Jeg missade jo dippen på 1:88 tidligere og det såg ikke ut som at man skulle få den før under 2. Men det fikk man nå!
Jag kjøper gjerne billigere. Laveste kurs jeg kjøpt denne på er vel 0:86 eller noe slikt. Det var bra pris det!
Dagens melding må vel kunne anses som en “kamuflert profit warning”.
Airbus Wave 3 ordre lar tydeligvis vente på seg og det gir vel også endret forventet inntekt for NTI i det minste for 2025 slik at de endrer guiding ved neste korsvei. Som er den ryddige måten å gjøre det på, ikke i slike meldinger som her.
Vent litt… NTI opprettholder jo alltid uendret guiding, er vel bare årstallet på slutten de tidvis endrer på… 
De guidet jo omtrent akkurat det samme på samme tid i fjor før utsettelser ble kommunisert.
Og Airbus er lokalisert i Europa med sine utallige reguleringer og EU krav, ikke USA eller Kina.
Tror vi får omfattende Airbus kontrakter før eller siden, men når… ?
2 Likes
Det O`store spørsmålet. Skal ikke voldsomme utsettelser til før man snakker kapitalbehov på nytt. Som forsåvidt gjør at man får en følelse av at selskapet har en viss kontroll gitt betingelsene for WC finansiering. Men ja, elendig track record bidrar sterkt til at man helst vil unngå å gå på en naivitetssmell.
Det virker sannsynlig at Claret Capital har god visibilitet eller forventninger om en større ordre eller økt aktivitet mellom Norsk Titanium og Airbus, og her er hvorfor:
⸻
- Struktur på lånet og tegningsrettene:
• Claret stiller med arbeidskapitalfinansiering, som typisk brukes når selskapet forventer økt aktivitet eller ordreinngang.
• Til gjengjeld får Claret tegningsretter på aksjer verdt 1,2 millioner USD, og de kan tegne aksjene til markedspris eller lavere – dette gir dem en attraktiv inngangsposisjon, men også insentiv til å støtte selskapet i en vekstfase.
⸻
- Timing og fleksibilitet i transjene:
• Lånet er delt i to transjer. Den andre transjen kan trekkes helt frem til juni 2026, og tegningsrett nr. 2 er knyttet til at denne transjen faktisk brukes.
• Dette tyder på at både Claret og Norsk Titanium tror det kan komme en konkret veksttrigger innenfor den perioden, men at det ikke er helt sikkert når. Dette passer godt med forventninger om nye ordre fra Airbus som fremdeles er i «feasibility»- eller forhandlingsfasen.
⸻
- Sikkerhet og vilkår:
• Claret får pant i både Norsk Titanium AS og Inc, noe som indikerer at dette er en betydelig finansiell forpliktelse, ikke et rent spekulativt bet.
• De beskytter seg, men viser også tillit: slike avtaler inngås gjerne når man har sett på pipeline og tror på at triggerne kommer.
⸻
- Airbus-samarbeidet som bakteppe:
• Norsk Titanium er allerede inne i A350-programmet, og Airbus har utforsket utvidelse til andre flyprogrammer.
• Claret har sannsynligvis fått innsyn i forretningsplaner og dialoger med Airbus som en del av due diligence, og gjør en vurdering av sannsynligheten for at større produksjonsvolumer kommer.
• De låner ut penger og tar en eieropsjon – typisk for investorer som forventer betydelig oppside på kort til mellomlang sikt.
⸻
Konklusjon:
Ja, det er veldig sannsynlig at Claret har en form for informert forventning – enten basert på pipeline, forpliktende intensjoner eller utvikling i dialogene mellom Norsk Titanium og Airbus. Dette låne- og tegningsrettsoppsettet gir mening kun dersom vekst i inntekter er plausibelt innen kort til middels horisont.
3 Likes
Kan være enig i alt det der.
Problemet er bare Airbus byråkratiet hvor endelig OK fra topp ledelsen åpenbart kan trekke ut i “måneder og ( år ?)”.
Selv om avtaler for den saks skyld allerede kan være nærmest ferdig forhandlet på lavere nivå så kan bevegelse fortsatt ligge et godt stykke frem i tid.
2 Likes
Lurer fortsatt på hva som var poenget med dagens melding, utover å gi en subtil mulighet til å justere risiko for aksjonærene. Tross alt bare noen få uker til selskapet kan gi info med betydelig mer tyngde.
Er vel for å forberede markedet på nok en ny nedjustert guiding for 2025-26…
1 Like
Tror dessverre investorene i NTI må leve med at dette ennå er en start up og ting tar tid, men å konkludere med at det går til helvete på det de sendte ut i dag blir for pessimistisk.
Igjen. NTI har jo forsøkt å lage litt blest før kvartalsrapporter tidligere. (Safran-samarbeidet, for eksempel.) Denne gangen har det slått uheldig ut på kursen, fordi vi jo tolker det som en mulig ny utsettelse av Wave 3.
(Forøvrig mye mulig at det er tilfelle også…)
Det er jo en utsettelse av Wave3.
De kommuniserte jo 4.2 at de forventet kontraktsavgjørelse innen Q1 og nå i dag : “continuing
discussions with Airbus Aerostructures on parts that could be part of a third production order”
Tid er penger. Regner med en justert guiding nå enten 8 mai eller i egen “market update” melding.
Viktigst er hva de kommuniserer rundt funding fremover.
Behøver de å hente mer penger med andre ord…
1 Like
Nei, de har ikke noe tradisjon for det.
Safran melding 12.11.2024
Q4 tall 04.02.2025
De var ikke ferdig med Q4 12.11.2024
Sliter litt med å skjønne hvorfor man skal konkludere at denne meldingen er et forvarsel på at guidance ryker.
La oss si at Wave 3 kommer i slutten av a Mai. Jeg ser ingen grunn til at NTI må nedjustere guidance på 70-90musd ARR year end 2025 basert på det.
Enig i det også om det blir mai, tror imidlertid det kan drøye lengre enn dette, kfr. historikk…
Norsk Titanium entered into a long-term Master Supply Agreement with Airbus Aerostructures to support A350 production in April 2024. The company has delivered titanium parts under two production orders and is continuing discussions with Airbus Aerostructures on parts that could be part of a third production order. Norsk Titanium is committed to supporting Airbus’ feasibility studies to expand the use of additive titanium manufacturing to all their aircraft programs.
Verdt å merke seg den siste setningen her. Jeg tolker det som en klar indikasjon på at NTI er i ferd med å komme med på produksjonen til A320 programmet som har betydelig høyere production rates enn A350 hvor de allerede er inne. Da skal heller guidance oppjusteres enn nedjusteres.
2 Likes
Ordet “negotiations” hadde vært langt mer positivt enn "continuing discussions " i denne sammenhengen i og med at de 4. februar kommuniserte at de regnet med kontrakts avgjørelser med AirBus i.l.a. Q1 i år. Dette tar og kan fortsatt ta tid.
Og A320 ? Absolutt, vil nok kunne hende det i 2028-29 e.l.
2 Likes
Ikke nødvendigvis. Ofte er « feasibility study» en del av kvalifiseringen i RFP/RFI prosesser som NTI har ongoing nå. Da kan man forvente at de kommer i produksjon raskt.
Dersom dagens melding ikke peker mot at Wave 3 er utsatt utover Q1 og kanskje lenger siden meldingen kommer tett opp til Q1 så forstår jeg rett og slett ikke hvorfor meldingen har blitt sendt ut i det hele tatt.
At Airbus har etterspurt flere deler fra NTI det vet vi fra før så jeg ser ikke helt behovet i å påminne oss om det igjen.
Synes rett og slett den ikke er klar nok ovenfor investorene.
2 Likes
Må vel som jeg skrev være ment som et slags resultat varsel etter at det ut fra meldingen tydelig fremgår at Wave 3 er forsinket i det minste ut fra NTI sine antagelser rundt kontraktsavklaringer.
Dr.Jan Roman Hønnige i Airbus var også tydelig på at overgangen fra tradisjonelt smidde deler var en prosess som kunne ta år og at først måtte de eksisterende kontrakter utgå.
1 Like
Dersom Claret har gjort hjemmeleksen sin bør de være i produksjon med wave 3 før H2:
I henhold til teksten i avtalen, vil transje 1 på USD 5 000 000 være tilgjengelig etter inngåelse av endelige avtaler, men det er ikke satt noen spesifikk siste frist for når denne transjen må benyttes.
Likevel gir avtalen oss noen holdepunkter:
• Tegningsrettene skal tegnes senest 30. juni 2025.
• Den første tegningsretten knyttes til gjennomføringen av den endelige lånefasilitetsavtalen, altså tidspunktet når transje 1 blir gjort tilgjengelig.
Det betyr at transje 1 må benyttes i tilknytning til inngåelse av den endelige lånefasilitetsavtalen, og denne avtalen må være på plass senest 30. juni 2025 for at tegningsrettene kan tildeles og benyttes i tråd med vilkårene.
Konklusjon:
Transje 1 må senest kunne benyttes i forbindelse med inngåelsen av lånefasilitetsavtalen, og dette må skje før eller senest 30. juni 2025, ettersom tegningsrettene må være tildelt innen den datoen
1 Like
En større bølge skyller over industrien
1 Like