Shares held as a result of exercise of options by Senior Executives should be subject to a lock-up period for at least 2 years after exercise, subject to the holder remaining a Senior Executive and excluding shares sold to cover costs including purchase amount and tax for the relevant options.
Når jeg leste dette tenkte jeg, flott da risikerer vi ikke at de dumper aksjene umiddelbart. Men så var det dette med at de kan selge nok med aksjer til å dekke kjøpskostnad og skatt. Dermed er det stor fare for at svært mange aksjer dumpes med en gang.
Resultatet er altså ikke så gærent, så lenge man tar bort strategien, sluttvederlagene og ledelsens egen lønn?
Hva om du prøver denne metoden på Q2 2025 også. Der var BD-kostnadene 7,8 mnok.
Normalisert EBITDA: 22,5 i fjor mot 21,9 i år.
Normalisert EBIT: 15,2 mot 14,5.
Begge ned.
Tar du bare bort BD og lar Vesicas drift stå går EBIT fra 15,2 til 12,4, altså −18 %
Du har også feil med EBIT for Q2 2025. Den var ikke negativ, men + 7,5 mnok, og den gjør at en svekkelse på 16,8 ser ut som 1,9.
i tillegg har vi denne du ba om svar på:
De 2,1 som er for Vesicas løpående driftskostanader er ikke en engangspost. Den er estimert til >20 mnok årlig og trolig stigende. 2,9 og 3,6 har heller ingenting med Vesica å gjøre.
From the acquisition date to 30 June 2026, Vesica Health contributed a net loss of NOK 2.1 million to the Group’s consolidated results.
If the acquisition of Vesica Health had occurred on 1 January 2026, management estimates that the Group’s net profit for the six-month period ended 30 June 2026 would have been approximately NOK 8.3 million lower than reported.
Det er jo ingenting nytt nå som vi ikke visste ved forrige kvartal?
Det er helt tydelig at flere analytikere som følger aksjen undervurderer hvor dyrt det er å gjennomføre et oppkjøp, ettersom de blir overrasket over kostnadsutviklingen i kvartalet.
Q2 er et helt ålreit kvartal når man tar hensyn til de underliggende forholdene. Spesielt med tanke på at Photocure selv opplyste om at deler av salgsinntektene i Q1 i fjor først ble bokført i Q2. Det gjorde at Q2 i fjor var noe oppblåst, mens Q1 var tilsvarende svakere enn den underliggende trenden tilsa.
Det er derfor naturlig at man ikke kan forvente samme veksttakt i Q2 som vi så i Q1. Justert EBITDA er opp rundt 15 % fra H1 2025 til H1 2026. Man kan sikkert justere tallene på egne måter, men uansett er den underliggende endringen positiv.
Photocure er akkurat der man kan forvente at de skal være med dagens inntektsstrømmer. Det begrenser hvor raskt marginene kan ekspandere. Først når triggerne materialiserer seg, kan selskapet vise den mer skalerbare og lønnsomme driften mange håper på. For meg er Q2 det siste kvartalet med ren kjernedrift – uten bidrag fra Cevira og de øvrige nye inntektsstrømmene. Under de forutsetningene synes jeg likevel de leverer solid.
Jeg tror de fleste store engangspostene er tatt i H1, og at kvartalene fremover gradvis vil bli bedre.
Det er fremover det blir spennende. Marginbildet har potensial til å bedres betydelig dersom noen av følgende triggere materialiserer seg
FDA-reklassifisering av BLC-utstyr i USA
Full next-gen 4K HD fleksibel BLC i Europa
Flere OEM-er i USA og Europa (inkl. Stryker og alternative veier inn i markedet)
Hexvix i Kina
Fortsatt vekst i aktive accounts og utilization i USA
Eventuell forbedring av CMS/reimbursement for BLC-prosedyrer
Første AssureMDx-inntekter
ADLT-status for AssureMDx
Gjenstående milepælbetaling fra Asieris
Royalties fra Cevira
EU-godkjenning av Cevira
Reduksjon i Ipsen-earnout (fra 15 % til 7,5 %)
AI-samarbeid
Løsning av Asieris-tvisten
Mulig separat betaling (unpackage) dersom CMS endrer policy
Blir spennende å se hva Asieris leverer i halvårsrapporten i august.
Slett ikke, det er 5. gang den er ca så bombet siden oktober i fjor.
Det er nå egentlig ingen bullish trekk ved aksjen overhodet rent teknisk, bortsett fra at den fremdeles er over det røde rektangelet som har vært en siste skanse.
De som vil kan kjøpe den her for å prøve å falle en fangende kniv og gjøre en trade.
Men det er nå hyggelig at ledelsen får sine bonuser og opsjoner da, de gjør jo en fantastisk jobb for aksjonærene. Eller, for å være litt mer presis, de aksjonærene som trader aksjen.
Mens andre ser og vurderer at fremtiden er lys og at det bygges sten for sten. Er sjelden så svart - hvitt som et par vil ha det til. Det er lov å være uenig…og per nå har ingen fasit om fremtiden.
Der noen skriver ta i fallende kniv ser andre gode muligheter osv osv.
Uansett spennende å se de neste kvartal om hvem som får rett. @Ekspertis1 sin triggerliste er lang og mulighetene er mange. Det vil jo komme flere fasit svar innen rimelig kort tid på flere av triggerne på denne listen.
Savepig
Det har jo vært en hyggelig kursutvikling i tiden etter at den har vært trykket så langt ned de andre gangene som du viser til… Tror på en reprise jeg da. Og ligger lavt på kjøp.
Medical insurance application materials [have been uploaded and submitted]
Application period: June 10, 2026 (last day of the medical insurance application period)
It has successfully passed the initial formal review and entered the expert review stage;
Current process: After the expert review, the company needs to confirm whether to participate in the price negotiation, and then submit complete negotiation calculation data before August 10.
Hexavir (a fluorescent imaging drug for bladder cancer)
They will also complete the medical insurance application and upload, and then proceed to this round of review.
A brief overview of Sevi’s current progress
June 10: Online application materials submitted (upload completed)
End of June: Public announcement, successfully passed the initial review.
July: Expert review phase (ongoing)
Early August: Companies confirm whether they want to participate in the negotiations.
Early August: Submit a complete set of supporting materials for economic and clinical aspects.
September–October: On-site medical insurance negotiations
Key risk factors (affecting stock price)
Civita is a combination drug and medical device product, and the National Healthcare Security Administration has stricter review standards for this type of combination product;
For innovative and exclusive products, the company needs to weigh the price reduction range against commercialization expectations. If a significant price reduction is unacceptable, the company can choose to abandon negotiations.
Submitting materials does not guarantee access to medical insurance. The initial review is just the first hurdle; there will be multiple rounds of screening and price negotiations afterward.
[…] Inn kommer Photocure, som har fått et svekket teknisk bilde etter rapportfremleggelsen 29. juli, understreker Investtech-analytiker Lars-Göran Westerberg.
Taperporteføljen
Investtech advarer mot Photocure, Appear, Idex Biometrics, Questerre Energy, Norse Atlantic, Agilyx, Lokotech Group og Hexagon Purus.
Utvalget i «hold-deg-unna»-porteføljen er basert på de tekniske indikatorene som Investtech legger mest vekt på, henholdsvis trend, formasjoner, støtte og motstand og volum. Trend er det aller viktigste, og den porteføljeansvarlige forsøker å finne aksjer som ligger i fallende trend på mellomlang eller kort sikt.
kan zoome ut til 10 år, så ser det jo helt sjukt ut
( men desverre har det vel vært noen emisjoner her, som gjør at det i teorien skulle være rødt der å )
Dan:
[…] mobile now constitutes 17% of North American sales in Q2 2026 versus 11% last year this time.
I verdi utgjør ForTec-veksten alene 8,5-9,5 prosentpoeng av US segmentets totale rapporterte 12 %-vekst i lokal valuta. Resterende vekst fra Photocures direkte bearbeiding utgjør kun 2,5-3,5 prosentpoeng i verdi. Samtidig økte direkte S&M kostnader 9 % i lokal valuta.
It’s important to recognize that we have essentially the same size U.S. sales force today as we did five years ago. If you’re looking to normalize commercial productivity over time, I would encourage you to look at revenue or BLC unit volume relative to full-time employee costs. Those measures provide a more consistent basis for comparison as the business has evolved. If you prefer, you could also calculate revenue per unit using an estimated blended selling price.
I’d also emphasize that Photocure cannot remain a single-product company focused solely on optimizing its existing U.S. Cysview commercial infrastructure. The bladder cancer treatment paradigm is evolving, and we need to evolve with it. Our strategy is to build a broader portfolio of complementary products that creates multiple revenue streams while strengthening our core BLC business. By expanding into adjacent areas that bring more patients into the Photocure bladder cancer care pathway, while continuing to drive incremental improvements in the BLC franchise, we believe we can leverage our existing and future commercial infrastructure more effectively and create greater long-term shareholder value.
Finally, I receive a significant volume of emails and unfortunately can’t always respond within a few hours or even the same day, particularly when multiple follow-up emails are sent. I hope you can appreciate the amount of time that has gone into addressing many of the questions you raised during the webcast Q&A, as well as in our multiple subsequent email exchanges.
