Først vil jeg bare mene at selv om denne diskusjonen blir mye makroøkonomi og oljepris, synes jeg det er greit på denne tråden, fordi det er avgjørende hvor renta går om man skal gjøre noe i boligmarkedet.
Så til mitt tilsvar. Jeg tror Ellen Zenter ser for seg et negativt supply shock, som ganske midlertidig; at oljeprisen skal ned ganske snart, etter siste tids brå oppgang.
Og det kan hun kanskje ha rett i, og jeg vil selvsagt snu i mitt ståsted om hvor renta skal hvis oljeprisen begynner å falle ned mot 70-tallet igjen, som ikke er mitt hovedscenario akkurat nå.
Fra gårsdagens nyheter kan man lese at Ellen Zenter mener følgende om hvor renta skal fremover:
- september:
Morgan Stanley’s Ellen Zentner Says Fed Is Done Raising Rates for Now
Highly unlikely Fed hikes in November, says chief US economist
The bar is higher for Fed to do something further this year
- september:
Morgan Stanley’s Zentner Says the Fed Is Done for Now
Cooling inflation and a potential government shutdown will likely take further hikes off the table, the bank’s chief US economist says
Oppsummert så mener Ellen at inflasjonen fremover skal nedover, og rentene også, vil jeg påstå.
Ser man på siste FOMC-møte så ser man hvordan de forskjellig medlemmene mener renta skal bli fremover Figure 2.
Hvis man er blant de 7 som mener at FED er ferdig med rentehevinger i 2023, og ikke de andre 12 som tenker at det kanskje ikke er tilfelle , så er det vil sannsynlig at man også tilhører de som tror at renta skal fortest ned også, og det er opplagt at Ellen Zentner er enig med disse.
Jeg er ganske sikker på at hun tenker på som “neagtive supply shock” er en midlertidig økning i oljeprisen, og hvis oljeprisen snart skulle falle like brått frem mot oktber -november som den har økt i august og september vil hun få rett i at det neppe vil forplante seg inn i økonomien på samme måte.
Jeg synes det er interessant at det er såpass stort sprik hos medlemmene i FOMC hvordan renta vil være i 2025, fra 2,5% til 5,5%, og dessuten at faktisk 1 person mener at renta vil være halv prosent høyere i 2024 enn den er nå. Skal bli spennende å se hvordan dette ser ut i desember.
Uansett, akkurat nå er oljeprisen alt for høy, og i EU er inflasjonen også alt for høy, så ECB vil nok rimelig sikkert øke renta også ved neste korsvei, og da blir det vanskelig for NB å ikke følge med, med de utfordringene det får for nordmenn med høy bolig-gjeld, og effekten det har på boligmarkedet.