Jeg tror det er en del misforståelser rundt hvordan short-posisjoner i sølv fungerer, så jeg vil prøve å forklare litt.
Prisen på sølv styres i stor grad av futuresmarkedet, som i utgangspunktet er laget for at produsenter (som gruveselskaper) og forbrukere skal kunne hedge prisrisiko. For eksempel kan en gruve selge en short futures-kontrakt for å låse inn en god pris på sølvet de skal levere i fremtiden. Dette er helt normalt og en viktig del av råvaremarkedet.
I tillegg til disse kommersielle aktørene finnes det spekulanter, ofte omtalt som “Managed Money” i COT-rapportene. Disse kan selge short uten å eie fysisk sølv – men det er ikke unikt for sølv, det gjelder alle råvarer. Det er en del av likviditeten i markedet.
Når det gjelder narrativet om at “shortene ikke kan dekkes” og at det er en slags konspirasjon, så er det i stor grad clickbait. YouTubere og bloggere tjener godt på å skape hype, men realiteten er at alle posisjoner er synlige i offentlige rapporter hver uke (COT-rapporten fra CFTC). Det er ingen hemmelighet, og tallene viser at markedet balanserer seg over tid.
Når det gjelder short-posisjoner i SLV (iShares Silver Trust), så er det viktig å forstå at dette er ETF-aksjer, ikke fysisk sølv. Når noen shorter SLV, betyr det at de låner aksjer i fondet og selger dem i håp om å kjøpe tilbake billigere senere. Det har ingenting å gjøre med at det “mangler fysisk sølv” i ETF-en. SLV har en forvalter (BlackRock) som følger prospektet, og beholdningen av fysisk sølv justeres basert på innløsning og opprettelse av andeler. Shorting av ETF-er er helt vanlig i aksjemarkedet og betyr ikke at systemet er i ferd med å kollapse.
Kort sagt:
• Shorting i futuresmarkedet er normalt og nødvendig for prissikring.
• Spekulative short-posisjoner er en del av likviditeten, ikke en “skjult trussel”.
• Narrativet om “short squeeze i sølv” er i stor grad overdrevet for å generere klikk.
Vedlagt ser man at spekulanter er long i sølv, der er miners som short. Ikke unormalt når prisen har gått så mye. De skal sikre sitt selskap
Brudd ut av 17 års nedtrend (weekly)
nå