I senere år er omsetningen til Afry i Sverige < 50% av totalen, mot 78% i 2017, ref utdrag fra Pareto rapport under.
1 Like
Kursmål fra Pareto ned, kurs opp, så det må de bare fortsette med. Kanskje det var invitasjonen til Q4 som fungerte som en påminnelse. Q4 + fremtidsutsikter burde bli bedre enn kursen tilsier, det er vel derfor jeg eier aksjer. Med Rikshospitalet har de en er veldig betryggende bro over stormfullt vann. I de andre områdene må det være veldig bra trøkk.
2 Likes
Ja, DNB er i alle fall hakket mer positive med en kjøpsanbefaling og kursmål 155 (pr 22/1-24).
Man bør være litt obs på at Multi har tildelt alle ansatte 40 aksjer gratis, som vil belaste Q4 med ca MNOK 21 i en one off. Markedet bør forhåpentligvis kunne se forbi det. På lengre sikt er det vel en god investering.
Ellers ble det jo onboardet 225 nye ansatte i Q3 (det er visst vesentlig høyere enn normalt) og det dro ned debiteringsgraden i Q3. Blir interessant å se om disse ansatte nå er gjennom opplæringsfasen og operative i debiterbare oppdrag i Q4.
Ingen kalendereffekt i Q4 men for FY-23 er det en kalenderdag mindre enn i FY-22.
DNB skriver bl.a flg. i sin Q4 preview:
«Solid growth in Q4e.
Based on higher FTEs and billing rates (driven by wage growth),we forecast net revenues of NOK1,325m, up 18% YOY, in line with a thin Bloomberg consensus (just two participants). However, following the shares gifted to employees in Q4, which should cost NOKc21m, we forecast adj. EBIT (EBITA) of NOK99m, up 3%
YOY, also in line with the thin consensus.
We expect Multiconsult to suggest an
unchanged DPS for 2023 of NOK9».
1 Like
En storkunde som har satt seg på bakbeina? Må si jeg blir betenkt når disse, vel, sør europeiske entreprenørene skal utføre prosjekter i Norge. Husker det var et svært beløp på utestående fordringer på q3 rapporten, så dette er kanskje forklaringen. Får håpe multiconsult har sitt på det tørre og at de tenker seg godt om før de deltar i slike allianser igjen.
1 Like
Håper og tror Multi har sitt på det tørre og med det en god sak.
Den sydeuropeiske entreprenøren (OPS selskapet) har definitivt ikke ting på stell, ref saken fra august i fjor.
«Arbeidstilsynet har summert opp resultatet i 12 ulike punkter der de mener å ha påvist brudd på gjeldende regelverk.»
« Arbeidstilsynet er gjort kjent med hendelser der arbeidstakere er blitt utsatt for trakassering, utilbørlig adferd og seksuell trakassering fra overordnede. Arbeidstilsynet fant heller ingen rutiner for forebygging og oppfølging av sykefravær.»
1 Like
Endelig en positiv nyhet for rådgivende ingeniører (eller egentlig en reversering av egen håpløse næringspolitikk) fra vår skadeskutte regjering.
Den særnorske ekstraskatten på kompetanse (sitat Kongsberg gruppen) bekreftes fjernet fom neste år.
« Derfor er det helt avgjørende at Vedum nå holder løftet, og at han fjerner mest mulig av avgiften allerede i revidert nasjonalbudsjett, sier Skudal Hansteen.
Hun viser til at for RIFs (Rådgivende Ingeniørers Forening) medlemsbedrifter alene koster den ekstra avgiften ca 159 millioner kroner hvert år.
– Isolert sett kutter avgiften ingeniørfirmaenes resultatmargin, før skatt, fra 7,41 prosent til 6,6 prosent.»
1 Like
Multiconsult antar jeg da har ting utestående med en norsk avdeling (as antar jeg) av et utenlandsk firma. Har dette firmaet penger hvis de taper saken?
Nå spør du vanskelig. Men de skal jo bygge norgeshistoriens største ops-prosjekt, eller noe sånt, og de har vel ikke engang begynt å bygge noe som monner.
Afry ser ut til å være godt i rute med turn-around’en. Får håpe Multi også kan overraske på oppsiden.
“AFRY report sales of SEK 7,135m, corresponding to growth of 8% whereof 5.9% organic (adj for cal), coming in 1% above Cons but 0.7% below PAS. EBITA beat PAS/Cons by 7/8% coming in at SEK 541m at a margin of 7.6%. Restructuring costs and termination of leases amounting to SEK 55m for the quarter leaves the EBITA excl IAC at SEK 596m which beat PAS/Cons by 8%. Net interest of SEK -110m which came in higher than expected driven by SEK 19m lease adjustments. EPS of SEK 2.8 p.sh came in 5% above PAS and 2% above Cons. Mixed market signals continue to affect billing ratios that came in at 72.6 (74.4) but showed q/q improvements. Restructuring programs in Infra drove an EBITA margin of 8.4% which came in well above expectations. We currently have a Buy rating and TP SEK 160 for AFRY and expect to make positive estimate changes following the report.”
1 Like
Ja, veldig fornøyd med mitt lille stunt her, både vekst og lønnsomhet er bra, programmet går “according to plan”, får veldig deja vu fra multiconsult for fire fem år siden.
1 Like
Opp over 10% foreløpig på disse tallene. Det er pent. Kommer til å få drahjelp av positive estimatrevisjoner.
1 Like
3 stk i dag, med pareto fra 160 til 200 som den største oppgraderingen. De lå tidligere i det lavere sjiktet, det gjør de vel hos multiconsult også.
1 Like
Det er meget positiv lesning for Afry.
Ja, Pareto har vært bearish mot Multi i flere år nå, til tross for at de har levert solide resultater. De var altfor tidlig ute med å male fanden på veggen og måtte da også innrømme at Multi overrasket på oppsiden i kvartal etter kvartal, etter de satte ned kursmålet til 160 (180) og nedgraderte til hold allerede i nov-21, som de har opprettholdt siden. Kursmålet har sunket videre og ligger nå på 135 før Q4-tallene legges frem 6/2.
Bunnsolid avslutning av året. Eps 4,10(2,77) for kvartalet og 11,56(11,2) for året. Utbytte 8,00 Så ligger kursen og vaker på 120-tallet fordi hyttemarkedet går tregt eller noe sånt.
2 Likes
He, he - ja her må det være mange hyttefolk blant analytikerne som har dekning på Multi, som nå bør gå i seg selv og innrømme at de ikke skjønner bæret av hvilke tjenster Multi leverer 
Pareto lar seg for åttende kvartal på rad (eller deromkring) stadig overraske over at Multi fortsetter å levere:
Multiconsult ASA - Q4’23 first take: Impressive figures, NOK 8 DPS (6.5% yield)
Newsflash
Impressive Q4 figures from Multiconsult this morning with a beat driven by a mix of higher revenue with strong organic growth, and better margins.
In sum a Q4 EPS beat of 90%/78% (including some positive one-off financials) versus PAS/cons.
The BoD proposes a NOK 8 per share dividend (69% payout), in line with our estimates and 7% ahead of consensus. Market comments are largely unchanged – still constructive but cautious – and it remains confident supported by the strong backlog.
Strong report in our view, supportive of estimates.
We have a HOLD rec and TP NOK 135 on MULTI.
2 Likes
Markedet hørte på deg og sendte kursen 20 kr opp 
Det er her på forumet man først får høre om feilprisinger 
1 Like