesion location: Daoming Follow Vaginal cytology TBS report: Vaginal discharge routine: HPV typing: Colposcopy image: Primitive squamous epithelium: Columnar epithelium. No obvious abnormalities were found in the vaginal mucosa: external cervical mucosa: metaplasia level: normal white epithelium: type 2 transformation zone; no healthy tissue attached to the external cervical mucosa. Colposcopy assessment impression: CINZ; Cervical transformation zone type II, normal vagina: normal vulva. Colposcopy assessment impression: CINI; Cervical transformation zone type II: normal vagina, normal vulva. First step treatment opinion: Further treatment is recommended. Operator: Portable Civeta, first use results are out. 1. Colposcopy results show that the thick cervical mucosa has become thinner. 2. Colposcopy shows that CIN2 has become CIN1. 3. The second Civeta treatment was done today, and a follow-up examination will be conducted in three months. 4. Total cost of medication: 12800 x 2 x 0.7 = 17920 (12800 per vial, two vials in total, early bird discount of 30% after purchasing two vials), outpatient medication cost: 573.60 yuan × 2 times. 5. My experience using it: The ten minutes of inserting the suppository were extremely painful, the kind that makes you break out in a cold sweat. After inserting it, lying flat on the bed, I didn’t feel anything, but walking around, I felt a foreign object in my lower body. It was easy to remove. Today, I asked the doctor about the cottage cheese-like discharge I had a few days ago, and the doctor said it might be due to the paraffin oil applied when I applied the suppository. 6. I’m so happy! I initially chose Cevita with some skepticism, but this time, the colposcopy showed that the lesion was CIN1. I hope the follow-up check in three months will show that everything is completely cured. 7. I will report back on my results in three months. △ Say something… 3 Favorites 1
Meglerhusene deler ikke forumet sitt negative syn. DNB uttaler seg vel snart aswell.
Photocure falt 4,8 prosent etter å ha rapportert om en justert ebitda på 27 millioner kroner i andre kvartal 2026, mot 27 millioner kroner i samme periode året før. Hexvix/Cysview-omsetningen ble 140 millioner kroner i kvartalet (136), mens driftsresultatet utgjorde -9,4 millioner kroner (7,5). Photocure venter nå en vekst i produktomsetningen på 8-11 prosent i 2026, målt i konstant valuta, mot tidligere 7-11 prosent. Det ventes fortsatt en økning i den justerte ebitda-marginen i år.
Norne Securities skriver at Photocures resultater var blandet, der omsetningen kom inn noe under meglerhusets estimat mens justert ebitda var betydelig bedre enn forventet.
“Rapportert resultat ble tynget av oppkjøpsrelaterte kostnader til forretningsutvikling, samtidig som selskapet opprettholdt en solid kontantbeholdning. Selv om vi anser de langsiktige utsiktene som ambisiøse - og avhengige av refusjonsordninger samt klinisk og kommersiell gjennomføring - underbygger den solide underliggende utviklingen i virksomheten vårt positive syn”, skriver Norne.
Hva forteller dette?
Er det en pris for selve apparatet, å en for stoffet?
Hmm ja si det. Good catch, ikke tenkt tanken at det kunne være noe.
Edit: tror det er “egenandel”, slik som vi har i Norge
Eller er siste prisen for lege timen?
Den totale kostnaden for hele behandlingen er 19 067,20 yuan .
Her er den nøyaktige fordelingen av utgiftene dine:
Medisinering (Hovedkostnad)
- Pris per hetteglass: 12 800 yuan
- Antall hetteglass: 2 stykk
- Rabatt: 30 % tidlig-rabatt (du betaler 70 % av full pris)
- Medisinkostnad totalt: 17 920,00 yuan (12 800 × 2 × 0,7)
Polikliniske utgifter (Tilleggskostnad)
- Kostnad per besøk: 573,60 yuan
- Antall besøk: 2 ganger
- Poliklinisk kostnad totalt: 1 147,20 yuan (573,60 × 2)
Lur den 30% rabatt om man kjøper to behandlinger. Det vil gi større sjanse for success, som igjen gir fornøyde pasienter som sprer ordet.
Sikkert litt psykologi inne i bildet og. “skal du være heeeelt sikker så bør du kjøre to behandlinger”
Men du beskriver ulike ting. I 2021 handlet ikke multippelen om driften, men om en vekstpotensialet i et makroklima som priset slike fortellinger til premium. Det var gratis kapital.
I tillegg er en del av omsetningen etter 2021 kjøpt omsetning. Photocure kjøpte tilbake rettighetene for Hexvix fra IPsen.
Nå som DS i tillegg snakker om å øke organisasjonen vil disse tallene forverres de neste årene. Kostnadene vil øke før inntektene.
Men jeg er helt enig at når nedklassifisering blir et faktum vil det være superbull for Photocure.
Ipsen skjedde i slutten av 2020. 2021 tallene er allerede Europa under Photocures kontroll.
My bad 
Resten av poengene står seg.
Og dette sier du mens 2/3 meglerhus så langt nedjusterer kursmålene?
Norne:
Selv om vi anser de langsiktige utsiktene som ambisiøse - og avhengige av refusjonsordninger samt klinisk og kommersiell gjennomføring - underbygger den solide underliggende utviklingen i virksomheten vårt positive syn
Langsiktige utsikter er ambisiøse, og er avhenginge av refusjon og kommersiell gjenomføring. Det er vel ganske likt det man har sagt her på forumet?
ABG:
Vi vurderer risk/reward som attraktiv, men nedjusterer seksmåneders kursmålet til 75 kroner fra 80 kroner ettersom vi mener den økte kostnadsbasen vil fortsette å tynge aksjen noe på kort sikt
Det er jo også det forumet har påpekt. Økte kostnader.
Men begge opprettholder kjøpsanbefaling, og med det er Photocure nødt til å levere fremover.
Norne etter Q1:
Bra at du dekomponerer tallene. Og om du fortsetter den samme øvelsen – og for et øyeblikk holder det lønnsomme Europa-segmentet utenfor – hvordan står det egentlig til med kjernevirksomheten i USA? Eller «blyloddet rundt foten», som vi like gjerne kan kalle det.
Rapportert segment-EBITDA for det amerikanske markedet for Q2 fra 2021 og frem til i dag:
- Q2 2021: Segment-EBITDA Nord-Amerika var negativ (-3,1 MNOK)
- Q2 2022: Segment-EBITDA Nord-Amerika var negativ (-11,8 MNOK)
- Q2 2023: Segment-EBITDA Nord-Amerika var positiv (+8,0 MNOK)
- Q2 2024: Segment-EBITDA Nord-Amerika var marginalt positiv (+1,5 MNOK)
- Q2 2025: Segment-EBITDA Nord-Amerika var nesten i null (+0,4 MNOK)
- Q2 2026: Segment-EBITDA Nord-Amerika snur igjen markant i minustall til -4,3 MNOK
Til tross for at Photocure i Q2 2026 rapporterer om 436 aktive kontoer i USA (+20 % YoY) og 12 % vekst i produktinntektene i faste valutakurser (59,3 MNOK), får de ikke til å vokse driftsresultatet.
FDA-omklassifiseringen av BLC-utstyr blir selvsagt en viktig milepæl. Men det løser ikke Photocures fundamentale kommersielle problem i USA alene. Kostnaden ved å hente inn hver ny krone i salg er rett og slett for høy. Når salgsapparatet og administrasjonen i USA fortsetter å spise opp 90–100 % av bruttomarginen, vil ikke flere tårn i markedet automatisk gi et overskudd på bunnlinjen – med mindre selskapet endrer sin kommersielle modell eller drastisk slanker S&M-kostnadene per konto.
Vil ikke nedklassifisering endre nettopp det kommersielle landskapet/utfordringen og bli mer som Europa med potensielt flere OEMs på markedet, og med det en forhåpentligvis høyere omsetning ?
Prøvde å sende inn et spørsmål om USA-satsingen i går, men det forsvant tydeligvis i samme kø som lønnsomheten i USA har stått i de siste årene… 
Spøk til side: Jeg synes det er på tide at noen utfordrer ledelsen litt mer på kostnadene i USA. Når man ser hvor bra Europa leverer og sammenligner med USA etter så mange år, må det være lov å spørre om organisasjonen er riktig dimensjonert.
Jeg er ikke imot investeringer og vekst, men på et eller annet tidspunkt må jo også investeringen begynne å betale husleien. Etter rundt ti år burde vi kanskje se litt mer enn bare «vi bygger videre» – mursteinene begynner å bli ganske dyre nå.
Kanskje tiden er inne for å se på om salgsstyrken står i forhold til inntektene. Det er ikke noe nederlag å justere kursen litt. Mange selskaper skalerer ned i perioder for så å bygge opp igjen når markedet virkelig løsner.
Som jeg har sagt i mange år, tror jeg fortsatt at en nedklassifisering fra FDA kan bli den store nøkkelen i USA. Det er spesielt innen flex scope jeg mener det store potensialet ligger. Der kan volumene virkelig komme dersom rammebetingelsene endres. Men ting tar tid – og i FDA-verdenen går vel tiden omtrent like fort som en skilpadde med kaffepause.
Når det gjelder aksjekursen, tror jeg den forteller en ganske enkel historie: Markedet liker ikke bare gode produkter, markedet liker penger på bunnlinjen også. Photocure er ikke et selskap som prises på «kanskje en dag kommer produktet». Produktene finnes allerede. Nå må selskapet vise at de klarer å tjene penger på dem.
Jeg likte for øvrig spørsmålene OsloVest stilte til ledelsen. Det eneste jeg savnet var mer fokus på Cevira.
For hvis hovedvirksomheten fortsetter å bruke tid på å bevise lønnsomheten, er det kanskje Cevira som kan bli den kortsiktige jokeren som gir litt fart i kursen dersom det kommer positive nyheter.
Så får vi håpe at Photocure snart går fra «vi bygger plattformen» til «plattformen begynner faktisk å tjene penger». Etter ti år hadde det vært hyggelig med litt avkastning – ikke bare flere byggeklosser. 
Var det ikke Cevira han primært spurte om?
jeg mente fra pho på 2q
Jo, det vil gjøre det mer likt det europeiske markedet og legge til rette for økt volum- og inntektsvekst for Cysview.
Men. Økt omsetning løser ikke automatisk Photocures underliggende marginproblem i USA. Dersom selskapet opprettholder dagens kommersielle modell med et stort eiet salgsapparat, vil høyere salgsvolum også kreve økte salgs- og oppfølgingskostnader.
Photocure må endre sin egen kommersielle kostnadsstruktur for at den økte omsetningen skal skalere på en måte som gjør at mer ligger igjen nå bunnlinjen.
Det er her ForTec-modellen, synes å være bedre for lønnsomheten. Men vi vet jo ikke sikkert, siden selskapet tilsynelatende ikke er interessert i å utforske andre nøkkeltall enn adjusted EBITDA.
Eller de kan gi bort den amerikanske franchisen til Dan & co, slanke organisasjonen til minimum og leve på royalties fra Cysview-salg.
Her sier DS at med Vesica Health på laget skal CAGR gå over 25% fra 2026 2030 og med nedklassifisering ytterlige opp. Salgs og markedsførings kostnadene har da kommet betydelig ned per solgt enhet.
Modest Vesica Health operating losses expected in the near-term,
quickly ramping to segment EBITDA margins north of 30%.
The consolidated business is expected to accelerate revenue growth
from a standalone mid-to-high teens CAGR to above 25% CAGR from
2026-2030, while maintaining strong profitability with consolidated
adjusted EBITDA margins above 25% by 2030 and additional upside
potential.
Importantly, completion of FDA down-classification, entry of additional
scope manufacturers into the U.S. market including reintroduction of
flexible scopes, will provide further upside to the standalone growth
outlook.
110 % det siste som frister, men vurderer selv å kjøpe en billett fra Oslo til Lillestrøm for å se om history repeats it self.
Snakk om trøsteløs story, selv om managementet skinner i solen, uttrykker at alt er på stell og får kastet opsjoner etter seg da «resultatene» skyter i været.
Det er kun idioter som bryr seg om bunnlinjer, her er det ikke noe overskudd som skal deles ut til aksjonærene uansett.
En konto med Flex og en konto med rigide skop har 2 helt forskjellige mengder Cysview dem brenner gjennom.
Veksten på rigide skop, som har mindre forbruk, måtte erstatte mye mer inntektsgivende flex kontoer.
Når man da ser hvor mye Rigide skop har økt, og det kun har holdt inntektene stabile, så skjønner man hvorfor Flex vil være en gamechanger.
Blir vanskelig å bedømme vekst når frafallet fra flex ligger å forstyrrer tallene.
Heldigvis eller uheldigvis har vel ingen av aksjeopsjonene som er tildelt de siste 5 til 10 årene blitt utløst. Men en gang må nå bli den første.