Diskusjon Triggere Porteføljer Aksjonærlister

Photocure småprat (PHO) 🔦 5

Biotek
#3838

Korrekt.

Glem heller ikke at tidspunktet for når Photocure får nyhetsmeldingen ut i markedet vil være negativt.
Helt sikkert etter børsens stengetid og antagelig lovstridig seint.

1 Like
#3840

Og i tillegg utløser det sikkert noen bonuser eller opsjoner til ledelsen…

#3841

Utlyst 48 stillinger i Kina fra Aseris. Dette for å håndtere FDA-dialogen

  • arbeide mot en amerikansk fase III-studie
  • håndtere EMA-dialogen
  • utvikle nye indikasjoner for Cevira
  • bidra til finansiering/business plan for global utvikling. Det går ryktet om at cevira er kommet opp på refusjonsaøknad i Kina.
16 Likes
#3842

Når i oktober var høringsfristen for nedklassifisering ute? Kommer vel en melding?

Det går ryktet om at cevira er kommet opp på refusjonsaøknad i Kina.
Er dette noe du har funnet på eller er det real news?

#3843

Ser de sier på kinaforum at CFO har kjøpt 1 million aksjer. Burde vel være et bra tegn om det stemmer.

2 Likes
#3844

Han sitter på informasjon hvordan salget går og forhandlingene går.
Hva med inside informasjon?

2 Likes
#3845

Man kan vel kjøpe selv om man vet hvordan salget går i sjappa man er CFO i?

#3846

Hva som går ut og inn av konto er liksom det en CFO skal vite :upside_down_face: Så bare å handle i vei.

#3847

Hadde vært fint om CFO i Photocure hadde kjøpt en million aksjer. Men innsidehandel i Photocure er det bare styret som gjør. Administrasjonen i selskapet får risikofrie opsjoner i stedet. :expressionless:

2 Likes
#3848

Pho har ikke CFO, det er CEO som tar den jobben for tiden (sikkert for økt kompensasjon).

#3849

Dahl er vel CFO frem til årsskiftet?

#3850

Nei, han hever bare lønn.

2 Likes
#3851

Det er vel det han har gjort hele tiden slik som de andre i administrasjonen, de hever bare lønn. :sweat_smile:

1 Like
#3852

Det er snakk om 2026 Employee Stock Ownership Plan i Asieris.

Hvor bl.a. CFO “kjøpte” 1 mill aksjer.

Totalt 5 871 735 aksjer tildelt til 50% av snittkursen dagen før kunngjøringen; 6,94 yuan.

3 Likes
#3853

Hva meldingen faktisk sier

Asieris la frem et utkast til aksjeprogram for ansatte for 2026. Programmet skal kjøpe opp til 5,87 millioner aksjer fra selskapets egen beholdning av tilbakekjøpte aksjer, ved overføring utenom børs. Det tilsvarer rundt 1,03 % av aksjekapitalen.

Eneste toppleder i programmet er Chen Baohua. Han er ansattvalgt styremedlem, finansansvarlig (CFO) og styresekretær. Han skal tegne seg for 6,94 millioner andeler, som tilsvarer 1 million aksjer, eller 0,17 % av aksjekapitalen. Han får dermed 17,03 % av programmet. De øvrige 19 deltakerne er nøkkelpersoner innen teknologi og mellomledere.

Hvorfor det ikke er det samme som et innsidekjøp

  • Rabattert pris: Han betaler 6,94 RMB per aksje. Aksjen sluttet på 13,75 RMB samme dag, så prisen er omtrent halvparten av markedskursen.
  • Ikke vedtatt ennå: Programmet er et utkast som først trer i kraft når generalforsamlingen har godkjent det.
  • Bundet i to år: Programmet varer i 60 måneder. Halvparten av aksjene frigjøres etter 12 måneder og resten etter 24 måneder.
  • Nye aksjer kommer ikke ut i markedet: Aksjene tas fra selskapets egen tilbakekjøpsbeholdning, så han kjøper ikke fra andre aksjonærer.

Hvordan det kan tolkes

Pengene skal komme fra deltakernes egen lønn og egenfinansiering. CFO-en legger altså inn rundt 6,9 millioner RMB av egne midler, og det har en viss signalverdi. Men han kjøper med rundt 50 % rabatt i et insentivprogram, og det sier mye mindre om ledelsens syn på verdien enn om han hadde kjøpt til full pris på børsen. Det er heller ikke informasjon om utfallet av refusjonsforhandlingene. Slike programmer planlegges vanligvis lenge i forveien.

Til orientering ble det også registrert flere «kjøp» fra ledere og nøkkelpersoner 15. juni. Også disse var innløsning av aksjeinsentiver, til priser rundt 3–7 RMB.

Den fullstendige meldingen (nr. 2026-039) finner du på cninfo.com.cn eller sse.com.cn under 688176. Det er verdt å følge med på når generalforsamlingen holdes og om forslaget blir vedtatt.

Her er noen kilder for de som ønsker gå mer i dybden enn mitt AI-dykk:

Her er lenkene til meldingene fra 29. september. De er hentet fra CFi.cn (中财网), som gjengir børsmeldingene i fulltekst:

2 Likes
#3854

Det kommer ikke noe info før det er konkludert og annonsert av NHSA. Informasjon i pågående prosess er taushetsbelagt. Forresten så ser jeg at fjorårets liste ble publisert 2.desember 2025, så tror enkelte her inne må smøre seg med litt tålmodighet, hvis listen ikke blir annonsert med en gang kalenderen viser november.

1 Like
#3855

I dag ble det salgs press igjen, kaster ut aksjer på kjøp og skal ha kursen ned koste hva det koste vil. Når det kommer til stykke spiller det liten rolle for Bank of NY og likesinnede de kjøper tilbake i morgen.
So går dagane.

1 Like
#3856

Ikke så lenge siden innsidekjøp fra styret, i tillegg har største aksjonær økt. Så da er det bare å spekulere videre!!

3 Likes
#3857

Ukeavslutning på 49 kr. Sammenlignet med 48 kr ved utgangen av 2018 da Schneider tok over. Uavhengig av hva man måtte mene om PHO så er dette markedets dom over PHO og Schneiders tid som CEO. Trist.

Tror kursen vil være under press inntil selskapet får kontroll på kontantstrømmen. 162,4 MNOK i kontanter etter Q2. De siste årene (siden 2022) har PHO hatt «engangskostnader» til forretningsutvikling på rundt 80 mill. Ledelsen guider på justert EBITDA og fikk full bonus for 2025, selv om rapportert EBITDA falt 42 %. De fleste vil nok synes at dette er merkelig og det reflekteres i kursen.

Min påstand er at så lenge merverdien i PHO er utenfor ledelses og styres kontroll (CMS, Cevira, FDA etc.), og de ikke gjør noe med kostnadene som de kan kontrollere, så vil kursen være presset. Markedet betaler ikke før de vises på bunnlinjen, og mye av tilliten er rett og slett brukt opp.

Noe interessant med Asieris aksjeprogram. For at de ansatte skal få uttelling må Asieris ha over RMB 350–400 mill. i omsetning i 2026 og RMB 0,95–1,15 mrd. samlet for 2026–2027. Selskapet hadde RMB 155 mill. i første halvår. Andre halvår må dermed ha en omsetning på RMB 195- 245 mill. Med 15% vekst i legacy business gir dette Cevirainntekter på RMB 25-75 mill. PHO får da 3 til 10 MNOK for 2026 i royalty.

Med tilsvarende inngangsverdier for 2027 kan PHO få 25 til 60 MNOK i royalty. Til sammenligning var PHO EBITDA i 2025 på 56 MNOK. Utfallsrommet er stort, og markedet er ikke villig til å betale for det enda. Det er også avhengig av Asieris, en opsjon. For å presisere - dette er ikke Asieris guiding, men basert på incentivprogrammet.

13 Likes
#3858

«Show me the incentive and I’ll show you the outcome» :wink:

3 Likes